Khí Hậu Kinh Tế Hiện Tại

Vào tháng 6 năm 2025, thu nhập tiền mặt danh nghĩa của Nhật Bản tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước, không đạt kỳ vọng 3,1% nhưng cải thiện từ mức 1,0% trước đó, đã được điều chỉnh thành 1,4%. Tuy nhiên, thu nhập tiền mặt thực tế tiếp tục giảm trong sáu tháng, giảm 1,3%, điều này tồi tệ hơn so với mức giảm kỳ vọng 0,7%, mặc dù ít nghiêm trọng hơn so với mức giảm trước đó là 2,9%. Thu nhập tiền mặt từ cùng một mẫu doanh nghiệp tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước, hơi thấp hơn so với kỳ vọng 3,5%, nhưng cao hơn so với mức 2,3% trước đó, sau đó được điều chỉnh thành 2,1%. Mức lương toàn thời gian theo lịch trình từ cùng một mẫu tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước, gần đạt mức kỳ vọng 2,5% và giảm nhẹ từ mức 2,4% trước đó. Dữ liệu “Cơ sở mẫu giống nhau” cung cấp cái nhìn về các xu hướng tiền lương ổn định bằng cách loại trừ các công ty mới hoặc đã bị loại bỏ, tập trung vào những thay đổi ổn định trong mức thù lao giữa các doanh nghiệp giống nhau.

Phản Ứng Thị Trường Và Tác Động

Ngày hôm nay là 2025-08-05T23:55:40.976Z. Dữ liệu về tiền lương mới nhất từ tháng 6 năm 2025 là một sự thất vọng rõ rệt cho những ai kỳ vọng vào một Ngân hàng Nhật Bản quyết liệt hơn. Trong khi mức lương danh nghĩa tăng lên, tháng thứ sáu liên tiếp lương thực tế giảm thậm chí cho thấy sức mua của hộ gia đình vẫn đang suy yếu. Điều này làm cho Ngân hàng Trung ương rất khó để biện minh cho một đợt tăng lãi suất khác trong thời gian tới. Chúng tôi đã thấy lạm phát cơ bản dao động quanh mức 2,8%, điều này giải thích tại sao mức tăng lương danh nghĩa 2,5% vẫn dẫn đến một mất mát về thực tế cho người lao động. Ngân hàng Nhật Bản đã nhiều lần nhấn mạnh sự cần thiết phải có một “chu trình màu nhiệm” giữa lương và giá cả trước khi tiến hành bình thường hóa chính sách thêm nữa. Dữ liệu này rõ ràng cho thấy chu trình đó vẫn chưa ổn định. Trong phản ứng, chúng ta nên xem xét các vị trí có lợi từ việc đồng yên suy yếu trong vài tuần tới. Khi kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng Chín giờ đây đã mờ nhạt, khoảng cách lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ sẽ vẫn rộng. Điều này nhắc nhở chúng ta về động lực mà chúng ta đã thấy trong phần lớn năm 2023 và 2024, nơi một Ngân hàng Nhật Bản ôn hòa đã giữ áp lực giảm lên JPY, ủng hộ các vị trí bán dài USD/JPY. Các nhà giao dịch trong hợp đồng tương lai Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) và hoán đổi lãi suất cũng nên điều chỉnh triển vọng của họ. Thị trường có khả năng sẽ loại bỏ xác suất tăng lãi suất trong phần còn lại của quý ba, tạo áp lực giảm lên các lợi suất ngắn hạn. Chúng ta có thể thấy giá trị trong việc nhận lãi suất cố định trên các hợp đồng hoán đổi, đánh cược rằng lãi suất chính sách sẽ duy trì ở mức thấp hơn lâu hơn so với dự kiến trước đó. Đối với các sản phẩm phái sinh cổ phiếu, triển vọng phức tạp hơn nhưng cũng tạo ra cơ hội. Đồng yên yếu là một cơn gió thuận cho các nhà xuất khẩu lớn của Nhật Bản, điều này có thể hỗ trợ chỉ số Nikkei 225. Chúng ta có thể sử dụng các chiến lược quyền chọn, như bán quyền chọn đặt ngoài tiền, để tận dụng sự hỗ trợ này trong khi ghi nhận rằng tiêu dùng nội địa yếu có khả năng hạn chế tiềm năng tăng trưởng chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.