Giá vàng tại Pakistan đã giảm vào thứ Sáu, với giá mỗi gram giảm xuống còn 30,599.02 PKR từ 30,754.37 PKR ngày hôm trước. Giá mỗi tola cũng giảm xuống còn 356,900.50 PKR từ 358,713.00 PKR. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây đã giữ lãi suất ổn định, dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Tuy nhiên, chỉ có một lần cắt giảm lãi suất được dự báo cho mỗi năm 2026 và 2027 do lo ngại về lạm phát kéo dài.

Cảm xúc rủi ro toàn cầu

Cảm xúc rủi ro toàn cầu tiếp tục mong manh do sự không chắc chắn trong thương mại và căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là ở Trung Đông. Căng thẳng giữa Iran và Israel vẫn tiếp diễn, với khả năng có sự can thiệp của Mỹ làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột khu vực lớn hơn. Đồng USD đã giảm nhẹ sau các hoạt động thị trường gần đây, điều này có thể hỗ trợ giá hàng hóa, bao gồm cả vàng. Một bối cảnh hỗ trợ cho thấy sự ổn định cho giá vàng, và một số hoạt động mua bán được dự kiến sẽ diễn ra ở mức giá thấp hơn. Vàng thường được sử dụng như một tài sản an toàn trong thời gian bất ổn, với các ngân hàng trung ương là những người mua chính. Giá vàng phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm sự ổn định địa chính trị, lãi suất và sức mạnh của đồng USD, nơi mà vàng được định giá. Khi giá vàng giảm có thể có vẻ khiêm tốn trên giấy tờ, nhưng nó phản ánh một sự điều chỉnh rộng lớn hơn trong cảm xúc sau thông báo gần đây của Cục Dự trữ Liên bang. Bằng cách giữ lãi suất ổn định và nêu ra một khung thời gian cắt giảm chậm hơn mong đợi, Fed đã báo hiệu sự lo ngại liên tục về lạm phát cơ bản—đặc biệt là rằng nó vẫn dai dẳng hơn mong muốn. Những bình luận của Powell đã không cung cấp nhiều khuyến khích ngay lập tức cho những ai kỳ vọng vào chính sách tiền tệ nới lỏng nhanh chóng. Dự đoán chỉ có một lần cắt giảm trong cả hai năm 2026 và 2027 đã nhấn mạnh điều đó.

Các rủi ro địa chính trị và Cảm xúc thị trường

Đối với những người trong chúng ta giao dịch hợp đồng phái sinh, đặc biệt là những hợp đồng liên quan đến hàng hóa như vàng, sự thận trọng từ Fed nên là một lời nhắc nhở để đánh giá lại vị thế trung hạn. Trong khi lợi suất danh nghĩa không tăng vọt, chúng vẫn giữ ở mức tương đối cao. Điều đó hạn chế đà tăng giá của vàng trong ngắn hạn, mặc dù đồng USD yếu đi. Về mặt địa chính trị, các rủi ro vẫn ở mức cao với những căng thẳng vẫn đang diễn ra ở Trung Đông. Tehran và Tel Aviv tiếp tục thu hút sự chú ý, và với khả năng có sự can thiệp của Mỹ còn treo lơ lửng, thị trường chưa có động thái nào vượt ra ngoài giai đoạn chờ đợi. Sự do dự này thường làm tăng nhu cầu về tài sản an toàn, nhưng phản ứng gần đây có phần muted. Những gì chúng ta đang nhìn thấy dường như là một hình thức phòng ngừa chọn lọc — loại hình vị thế được xây dựng một cách lén lút, thay vì xuất hiện với khối lượng lớn ngay lập tức. Đáng chú ý, đồng USD đã hồi phục sau thông báo của Fed—có thể là một sự điều chỉnh nhẹ hoặc một phản ứng với những kỳ vọng lãi suất đã được đánh giá lại. Dù thế nào, điều đó đã giảm bớt áp lực từ các tài sản được định giá bằng USD, giúp tạo ra một nền tảng cho hàng hóa. Vàng đặc biệt có lợi khi đồng xanh yếu đi, vì giá quốc tế của nó trở nên hấp dẫn hơn. Một đồng USD yếu hơn thường dẫn đến sự quan tâm mua sắm được cải thiện từ những người mua không phải Mỹ. Về mặt kỹ thuật, các mức hỗ trợ đang được kiểm tra, và phản ứng chậm lại tạo ra một khoảng trống. Trong khi dòng tiền vào các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng đã chậm lại, sự quan tâm của thị trường vẫn chưa biến mất. Những người mua dài hạn không nhất thiết phải theo đuổi các mức cao gần đây nhưng thường sẵn sàng gia nhập trở lại ở mức giá được coi là hấp dẫn—đặc biệt nếu lạm phát vẫn dai dẳng và sự bình yên địa chính trị vẫn không dễ đạt được. Trong ngắn hạn, nếu có sự leo thang mới trong các xung đột khu vực, chúng tôi dự đoán sẽ có một làn sóng đầu tư vào các tài sản phòng thủ. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho các chênh lệch giá mua-bán rộng hơn trong các kịch bản như vậy, đặc biệt là trong các khoảng thời gian thanh khoản mỏng. Ngược lại, một thông báo bất ngờ từ cuộc họp báo tiếp theo của Fed hoặc những gợi ý về dữ liệu thực tế có xu hướng mềm hơn trong nền kinh tế Mỹ có thể củng cố trường hợp cho một cái nhìn ôn hòa hơn một lần nữa, điều này có thể thúc đẩy cược lạc quan vào vàng một lần nữa. Các điều chỉnh mạnh mẽ ít có khả năng xảy ra trừ khi có một chất xúc tác rõ ràng xuất hiện. Hiện tại, sự chú ý nên tập trung vào nơi mà việc mua sắm tiếp diễn. Nếu giá kiểm tra các vùng hỗ trợ thấp hơn trước và dòng tiền mua vào tăng lên, đó là một vị trí hợp lý cho việc mở vị thế phái sinh ngắn hạn tập trung vào sự phục hồi. Nên cẩn trọng với đòn bẩy, đặc biệt là với rủi ro tiêu đề gia tăng và khối lượng giao dịch mỏng trong một số khu vực. Bất kỳ vị thế ngắn nào cũng nên phản ứng nhanh và không nên để trôi dạt nếu có những tiêu đề vĩ mô xuất hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.