Báo cáo CPI của Mỹ là điểm nhấn chính cho thị trường tuần này. Dữ liệu kinh tế yếu gần đây đã khiến các nhà giao dịch xem xét khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, khi các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có cách tiếp cận thận trọng hơn. Những lo ngại có thể xuất hiện nếu lạm phát vượt quá mong đợi. Rủi ro của tình trạng suy thoái đi kèm với lạm phát đang gia tăng, khiến các nhà tham gia thị trường lo lắng.

Dự báo Lạm phát cho Tháng Bảy

Dự báo cho thấy lạm phát chung sẽ tăng 0.2% hàng tháng trong tháng Bảy, giảm từ 0.3% trong tháng Sáu. Tuy nhiên, tỷ lệ hàng năm dự kiến sẽ tăng lên 2.8%, từ 2.7% trước đó. Lạm phát lõi dự kiến sẽ tăng 0.3% hàng tháng, so với 0.2% trong tháng Sáu, với ước tính năm trên năm dự kiến sẽ tăng lên 3.0% từ 2.9%. Các số liệu về lạm phát lõi quan trọng hơn, nhưng các chi tiết của báo cáo rất có ý nghĩa. Việc theo dõi bất kỳ sự truyền dẫn thêm của thuế quan từ doanh nghiệp đến người tiêu dùng là rất quan trọng, vì sự gia tăng các trường hợp này có thể thách thức Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà hoạch định chính sách có thể dựa vào các chiến lược trong quá khứ, có thể gán nhãn lạm phát là “tạm thời” để hỗ trợ các cắt giảm lãi suất vào cuối năm, gợi ý rằng lạm phát do thuế quan có thể tạm thời đẩy giá lên. Tuy nhiên, lạm phát kéo dài sẽ làm phức tạp các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang và khiến thị trường luôn trong tình trạng cảnh giác khi tháng Chín tới gần. Với báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) quan trọng của Mỹ dự kiến công bố trong tuần này, chúng tôi đang chuẩn bị cho một phản ứng thị trường đáng kể. Giá thị trường trên hợp đồng tương lai lãi suất Fed CME hiện tại ngụ ý có 65% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Điều này được thúc đẩy bởi dữ liệu yếu gần đây, như tăng trưởng GDP quý 2 chỉ đạt 0.9% và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.2%.

Rủi ro Lạm phát Nóng

Rủi ro chính là một con số lạm phát cao có thể làm sụp đổ hy vọng cắt giảm lãi suất này, giới thiệu mối đe dọa của tình trạng suy thoái đi kèm với lạm phát. Sự không chắc chắn này đã đẩy chỉ số Biến động CBOE (VIX), thước đo nỗi sợ hãi của thị trường, tăng từ mức thấp gần 13 đầu năm nay lên trên 18. Chúng tôi đang theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào của sự gia tăng lớn hơn. Dự báo cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm sẽ tăng lên 2.8%, với lạm phát lõi tăng lên 3.0%. Một con số cao hơn những dự đoán này sẽ thách thức động thái dễ dãi gần đây của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này sẽ gợi ý rằng áp lực giá đang trở nên dai dẳng trở lại, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chậm lại. Với quan điểm nhị phân này, chúng tôi thấy giá trị trong các chiến lược mang lại lợi ích từ một sự thay đổi giá lớn theo bất kỳ hướng nào. Ví dụ, các lựa chọn strangles trên các chỉ số S&P 500 hoặc Nasdaq-100 có thể là cách hiệu quả để giao dịch sự biến động xung quanh thông báo CPI. Các vị thế này có lợi nhuận bất kể thị trường tăng điểm khi có báo cáo yếu hay giảm điểm khi có báo cáo nóng. Chúng tôi cũng đang theo dõi chặt chẽ thị trường phái sinh lãi suất, đặc biệt là các lựa chọn trên hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc. Một báo cáo CPI nóng hơn nhiều so với dự kiến có thể khiến lợi suất tăng vọt, làm sụp đổ câu chuyện về một đợt cắt giảm lãi suất sắp tới. Các nhà giao dịch đang định vị cho cú sốc tiềm tàng này lên giá trái phiếu. Việc Fed có thể định hình lạm phát là “tạm thời” do thuế quan gợi lại những ký ức khó chịu. Chúng tôi nhớ cách Fed đã sử dụng ngôn ngữ tương tự vào năm 2021, chỉ để thấy lạm phát tăng vọt lên mức cao nhất trong 40 năm, điều này đã buộc phải thực hiện các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ vào năm 2022 và 2023. Sự kiên nhẫn của thị trường đối với câu chuyện này có lẽ là mỏng manh. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay bây giờ và bắt đầu giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.