Người phát ngôn của Ngân hàng Nhật Bản, Tamura, đã bày tỏ quan điểm của mình về triển vọng tăng lãi suất sắp tới, cho rằng hiện tại không cần thiết phải tăng. Ông đã nhắc đến khả năng tăng lãi suất để đối phó với các rủi ro gia tăng nhưng chỉ rõ rằng điều này sẽ chỉ cần thiết nếu các rủi ro về giá leo thang tới mức có thể khiến BOJ bị tụt lại. Tamura cho biết không có lịch trình cố định cho lần tăng lãi suất tiếp theo, mà sẽ phụ thuộc vào tác động của thuế quan và ảnh hưởng kinh tế của chúng. Ông đã cố gắng làm giảm lập trường diều hâu trước đó của mình, gợi ý rằng ý định của ông không phải là tách rời khỏi vị trí chung. Những phát biểu gần đây của Tamura đã rõ ràng báo hiệu rằng bất kỳ sự thắt chặt nào thêm từ Ngân hàng Nhật Bản sẽ không được vội vàng. Mặc dù ông đã thừa nhận rằng áp lực tăng giá—đặc biệt là những yếu tố từ chi phí như thuế quan—có thể cuối cùng cần hành động, nhưng ông cũng nhấn mạnh rằng thời điểm của một động thái như vậy hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu. Đây là một nỗ lực để cân bằng sự thận trọng với sự chuẩn bị, chỉ ra rằng ngân hàng trung ương sẽ phản ứng nếu các rủi ro lạm phát gia tăng, nhưng không trước đó. Theo quan điểm của chúng tôi, yếu tố đáng chú ý nhất là việc Tamura đã điều chỉnh lại giọng điệu trước đó của mình. Thay vì định vị mình trước nhóm, hiện ông đã phản ánh tâm trạng chung của BoJ, chọn thông điệp đồng lòng và cân nhắc hơn. Việc điều chỉnh lại này cho thấy mong muốn duy trì sự nhất quán về chính sách trong ban lãnh đạo, đặc biệt khi có nhiều bất định gia tăng ở nước ngoài và tính chất nhạy cảm của sự phục hồi nội địa của Nhật Bản. Không có sự thèm muốn trong ngân hàng cho những thông báo sai mà có thể làm mất ổn định thị trường hoặc dẫn đến suy đoán về một sự chuyển hướng sớm. Theo những phát triển này, các giao dịch viên có thể muốn xem xét lại bất kỳ cược ngắn hạn nào về sự thay đổi chính sách mạnh mẽ. Với không có cam kết vững chắc về thời gian và sự ưa thích rõ ràng cho các biện pháp phản ứng hơn là những biện pháp phòng ngừa, xác suất điều chỉnh lãi suất mạnh mẽ trong những tuần tới xem ra rất thấp. Thay vì dự báo cho sự biến động do hành động của ngân hàng trung ương, sự chú ý nên chuyển hướng về các chỉ số kinh tế đến, đặc biệt là lạm phát đầu vào, xu hướng lương và tâm lý của người tiêu dùng. Chúng tôi đã nhận thấy rằng kỳ vọng về các thay đổi lãi suất thường xuyên hơn có xu hướng tăng nhanh trong việc định giá phái sinh—thường là quá nhanh so với chính sách thực tế. Những nhận xét của Tamura phục vụ như một lời nhắc nhở rằng hướng dẫn tương lai từ BoJ vẫn ưu tiên cho sự kiên nhẫn. Điều đó không có nghĩa là sẽ không có điều gì xảy ra, nhưng chắc chắn không khuyến khích những động thái trước chưa được hỗ trợ bởi dữ liệu. Do vậy, điều khôn ngoan là xem xét các bề mặt biến động—đặc biệt là trong các công cụ liên kết với JPY—để phát hiện các định giá sai có thể phóng đại khả năng thay đổi nhanh chóng. Tương tự, việc theo dõi độ nghiêng, đặc biệt là qua các hạn chót ngắn ngày, có thể cung cấp cái nhìn hữu ích về cách các nhà tham gia khác đang diễn giải thông điệp này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.