Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đang trải qua sự gia tăng, giao dịch ở mức khoảng 99,10 trong giờ châu Á. Sự tăng này xảy ra sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất chính sách ở mức từ 4,25%-4,50%, với Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết lạm phát có thể sẽ tăng. Tại một cuộc họp báo, Powell đã đề cập đến ảnh hưởng của các mức thuế mà Tổng thống Trump áp đặt và chỉ ra sự sẵn sàng của Fed cho việc điều chỉnh lãi suất tùy thuộc vào dữ liệu lao động và lạm phát. Fed dự đoán sẽ cắt giảm khoảng 50 điểm cơ bản vào cuối năm 2025.

Giá trị như một đồng tiền trú ẩn an toàn

Đô la cũng được hưởng lợi từ nhu cầu như một đồng tiền trú ẩn an toàn giữa những căng thẳng ngày càng tăng ở Trung Đông. Các báo cáo cho thấy Mỹ đang chuẩn bị cho các cuộc không kích tiềm tàng vào Iran, trong khi Tổng thống Trump đã bày tỏ sự không đồng tình với lập trường của Iran. Đô la Mỹ được giao dịch rất nhiều, chiếm hơn 88% khối lượng giao dịch ngoại hối toàn cầu. Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm các điều chỉnh lãi suất, có tác động đáng kể đến giá trị của nó, trong khi việc nới lỏng và siết chặt chính sách tiền tệ cũng đóng vai trò trong sức mạnh hoặc sự yếu kém của nó. Điều mà chúng ta đang thấy với chỉ số Đô la Mỹ giao dịch xung quanh mức 99,10 trong phiên châu Á là một phản ứng rõ rệt đối với cả lập trường của Cục Dự trữ Liên bang và những biến động địa chính trị bên ngoài. Fed, chọn cách giữ lãi suất trong hành lang hiện tại từ 4,25%–4,50%, đã thể hiện sự sẵn sàng hành động nếu bức tranh lạm phát có sự thay đổi—hoặc nếu điều kiện thị trường lao động thay đổi hướng đi. Powell, trong các phát biểu của mình, không ngần ngại chỉ ra rằng áp lực lạm phát có thể tái xuất hiện, một cái gật đầu cho những tác động kéo dài của các biện pháp thương mại trước đó và quyết định thuế quan từ chính quyền Mỹ trước đây. Sự nghiêng về chính sách này, kết hợp với sự sẵn sàng tiềm năng để thắt chặt hoặc nới lỏng tùy thuộc vào xu hướng dữ liệu, đã tạo ra sự biến động mà nhiều thị trường không hoàn toàn chuẩn bị trước. Điều đáng chú ý là sự tăng nhẹ của DXY không chỉ phản ánh sự tinh tế trong chính sách mà còn làm nổi bật nhu cầu do căng thẳng thúc đẩy đối với Đô la Mỹ.

Ý nghĩa cho các nhà giao dịch

Các cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản dự kiến vào cuối năm 2025, mặc dù vẫn còn xa, hoạt động như một điểm neo dài hạn nhưng không ngăn được các chuyển động tăng trong thời gian gần. Sự chênh lệch này giữa các chân trời dài hạn và ngắn hạn có thể tạo ra sự méo mó trong định giá tương lai, tạo lợi thế cho vị thế ngắn hạn nếu được xử lý với thời gian và kỷ luật. Hơn nữa, với phần lớn công việc của Đô la trong khối lượng giao dịch ngoại hối toàn cầu, các tín hiệu chính sách này mang trọng lượng lớn vượt xa thị trường nội địa. Việc Fed cẩn trọng nhưng không bồ câu và Powell bám sát dữ liệu cho thấy, sự sai lệch so với kỳ vọng—thậm chí trong các số liệu lạm phát chính hoặc bảng lương phi nông nghiệp—có thể làm thay đổi nhanh chóng vị thế. Các hợp đồng phái sinh liên quan đến lãi suất và ngoại hối nên được điều chỉnh lại với khoảng thời gian giám sát chặt chẽ hơn. Xu hướng rộng lớn của Đô la là vượt trội trong những thời kỳ khủng hoảng cũng đòi hỏi phải thường xuyên xem xét lại mức độ tiếp xúc và yêu cầu ký quỹ. Các chênh lệch có thể mở rộng mà không có cảnh báo khi tính thanh khoản chuyển đổi tạm thời sang các tư thế phòng ngừa rủi ro, và điều này cần được tính đến trong các khoản chấp nhận rủi ro. Nếu bạn đang làm việc với các tùy chọn có thời hạn ngắn, độ biến động ngụ ý có thể bắt đầu vượt quá độ biến động thực tế, tạo ra các sai lệch về giá. Đối với tương lai, việc siết chặt các dải biến động và theo dõi chặt chẽ sự chuyển động của cơ sở sẽ mang lại nhiều kiểm soát hơn. Tính linh hoạt sẽ quan trọng hơn nhiều so với sự kiên định ở đây. Chúng tôi đang điều hướng trong một khu vực mà rủi ro địa chính trị giao thoa với một Fed thận trọng nhưng chưa nới lỏng, và giá cả đang phản ứng trong thời gian thực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.