Tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc dự kiến sẽ giảm xuống 1,9% so với năm trước trong tháng Tư, giảm từ 12,4% trong tháng Ba. Sự bùng nổ trong tháng Ba bị ảnh hưởng bởi các nhà xuất khẩu đẩy nhanh giao hàng trước khi các mức thuế mới được áp dụng bởi Hoa Kỳ có hiệu lực. Dự báo dao động từ sự giảm 3,5% đến sự tăng 7,0%. Nhập khẩu dự kiến sẽ giảm 5,9% so với năm trước, tồi tệ hơn so với mức giảm 4,3% trong tháng Ba, cho thấy nhu cầu nội địa yếu kém. Sự suy giảm này là một phần của tác động rộng lớn hơn từ việc tăng thuế giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Hoa Kỳ đã tăng thuế đối với Trung Quốc lên 145%, và Trung Quốc đã đáp trả bằng các mức thuế lên tới 125% và các hạn chế đối với một số hàng hóa của Hoa Kỳ. Các cuộc đàm phán thương mại sơ bộ giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc được lên lịch vào thứ Bảy tại Thụy Sĩ. Các con số này gửi đi một thông điệp rõ ràng: nhu cầu bên ngoài đối với hàng hóa của Trung Quốc có thể không còn đủ mạnh để bù đắp cho khoảng cách trong tiêu dùng nội địa chậm chạp. Tháng Ba, chúng ta đã thấy một sự gia tăng mạnh mẽ trong thương mại xuất khẩu, điều này ít liên quan đến một sự thúc đẩy cơ bản và nhiều hơn về việc các nhà xuất khẩu chạy đua với thời gian trước khi các mức thuế mới của Hoa Kỳ có hiệu lực. Tháng Tư kể một câu chuyện khác. Việc giảm nhẹ trong xuất khẩu xuống còn 1,9% tăng trưởng đưa kỳ vọng trở lại thực tế, từ điều mà giờ đây có vẻ như là một sự bùng nổ tạm thời. Với phạm vi dự báo rộng—từ tiêu cực đến tăng trưởng tích cực tương đối khỏe mạnh—rõ ràng rằng các chỉ số hướng tới tương lai không cung cấp nhiều độ tin cậy ngay bây giờ. Trong khi đó, các con số nhập khẩu tiếp tục phản ánh hoạt động yếu kém ở trong nước. Sự giảm mạnh hơn trong hàng hóa nhập khẩu, với ước tính giảm thêm xuống còn 5,9% so với năm trước, cho thấy người tiêu dùng và nhà sản xuất vẫn đang rút lui. Điều này cho chúng ta biết rằng tâm lý kinh doanh vẫn còn e dè, có thể do tín hiệu chính sách không rõ ràng hoặc sự thận trọng đơn giản sau những biến động toàn cầu gần đây. Sự giảm sút trong nhập khẩu không chỉ là sự biến động theo mùa—nó là một tấm gương cho thấy mức độ niềm tin vẫn vắng mặt trong hành vi mua sắm nội địa. Sự leo thang thuế quan đáp trả, với Hoa Kỳ hiện áp dụng tới 145% thuế và các biện pháp đối phó từ Trung Quốc đạt mức cao nhất là 125%, đã tạo ra một ảnh hưởng rõ rệt. Đây không phải là những thay đổi nhẹ; đây là những con số thay đổi động lực nguồn cung, chuỗi cung ứng và cuối cùng là biên lợi nhuận. Khi mức thuế kéo dài như vậy, thương mại xuyên biên giới trở thành một trò chơi tốn kém về mất hiệu quả và phải tái định hướng. Việc bổ sung các hạn chế hoàn toàn đối với một số hàng hóa của Mỹ mở rộng các hệ lụy không chỉ dừng lại ở giá; nó đặt ra các câu hỏi về quyền tiếp cận thị trường và độ tin cậy lâu dài. Các cuộc đàm phán được lên kế hoạch tại Thụy Sĩ vào cuối tuần này có thể mang lại một khoảnh khắc tạm thời, nhưng chính nó sẽ không giải quyết được các áp lực về giá cả hoặc các gián đoạn cung đã được thiết lập. Bất kỳ tiêu đề nào từ cuộc họp đó, mặc dù đáng chú ý, sẽ không ngay lập tức bù đắp cho những thay đổi hoạt động mà các công ty đã thực hiện. Các quyết định định vị không nên chỉ dựa vào hy vọng hoặc các báo cáo tiến triển đơn thuần, đặc biệt khi chi phí sai lầm gia tăng với mỗi mức thuế hoặc biến động quy định mới. Từ quan điểm của chúng tôi, những gì đang diễn ra tạo cơ hội để suy nghĩ lại về việc tiếp xúc với các công cụ nhạy cảm với thương mại ở châu Á. Khối lượng có thể vẫn dao động không ổn định, khi các nhà giao dịch điều chỉnh theo sự thay đổi của cả hướng đi tài chính và đàm phán địa chính trị. Tính thanh khoản mỏng và khoảng cách giá trong các tài sản có đòn bẩy cao có thể lại xuất hiện, đặc biệt nếu dữ liệu nội địa từ Trung Quốc tiếp tục không thuyết phục hoặc tâm lý thay đổi mạnh mẽ chỉ với một câu nói chính sách từ một trong hai bên bờ Thái Bình Dương. Các tín hiệu kinh tế đủ vang dội—đây không phải là thời điểm cho sự quan sát thụ động. Các dữ liệu chỉ ra rằng sự di chuyển toàn cầu của hàng hóa giảm, đặc biệt là giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, và biên lợi nhuận trở nên dễ bị siết chặt hơn trong bối cảnh giá cả như vậy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.