Barclays dự báo ba lần cắt lãi suất liên tiếp bởi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ để kết thúc năm nay. Họ kỳ vọng sẽ có các đợt cắt 25 điểm cơ bản vào tháng Chín, tháng Mười và tháng Mười Hai. Kỳ vọng này xuất phát từ báo cáo việc làm phi nông nghiệp gây thất vọng, điều này đã dẫn đến một số gợi ý về việc cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản trong tháng này. Tuy nhiên, đợt cắt giảm lớn hơn được cho là không có khả năng xảy ra do sự thận trọng còn lại của một số thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).

Phản ứng của Thị trường

Thị trường đang dần chấp nhận khả năng gần ba lần cắt lãi suất trước khi kết thúc năm. Barclays trước đây từng dự báo chỉ có các đợt cắt vào tháng Chín và tháng Mười Hai, nhưng dự báo cập nhật của họ hiện gần hơn với tâm lý hiện tại của thị trường. Các nhà giao dịch hiện đang định giá khoảng 68 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất trước khi năm kết thúc. Với việc thị trường hiện đang kỳ vọng vào một chuỗi cắt lãi suất, chúng ta thấy có phản ứng đáng kể đối với báo cáo việc làm yếu kém từ thứ Sáu tuần trước. Nền kinh tế chỉ tạo ra thêm 95,000 việc làm trong tháng Tám, đẩy tỷ lệ thất nghiệp lên 4,2% và thúc đẩy cược rằng Cục Dự trữ Liên bang cần phải hành động sớm. Điều này đã thay đổi kỳ vọng hướng tới ba lần cắt lãi suất trước khi năm kết thúc. Đối với các nhà giao dịch tập trung vào lãi suất, triển vọng này cho thấy việc định vị cho các mức lãi suất thấp hơn là hợp lý. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất 92% cho một đợt cắt 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào ngày 17 tháng Chín. Các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai SOFR (Secured Overnight Financing Rate) là cách trực tiếp để chơi với điều này, vì giá của chúng sẽ tăng nếu lãi suất giảm như dự kiến.

Ý nghĩa đối với Thị trường Cổ phiếu

Trong thị trường cổ phiếu, tình hình trở nên phức tạp hơn, vì lý do của các đợt cắt giảm là một nền kinh tế đang chậm lại. Chúng tôi đã thấy S&P 500 ban đầu giảm do dữ liệu việc làm kém trước khi phục hồi nhờ triển vọng tiền rẻ hơn, và hiện đang dao động quanh mức 5,400. Sử dụng quyền chọn, các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược gọi bullish để tận dụng một đợt phục hồi “tin xấu là tin tốt”, trong khi xác định rủi ro trong trường hợp lo ngại kinh tế tăng lên. Sự không chắc chắn đang gia tăng rõ rệt, với VIX, thước đo nỗi sợ hãi của thị trường, đã tăng lên hơn 19 trong tuần trước. Đây là mức cao nhất mà chúng tôi thấy kể từ khi xuất hiện các mối quan ngại về lĩnh vực ngân hàng vào mùa xuân năm nay. Các nhà giao dịch có thể mua quyền chọn VIX để bảo hiểm cho danh mục đầu tư của họ hoặc đầu cơ vào sự tăng cường biến động của thị trường trước các cuộc họp FOMC tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.