Tỷ giá USD/JPY đang duy trì dưới mức kháng cự 145.00. Các nhà phân tích quan sát thấy sự ổn định này giữa những điều kiện kinh tế đang phát triển ở Nhật Bản. Công đoàn lao động lớn nhất Nhật Bản, Rengo, đã đạt được mức tăng lương trung bình 5.25% cho năm 2025, mức cao nhất kể từ năm 1991. Điều này theo sau các mức tăng 5.10% trong năm 2024 và 3.58% trong năm 2023, mặc dù vẫn thấp hơn so với dự kiến 6.09%.

Lãi Suất Ngân Hàng Nhật Bản

Ngân hàng Nhật Bản vẫn thận trọng về việc tăng lãi suất, ảnh hưởng đến khả năng tăng trưởng của đồng yên. Thị trường hoán đổi cho thấy khả năng 60% về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm, với khả năng thắt chặt thêm tổng cộng 50 điểm cơ bản để đạt 1.00% trong ba năm tới. Cặp tiền đô-la-yên giữ dưới mức 145.00 cho thấy rằng sự chuyển động đi lên trong cặp tiền tệ này có thể gặp phải những trở ngại, đặc biệt với các cuộc đàm phán tiền lương gần đây của Nhật Bản đã được phản ánh trong phần lớn hành động giá cả. Không có sự sụt giảm mạnh, nhưng cũng không có sự thúc đẩy mạnh mẽ hơn, cho thấy một sự tạm dừng – một khoảng thời gian chờ đợi, nơi mà những suy đoán lấp đầy khoảng trống giữa các báo cáo dữ liệu. Chúng ta đã thấy rằng các số liệu tiền lương gần đây từ Rengo đã đánh dấu một sự gia tăng, không chỉ là một sự gia tăng nhẹ nhàng. Với mức 5.25%, đây là tốc độ nhanh nhất trong hơn ba mươi năm – loại tăng trưởng tiền lương liên quan đến lạm phát mà các nhà hoạch định chính sách đang tìm kiếm. Nhưng bất chấp điều này, kết quả vẫn thấp hơn dưới các dự báo trước đó mà đã định giá nhiều lần tăng ì ạch hơn.

Phản Ứng Thị Trường Đối Với Tăng Trưởng Tiền Lương

Điều này tạo ra một mâu thuẫn tinh tế giữa nhận thức và định vị. Mặt này, mức lương tăng cao cho thấy môi trường trong nước đang chuyển sang lạm phát do cầu duy trì. Mặt khác, các nhà tham gia thị trường đã kỳ vọng vào các loại tăng này, và khi các kỳ vọng thiếu hụt ngay cả một chút, thị trường phản ứng một cách lặng lẽ trước tiên rồi mạnh mẽ hơn theo thời gian. Điều này có nghĩa là chúng ta không nên ngạc nhiên nếu sự biến động ngắn hạn tăng vọt xung quanh các báo cáo lạm phát hoặc các bình luận của ngân hàng trung ương sắp tới. Ueda và các đồng nghiệp tại Ngân hàng Nhật Bản chưa đồng nhất vị thế lãi suất của họ với sự tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ hơn. Điều đó tự nó cho thấy bất kỳ sự thắt chặt nào tại Nhật Bản sẽ diễn ra chậm, có điều kiện và có thể là không đều. Các xác suất thể hiện trên thị trường đưa ra khả năng khoảng 60% về việc tăng 25 điểm cơ bản trước tháng Mười Hai. Trong một khoảng thời gian dài hơn, giá hợp đồng quyền chọn và các hợp đồng hoán đổi dài hạn cho thấy mức tăng dần lên đến mức chuẩn đầy đủ 1.00% vào năm 2027. Đó là một con đường chậm, nhưng quan trọng, hiện đã được định giá. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.