Franc Thụy Sĩ được kỳ vọng sẽ duy trì sự ổn định ngay cả khi Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) quyết định cắt giảm lãi suất vào vùng âm. Đồng tiền này tiếp tục là một lựa chọn nơi trú ẩn an toàn được ưa chuộng trên toàn cầu, cho thấy rằng lãi suất âm đơn thuần có thể không làm suy yếu nó trong một môi trường “tránh rủi ro”.

Các Điều Kiện Thay Đổi Chính Sách Của SNB

Sự thay đổi trong chính sách này có thể chỉ xảy ra trong các điều kiện khắc nghiệt, chẳng hạn như sự suy thoái đáng kể trong triển vọng kinh tế vĩ mô toàn cầu hoặc châu Âu. Một yếu tố kích hoạt khác cho hành động của SNB có thể là sự thu hẹp đáng kể chênh lệch lãi suất với Ngân hàng Trung ương Châu Âu, điều này có thể dẫn đến việc duy trì sức mạnh của franc. Trong khi đó, vị thế nơi trú ẩn an toàn của franc được kỳ vọng sẽ cung cấp hỗ trợ trước bất kỳ áp lực nào từ việc điều chỉnh lãi suất. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét lại bất kỳ vị thế ngắn hoàn toàn nào trên franc Thụy Sĩ. Vai trò của đồng tiền này như một nơi trú ẩn an toàn chính đang vượt trội hơn các mối lo ngại về việc cắt giảm lãi suất từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Điều này đặc biệt đúng khi dữ liệu khí hậu kinh doanh IFO của Đức gần đây cho tháng 8 đã giảm xuống mức đáng lo ngại 85.2, làm dấy lên lo ngại về sự suy thoái ở châu Âu. Chúng tôi do đó đang xem xét các chiến lược hưởng lợi từ sức mạnh của franc, đặc biệt là so với euro, đang chịu áp lực. Với tỷ giá EUR/CHF hiện đang kiểm tra mức 0.9500, việc mua các tùy chọn bán trên EUR/CHF mang lại một cách định nghĩa để vị thế cho một động thái “tránh rủi ro”. Điều này cho phép các nhà giao dịch tận dụng tiềm năng giảm trong triển vọng châu Âu mà không bị tiếp xúc trực tiếp với biến động lớn của thị trường. Chúng tôi nhớ lại cú sốc thị trường vào tháng 1 năm 2015 khi SNB đã gỡ bỏ sự ràng buộc của franc, một lời nhắc nhở rõ ràng về sức mạnh tiềm tàng của đồng tiền khi không có sự can thiệp. Tiền lệ lịch sử này cho thấy rằng ngay cả khi SNB có hành động, bất kỳ sự yếu kém nào do sản xuất ra cũng có thể chỉ là tạm thời và nông. Lịch sử này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng con đường ít kháng cự nhất cho franc là tăng lên trong các giai đoạn căng thẳng toàn cầu.

Cơ Hội Trong Biến Động

Biến động ngầm trong các tùy chọn franc có thể không hoàn toàn định giá được rủi ro từ một cú sốc kinh tế vĩ mô nghiêm trọng, đặc biệt khi lạm phát Thụy Sĩ được báo cáo chỉ ở mức 0.8% trong tháng trước. Điều này tạo ra cơ hội để mua các tùy chọn gọi có thời hạn dài hơn trên franc, hoặc các tùy chọn bán trên EUR/CHF và USD/CHF, với mức phí tương đối thấp. Những vị thế như vậy có thể cung cấp những khoản thanh toán không cân xứng nếu sự bất an hiện tại leo thang thành một cuộc di cư toàn diện đến sự an toàn trong vài tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.