UBS dự đoán rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 9, trừ khi có dữ liệu lao động mạnh mẽ hoặc lạm phát bất ngờ xuất hiện. Ngân hàng này dự báo sẽ có bốn đợt giảm 0,25% trước tháng 1 năm 2026, bắt đầu từ tháng 9 này. Theo UBS, lãi suất tại Mỹ dự kiến sẽ giảm, trong khi lãi suất ở châu Âu đã ở mức tối thiểu. Họ dự đoán thị trường chứng khoán toàn cầu sẽ có xu hướng tăng lên trong 6-12 tháng tới, được hỗ trợ bởi việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách và sự gia tăng mạnh mẽ trong chi tiêu vốn của các công ty.

Cắt giảm lãi suất

Chúng tôi tin rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đang chuẩn bị ủng hộ việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 9. Báo cáo lạm phát tháng 7 năm 2025 gần đây cho thấy Chỉ số Giá Tiêu dùng giảm xuống 2,8% hỗ trợ quan điểm này bằng cách đưa lạm phát gần hơn với mục tiêu của Fed. Dữ liệu kinh tế này, kết hợp với sự gia tăng nhẹ tỷ lệ thất nghiệp lên 4,1% trong tháng trước, cung cấp lý do cần thiết để bắt đầu một chu kỳ nới lỏng. Với triển vọng này, các nhà giao dịch lãi suất nên xem xét việc định vị cho lãi suất thấp hơn trong thời gian tới. Một chiến lược là mua các hợp đồng tương lai liên quan đến lãi suất Fed Funds hoặc SOFR với thời gian hết hạn vào tháng 12 năm 2025 và tháng 3 năm 2026. Điều này dự đoán rằng thị trường chưa hoàn toàn định giá cho chuỗi cắt giảm lãi suất mà chúng tôi dự kiến sẽ xảy ra trước đầu năm 2026. Đối với các thị trường cổ phiếu, sự kết hợp của việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách và việc chi tiêu vốn mạnh mẽ của các công ty sẽ thúc đẩy một đợt tăng giá trong sáu tháng tới. Chúng tôi đang xem xét việc mua các quyền chọn mua ngoài tiền trên các chỉ số S&P 500 và Nasdaq-100 với thời gian hết hạn vào cuối năm 2025. Điều này cung cấp một cách để kiếm lợi từ sự tăng giá dự kiến của cổ phiếu khi chi phí vay giảm.

Biến động thị trường và sự yếu kém của đô la

Những tuần trước cuộc họp tháng 9 có thể chứng kiến sự gia tăng biến động thị trường khi các nhà giao dịch định vị cho thông báo. Một cái nhìn lịch sử vào đầu chu kỳ nới lỏng năm 2019 cho thấy một sự gia tăng tương tự trong biến động ngụ ý ngay trước khi giảm lãi suất lần đầu tiên. Các nhà giao dịch có thể mua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn VIX như một cách chơi ngắn hạn trước sự không chắc chắn dự kiến này. Sự thay đổi chính sách này cũng nên làm suy yếu đồng đô la Mỹ, đặc biệt là khi lãi suất của ngân hàng trung ương châu Âu dự kiến sẽ giữ ổn định gần mức thấp hiện tại của chúng. Chúng tôi thấy cơ hội ở việc bán khống đô la so với các loại tiền tệ chủ chốt. Một vị thế dài trong hợp đồng tương lai EUR/USD có thể là một cách hiệu quả để giao dịch trên sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và châu Âu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.