Thị trường châu Âu đã mở cửa với những mức tăng nhẹ mặc dù đã giảm vào ngày hôm qua. Eurostoxx, DAX của Đức và CAC 40 của Pháp mỗi chỉ số tăng 0.2%, trong khi FTSE của Anh và IBEX của Tây Ban Nha giữ nguyên. FTSE MIB của Italy tăng 0.1%. Các cuộc đàm phán thương mại giữa EU và Mỹ sẽ tiếp tục với thời hạn đang đến gần vào ngày 1 tháng 8. Các báo cáo hiện tại cho thấy cần có sự tiến triển để giải quyết những khác biệt hiện có. Hiện tại, sự chú ý chuyển sang báo cáo Chỉ số Giá Tiêu Dùng của Mỹ sắp tới, với hợp đồng tương lai S&P 500 cho thấy mức tăng 0.3%.

Chuẩn Bị Cho Việc Định Giá Lại

Sự lặng sóng của thị trường hiện tại là một tín hiệu đáng ngờ, và đối với chúng tôi, đó là một dấu hiệu rõ ràng để chuẩn bị cho một sự định giá lại rủi ro đáng kể. Trong khi các chỉ số tiền mặt chỉ lấp lóe, thị trường phái sinh mới là nơi mà việc định vị thực sự nên diễn ra. Chìa khóa không phải là đoán hướng đi mà là mua sự biến động mà thị trường hiện đang định giá thấp. Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, đã ngủ quên, gần đây dao động quanh mức tương đối tĩnh lặng là 13. Mức độ bình tĩnh này cảm thấy không phù hợp với lịch vĩ mô và chính là môi trường mà chúng tôi thấy có cơ hội. Các tùy chọn là rẻ khi VIX thấp, và chúng tôi xem điều này như một mức giảm giá cho bảo hiểm danh mục đầu tư và năng lực đầu tư suy đoán trước các sự kiện đã biết. Tất cả mọi sự chú ý đều đúng hướng vào báo cáo CPI của Mỹ sắp tới. Chúng tôi đã thấy thị trường nhạy cảm như thế nào với thậm chí là sự sai lệch nhỏ nhất so với đồng thuận. Báo cáo cuối cùng cho thấy lạm phát đầu đề ở mức 3.3%, một mức thấp hơn mong đợi, đã khiến các tài sản tăng vọt với hy vọng về một động thái chuyển hướng sớm từ ngân hàng trung ương. Chúng tôi đã chuẩn bị cho một phản ứng tương tự, nếu không muốn nói là lớn hơn lần này. Một con số vượt quá 3.5% có khả năng khiến hợp đồng tương lai quỹ Fed giảm xuống và kích hoạt bán tháo mạnh mẽ các tài sản rủi ro. Ngược lại, một báo cáo yếu hơn có thể kích hoạt một đợt tăng giá đáng kể. Đối với chúng tôi, hành động không phải là đặt cược vào chính con số, mà là cấu trúc các giao dịch, như straddles trên SPX hoặc NDX, có lợi từ sự biến động mạnh theo cả hai hướng mà gần như chắc chắn sẽ xảy ra sau khi công bố.

Động Lực Xung Đột Thương Mại

Ngoài yếu tố chất xúc tác ngay lập tức đó, xung đột thương mại đang diễn ra là một vấn đề phức tạp hơn. Đây không phải là lần đầu tiên chúng tôi phải đối phó với thời hạn thuế quan. Chúng tôi chỉ cần nhìn lại cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung 2018-2019 để thấy được cách thức: thị trường dao động điên cuồng trước những lời đồn và tiêu đề. Một tweet có thể xóa sạch những mức tăng của cả tuần. Sự bế tắc hiện tại, đặc biệt là liên quan đến trợ cấp công nghệ xanh và thuế quan cũ, đã đặt nhiều lĩnh vực cụ thể vào tầm ngắm. Chúng tôi đang xem xét việc mua các quyền chọn bán dài hạn trên các quỹ ETF ngành ô tô châu Âu và có thể là các quyền chọn mua trên các công ty công nghiệp trong nước của Mỹ sẽ được hưởng lợi từ các biện pháp bảo hộ. Chìa khóa là thấy điều này không chỉ như một sự kiện đơn lẻ vào ngày 1 tháng 8, mà là một nguồn gốc kéo dài của sự biến động theo từng lĩnh vực sẽ tạo ra cơ hội cho các giao dịch cặp và chiến lược giá trị tương đối lâu sau khi dữ liệu CPI ban đầu bị lãng quên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.