Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25%–4.50% sau cuộc họp chính sách gần đây. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã gợi ý một cách tiếp cận chờ xem trong bối cảnh bất ổn kinh tế gia tăng. Sau cuộc họp, Chỉ số Cảm nhận Fed đã giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì trong vùng ưu tiên tăng lãi suất trên 100. Thị trường nhận thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 là rất thấp, với xác suất 70% cho ít nhất hai lần cắt giảm vào năm 2025.

Dữ Liệu Lạm Phát Và Bất ổn

Tỷ lệ lạm phát hàng năm đã giảm xuống còn 2.3% trong tháng Tư theo dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng. Vẫn còn nhiều bất ổn liên quan đến tác động của thuế quan đối với lạm phát, như đã nêu bởi Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson. Chỉ số Đô la Mỹ đã bắt đầu tuần với áp lực, giảm hơn 0.8%. Việc Moody’s hạ cấp tín nhiệm của Mỹ từ ‘AAA’ xuống ‘AA1’ đã góp phần vào sự yếu kém của USD. Quyết định chính sách tiền tệ thuộc về Cục Dự trữ Liên bang, ảnh hưởng đến Đô la Mỹ thông qua điều chỉnh lãi suất. Nới lỏng định lượng có xu hướng làm suy yếu USD, trong khi thắt chặt định lượng có thể làm mạnh lên nó. Các quan chức Fed, bao gồm Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic, được lên kế hoạch phát biểu có thể ảnh hưởng đến quan điểm của thị trường về các thay đổi lãi suất. Các cuộc đối thoại sắp tới có thể cung cấp thêm thông tin về vị thế sức mạnh của đồng tiền.

Quyết Định Lãi Suất Quỹ Liên Bang

Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 4.25% đến 4.50%, giữ nguyên sau cuộc họp gần đây nhất. Powell đã bày tỏ sự thận trọng, cho thấy rằng các nhà hoạch định chính sách có vẻ hài lòng với việc tạm dừng trong khi dữ liệu đến làm rõ sức mạnh—hoặc sự yếu ớt—của các xu hướng kinh tế hiện tại. Điều này cơ bản cho thấy không có sự vội vàng đi tới cắt giảm lãi suất trừ khi dữ liệu lạm phát hoặc việc làm có sự thay đổi đáng kể so với dự báo. Sau quyết định này, Chỉ số Cảm nhận Fed đã giảm nhẹ, mặc dù vẫn nằm trong vùng ưu tiên tăng lãi suất, cho thấy các quan chức vẫn nghiêng về tư thế chặt chẽ trừ khi bị ép buộc làm điều khác. Với chỉ số vẫn trên 100, các nhà đầu tư trên thị trường không nên hiểu sai thông điệp gần đây là một sự chuyển hướng chính sách sắp xảy ra. Dữ liệu lạm phát cho tháng Tư đã ở mức 2.3% so với năm trước, đánh dấu sự giảm nhẹ trong áp lực giá tiêu dùng. Tuy nhiên, chúng ta phải giữ sự cảnh giác. Jefferson đã chỉ ra rằng những bất ổn xung quanh tác động giá từ các chính sách thuế quan trong tương lai có thể đảo ngược tình hình lạm phát, đặc biệt nếu căng thẳng địa chính trị hoặc những gián đoạn thương mại gia tăng. Điều này trở nên đặc biệt quan trọng trong các mô hình vĩ mô hỗ trợ định giá các hợp đồng phái sinh có kỳ hạn trung bình. Đồng USD đã cảm nhận được sức nặng từ việc Moody’s hạ cấp, giảm hơn 0.8% khi các nhà giao dịch định giá vào tác động về danh tiếng của việc Mỹ chuyển từ xếp hạng ‘AAA’ xuống ‘AA1’. Hệ quả kéo dài bên ngoài những gì nhìn thấy. Một xếp hạng tín nhiệm thấp hơn ảnh hưởng đến kỳ vọng lợi suất dài hạn và khiến các nhà đầu tư phải xem xét lại các tài sản được định giá bằng USD. Trong hoàn cảnh như vậy, việc định hình ở các hợp đồng tương lai tiền tệ có thể chứng kiến sự biến động tăng lên khi các nhà giao dịch phản ứng với sự thay đổi trong rủi ro. Mặc dù lãi suất cơ bản không thay đổi, con đường tương lai vẫn ở trong tầm ngắm của các nhà giao dịch. Hiện tại, các hợp đồng hoán đổi cho thấy nhận định xác suất về sự thay đổi chính sách vào tháng 6 là rất thấp. Tuy nhiên, xác suất cho năm 2025 ủng hộ ít nhất hai lần cắt giảm, theo định giá thị trường hiện tại, ổn định khoảng 70%. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang xây dựng cơ sở cho sự giảm nhẹ trong điều kiện tiền tệ chặt chẽ nhưng chưa dự phòng cho một chu kỳ nới lỏng ngắn hạn. Khi đưa ra các cược theo định hướng hoặc điều chỉnh cấu trúc phòng ngừa, cần xem xét sự cân bằng hiện tại giữa Nới lỏng và Thắt chặt. Trong khi thắt chặt thường hỗ trợ đồng đô la, nới lỏng lại làm suy yếu nó thông qua việc gia tăng cung tiền. Mọi sự nghiêng về việc mua tài sản hoặc điều chỉnh bảng cân đối sẽ có tác động đáng kể đến định giá quyền chọn và các đường cong kỳ hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.