Cập nhật Kinh tế Các nhà đầu tư đang chờ đợi công bố chỉ số giá PCE của Mỹ và việc giao dịch cuối tháng. Sự chú ý của thị trường sẽ vẫn giữ ở các phát triển thương mại, nền kinh tế và ngân hàng trung ương, bất chấp những phân tâm có thể có từ dòng chảy cuối tháng. Điều này diễn ra sau nhiều tuần căng thẳng địa chính trị, với một khởi đầu mới được dự đoán vào tháng Bảy. Chúng ta đã đến một giai đoạn trong tháng mà khối lượng giao dịch có thể bị ảnh hưởng bởi việc định vị và tái cân bằng chỉ số, nhưng điều đó không có nghĩa là các con số hiện tại nên bị bỏ qua. Diễn biến giá trong lĩnh vực ngoại hối, đặc biệt là sự di chuyển ít ỏi trong các cặp đô la chính, gợi ý rằng thị trường đang chờ đợi điều gì đó quyết định hơn trước khi thực hiện đặt cược lớn tiếp theo. Sự ổn định của EUR/USD trên mức 1.1700 hàm ý một mức độ thoải mái—hoặc ít nhất là thờ ơ—đối với đồng euro trong thời điểm hiện tại. Tại Nhật Bản, sự tăng nhẹ của USD/JPY cho thấy câu chuyện chênh lệch lãi suất vẫn có trọng lượng. Với lãi suất Mỹ tăng trở lại—lần này thêm hơn hai điểm cơ bản—có một số củng cố cho câu chuyện về việc đồng yen hoạt động kém. Trong khi đó, các cặp tiền tệ như USD/CHF và AUD/USD đang hoạt động độc lập hơn một chút. Sự di chuyển của đồng franc Thụy Sĩ dưới 0.6800 gợi ý rằng sự thèm muốn rủi ro đang gia tăng ở các khu vực ngoại vi, trong khi việc đồng đô la Úc kiểm tra mức cao hàng ngày gợi ý một chút lạc quan yên tĩnh đối với hàng hóa hoặc nhu cầu khu vực, mặc dù với ít sự thuyết phục cho đến nay. Các chỉ số chứng khoán đang hoạt động gần như theo mô hình sách giáo khoa. Khi chúng ta thấy hợp đồng tương lai S&P 500 tăng nhẹ—tăng 0.4% trong trước giờ mở cửa—điều đó thường thúc đẩy cảm giác rủi ro. Nhưng sự giảm mạnh 1.3% của vàng cùng thời điểm không thể chỉ được giải thích bởi thị trường chứng khoán. Khi các kim loại quý cư xử như vậy, đặc biệt trong giao dịch FX ổn định, đó là một phản ánh của kỳ vọng lãi suất hoặc nhu cầu trú ẩn an toàn giảm. Nếu lãi suất được kỳ vọng sẽ ở mức cao trong thời gian dài hơn, điều đó thường gây áp lực lên các tài sản không tạo ra lãi suất như vàng. Tương tự, sự giảm giá của Bitcoin cho thấy sự hạ nhiệt từ những đợt tăng gần đây. Nó đã trở thành một trong những mã giao dịch nhạy cảm hơn với những thay đổi đầu cơ; sự sụt giảm hôm nay phù hợp với kỳ vọng thanh khoản chặt chẽ trước dữ liệu của Mỹ. Diễn giải Thị Trường Di chuyển lãi suất cố định cũng cung cấp một số hướng dẫn. Sự gia tăng của lãi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ có thể có vẻ khiêm tốn trên giấy tờ—2.2 điểm cơ bản—nhưng trong bối cảnh này, điều đáng chú ý là cách mà lãi suất đã liên tục tăng lên. Thị trường diễn giải điều đó là một sự thiên lệch tiếp tục hướng tới các chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn, hoặc ít nhất là một lập trường coi nhẹ từ các ngân hàng trung ương về việc cắt giảm trong ngắn hạn. Như đã thấy ở châu Âu, dữ liệu lạm phát đã mang lại nhiều bất ngờ trái chiều. CPI của Pháp đã vượt qua kỳ vọng một chút, trong khi Tây Ban Nha cũng đến mức cao hơn những gì thị trường lo ngại. Trong khi đó, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Ý thấp hơn một chút so với dự báo, nhắc nhở chúng ta rằng giá cả cao vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý ở một số khu vực của lục địa. Niềm tin tiêu dùng toàn khu vực Eurozone giữ ở -15.3, không có sự cải thiện nào mặc dù các tiêu đề cho thấy một bức tranh vĩ mô ổn định. Những con số này không nên bị bỏ qua—chúng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất cho ECB khi chúng ta tiến vào quý 3. Chúng ta vẫn nhận thức rằng các động thái của cổ phiếu gần mức cao kỷ lục, sự tăng nhẹ trong giá dầu, và sự thay đổi của lợi suất trái phiếu không xảy ra một cách độc lập. Thị trường đang âm thầm xây dựng một quan điểm về việc Fed sẽ giữ nguyên âm điệu hiện tại hay điều chỉnh khi lạm phát cốt lõi dần tăng lên. Với tháng Bảy mang lại một lịch trình sạch sẽ và có thể ít sự phân tâm hơn, có cơ hội để định vị cho các giao dịch theo hướng rõ ràng hơn—dữ liệu đang chờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.