IDF báo cáo về làn sóng thứ tư của tên lửa từ Iran hướng về Israel, giữa những lời kêu gọi ngừng bắn. Mặc dù vậy, thị trường vẫn ổn định, cho thấy ít sự biến động từ những căng thẳng ở Trung Đông tại thời điểm này. Tuần trước, thị trường dường như háo hức vượt qua những bất ổn ở Trung Đông. Quyết định can thiệp của Trump từ Mỹ không gây ra sự chuyển biến lớn, đặc biệt là khi Iran không có phản ứng với những biện pháp nghiêm khắc, cho thấy khả năng giảm bớt căng thẳng. Đối với thị trường, nội dung chính trị là một câu chuyện về sự giảm leo thang. Mặc dù các cuộc tấn công vẫn tiếp diễn, nhưng nếu không có sự leo thang thêm, phản ứng của thị trường sẽ khó có sự thay đổi đáng kể, trừ khi có sự leo thang mới. Tình hình này phản ánh cuộc xung đột đang diễn ra giữa Nga và Ukraine, mà chưa hoàn toàn ngừng lại. Những xung đột như vậy thường hoạt động như những điểm kiểm tra cho truyền thông và thị trường, nhanh chóng vượt qua cú sốc ban đầu. Cuối cùng, sự chú ý toàn cầu nhanh chóng chuyển hướng, với các câu chuyện mới xuất hiện. Phản ứng của thị trường đối với những căng thẳng địa chính trị gần đây có thể sớm giảm bớt khi các sự kiện khác trở nên ưu tiên hơn, phản ánh tính chất nhanh chóng của chu kỳ tin tức và lợi ích kinh tế toàn cầu. Mặc dù các cuộc trao đổi tên lửa gần đây tiếp diễn, nhưng đã có sự thiếu vắng phản ứng rõ rệt từ giá tài sản, đặc biệt là trong các thị trường đầu cơ hơn. Các chỉ số đo lường sự biến động trong hầu hết các chỉ số chỉ tăng nhẹ. Sự tách rời này thường cho thấy rằng các nhà tham gia dự đoán sự kiện sẽ giữ nguyên trong giới hạn hiện tại của nó. Sự chú ý đã chuyển hướng; thay vì phản ứng một cách bốc đồng với mọi diễn biến, có một dạng tự mãn được hình thành một cách tính toán hơn. Chúng tôi đang thấy những sự tương đồng với các trường hợp bất ổn địa chính trị trong quá khứ—khi sự báo động ban đầu nhường chỗ cho sự thờ ơ nếu sự bất ổn không ảnh hưởng đến các tuyến thương mại, sản lượng năng lượng hoặc hệ thống tài chính. Khi cuộc xung đột rộng lớn hơn không có dấu hiệu lan rộng về khu vực, có rất ít dấu hiệu cho thấy sự gián đoạn vật chất nào đối với dòng chảy dầu mỏ hoặc chuỗi cung ứng. Giá Brent, sau vài lần tăng nhẹ, đã ổn định trở lại. Kết quả từ cuộc họp chính sách tiền tệ tuần trước đã thêm lý do khác cho các nhà giao dịch nhìn vào phía sau các tiêu đề. Nhóm của Powell giữ vững lập trường, củng cố ý tưởng rằng lãi suất có thể ở trong khoảng hiện tại một thời gian dài hơn. Các bình luận ít nói về lạm phát mà nhiều hơn là nhằm hỗ trợ điều kiện tài chính ổn định, giảm bớt cần thiết phải định giá lại mạnh mẽ trong cả trái phiếu hoặc tài sản liên kết với cổ phiếu. Từ quan điểm của chúng tôi, các câu chuyện thiếu tác động kinh tế trực tiếp có xu hướng mờ nhạt trong nhận thức của các nhà giao dịch. Điều này không có ý hạ thấp tầm quan trọng của các sự kiện, nhưng nó nhấn mạnh một nguyên tắc cơ bản: thị trường là các cơ chế nhìn về phía trước. Chúng hấp thụ mối quan tâm công cộng nhanh chóng và thích nghi nếu tình huống không cản trở những gì quan trọng—tính thanh khoản, điều kiện tín dụng hoặc xu hướng lợi nhuận. Các bàn phân tích vẫn tiếp tục nhấn mạnh sự thận trọng trong việc bảo hiểm rủi ro, nhưng ít người điều chỉnh các dự báo cơ bản của họ trong tuần này. Trong các thị trường quyền chọn, nhu cầu bảo vệ giảm giá có mặt, mặc dù không cao hơn đáng kể. Sự chênh lệch tinh tế này giữa lo lắng và hành động cho thấy sự ổn định đang tồn tại, không phải là sự im lặng trước cơn bão. Chúng tôi tìm thấy giá trị trong việc theo dõi khối lượng hơn là các tiêu đề. Khi cuộc chiến đầu tiên tăng cường, đã có sự gia tăng trong các quyền chọn bán chỉ số—những quyền chọn này hiện đã được điều chỉnh lên hoặc ra khỏi. Hành vi này gợi ý về những biện pháp bảo hiểm ngắn hạn hơn là những cái nhìn giảm giá lâu dài. Trong các phiên sắp tới, các vị trí phái sinh sẽ có khả năng tập trung quanh các thông báo lợi nhuận và dữ liệu lạm phát quan trọng. Sân khấu địa chính trị, mặc dù vẫn tiếp diễn, thiếu các yếu tố mới gây áp lực lên ngân sách hoặc chính sách, điều này có nghĩa là bánh xe định vị tiếp tục xoay vòng dựa trên dữ liệu kinh tế địa phương hơn là sự tiếp xúc với xung đột toàn cầu. Nhìn sang các hàng hóa, dòng tiền vào các nơi trú ẩn an toàn đã nguội lạnh. Vàng đã mất một phần động lực vào thứ Tư tuần trước và lãi suất mở trong các hợp đồng tương lai gần hạn đã giảm. Chưa có bằng chứng về việc các tổ chức lớn điều chỉnh danh mục tài sản thế chấp để đáp ứng với các diễn biến ở nước ngoài. Cần theo dõi thị trường trái phiếu để tìm dấu hiệu tái định giá, mặc dù ngay cả ở đó, các kết quả đấu giá gần đây cho thấy nhu cầu ổn định. Lãi suất mười năm vẫn nằm trong một khoảng hẹp, chủ yếu bị chi phối bởi kỳ vọng cung và triển vọng chính sách trong nước hơn là nỗi sợ hãi địa chính trị. Trong khi sự hung hãn tiếp tục, sự tham gia của thị trường phản ánh sự nhạy cảm có chọn lọc. Trên toàn bộ, chúng tôi thấy sự xác nhận rằng các nhà giao dịch đang xem sự bất ổn chính trị như một yếu tố nền tảng—không phải là một tác nhân thúc đẩy cho các chiến lược điều chỉnh tổng thể. Khi dữ liệu kinh tế vĩ mô mới xuất hiện, sự chú ý có thể sẽ lại hướng về lạm phát, tăng trưởng thu nhập và mùa báo cáo lợi nhuận—mỗi yếu tố này đều ảnh hưởng trực tiếp hơn nữa đến biến động quyền chọn và việc định vị hơn là số tên lửa được đếm trong các bản tin.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.