Thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Indonesia bao gồm một mức thuế 19% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Indonesia. Ngược lại, hàng hóa của Hoa Kỳ khi vào Indonesia sẽ không phải chịu thuế. Indonesia sẽ cho phép các công ty Hoa Kỳ tiếp cận thị trường nhiều hơn. Ngoài ra, Indonesia đã cam kết mua năng lượng, sản phẩm nông nghiệp và máy bay phản lực từ Hoa Kỳ.

Chiến Lược Và Khung Cảnh

Trump nhằm sử dụng thỏa thuận này như một mô hình tiêu chuẩn. Chiến lược là để các nhà nhập khẩu quản lý chi phí thuế, có thể điều chỉnh từng bước để tránh áp lực lạm phát. Dựa trên khung cảnh mà chính quyền của ông ấy muốn thiết lập, cách thức cho chúng ta trở nên rõ ràng, và nó tập trung vào sự biến động có tính toán. Chúng ta phải vượt ra ngoài việc chọn lựa cổ phiếu đơn giản và chuyển sang các hợp đồng phái sinh sẽ định giá những thay đổi chính sách lớn này. Phản ứng đầu tiên và ngay lập tức nên nằm trong các thị trường ngoại hối. Một thỏa thuận được cấu trúc theo cách này chủ yếu là tích cực cho đồng đô la Mỹ và tiêu cực cho đồng Rupiah Indonesia. Với việc Hoa Kỳ đã thâm hụt thương mại với họ lên đến hơn 15,8 tỷ USD vào năm 2023, chủ yếu trong ngành may mặc, giày dép và cao su, việc tái cân bằng này sẽ tạo ra áp lực lớn lên đồng IDR. Chúng ta nên xem xét các hợp đồng quyền chọn mua USD/IDR có thời hạn dài để tận dụng sự suy yếu không thể tránh khỏi của đồng Rupiah khi nó gặp khó khăn trong việc thanh toán hàng hóa của Mỹ bằng một loại tiền tệ bị giảm giá bởi thuế. Mô hình chính sách này cũng tạo ra cơ hội giao dịch cổ phiếu cổ điển trong thị trường quyền chọn cổ phiếu. Một bên là những người chiến thắng rõ rệt: các nhà xuất khẩu của Hoa Kỳ. Chúng ta cần mua các quyền chọn mua trên các công ty sẵn sàng thực hiện những đơn đặt hàng đó cho năng lượng, nông nghiệp và máy bay phản lực. Hãy nghĩ đến những nhân tố chính trong các lĩnh vực công nghiệp và năng lượng của S&P 500. Lịch sử cho thấy, khi Boeing giành được các đơn hàng quốc tế lớn, cổ phiếu của họ sẽ thấy sự tăng giá đáng kể, ngay lập tức. Chỉ riêng trong năm 2023, xuất khẩu hàng không vũ trụ của Hoa Kỳ đạt tổng cộng 148 tỷ USD. Một thỏa thuận mua hàng cấp bang được thực hiện sẽ đóng vai trò như một chất xúc tác mạnh mẽ. Phía bên kia là các công ty Hoa Kỳ đã trở nên phụ thuộc vào sản xuất tại Indonesia. Chúng ta nên mua các quyền chọn bán trên các công ty bán lẻ và may mặc chọn lọc sẽ gặp khó khăn trong việc hấp thụ mức tăng chi phí 19% mà không làm người tiêu dùng xa lánh.

Các Tác Động Kinh Tế Lan Tỏa

Cuối cùng, chúng ta phải chuẩn bị cho những tác động lan tỏa đối với lạm phát và lãi suất. Kế hoạch đã nêu là để quản lý điều này, nhưng thị trường sẽ định giá rủi ro bất kể điều gì. Chúng ta chỉ cần nhìn lại các cuộc tranh chấp thương mại năm 2018-2019, khi chỉ số VIX, thước đo sự sợ hãi của thị trường, liên tục tăng vọt trên 25 khi có thông báo thuế. Một sự tăng vọt biến động tương tự gần như là chắc chắn. Chúng ta có thể cấu trúc các giao dịch sử dụng quyền chọn VIX hoặc quyền chọn trên quỹ ETF Hợp đồng Tương lai VIX Ngắn hạn ProShares Ultra (UVXY) để thu lợi từ những sự tăng cao được mong đợi này. Quan trọng hơn, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy những chi phí này đang làm tăng chỉ số Giá tiêu dùng sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hành động. Thị trường hiện đang định giá các đợt cắt giảm lãi suất, nhưng chính sách này đưa ra một mối đe dọa lạm phát đáng kể. Chúng ta nên sử dụng các quyền chọn trên các hợp đồng Tương lai trái phiếu Kho bạc 2 năm và 10 năm để chuẩn bị cho một môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài”, bảo hiểm chống lại quan điểm lạc quan của thị trường về việc giảm lạm phát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.