Miễn trừ de minimis cho phép các lô hàng thương mại điện tử có giá trị dưới 800 USD vào Mỹ mà không phải chịu thuế. Ngưỡng này đã giúp các nhà bán lẻ trực tuyến, đặc biệt là thời trang nhanh từ Trung Quốc, dễ dàng tiếp cận thị trường Mỹ mà không phải chịu các khoản phí nhập khẩu. Tháng trước, Nhà Trắng đã bãi bỏ miễn trừ này, và thỏa thuận thương mại gần đây giữa Mỹ và Trung Quốc không khôi phục lại nó. Do đó, người tiêu dùng Mỹ sẽ phải đối mặt với chi phí cao hơn cho việc mua sắm trực tuyến từ nước ngoài, bất kể thỏa thuận thương mại mới ra sao.

Ảnh hưởng đến các cuộc thảo luận của người tiêu dùng

Các cuộc thảo luận của người tiêu dùng trên các nền tảng như sub-Reddit DHL bày tỏ lo ngại về thuế quan. Nhiều người đã lưu ý rằng thuế đôi khi vượt quá giá trị của các món hàng đã đặt, cho thấy gánh nặng mà thuế quan đặt lên người tiêu dùng Mỹ. Về cơ bản, điều đang diễn ra ở đây là sự thay đổi trong chính sách thương mại đã bắt đầu ảnh hưởng thực tế đến giá tiêu dùng và hành vi mua sắm. Miễn trừ ban đầu, cho phép hàng hóa có giá trị dưới 800 USD đi qua mà không bị đánh thuế, đã tạo ra một lỗ hổng chiến lược cho các nhà bán lẻ thời trang nhanh và các nhà xuất khẩu chi phí thấp bên ngoài Mỹ. Nó giữ cho chuỗi giao hàng nhanh và chi phí thấp. Đối với các nhà giao dịch ngày và chuyên gia chứng khoán, điều chúng ta thực sự đang nhìn thấy bây giờ là một rào cản mà trước đây không được định giá bởi thị trường rộng lớn hơn. Khi không còn tồn tại, lợi thế chi phí này hoàn toàn biến mất. Sự thay đổi này cũng không đi kèm với một kỳ nghỉ thuế hay thời gian điều chỉnh, có nghĩa là việc điều chỉnh đã xảy ra ngay lập tức, không có sự đệm. Quyết định của Mỹ không đưa ra miễn trừ này trở lại, ngay cả trong bối cảnh các cuộc đàm phán song phương gần đây, cũng đã loại bỏ mọi sự mơ hồ về độ bền của chính sách này. Chúng ta đã chứng kiến ​​sự thay đổi tâm lý trực tuyến, đặc biệt là trong các diễn đàn ngách như logistics chuỗi cung ứng và các diễn đàn thảo luận về giao hàng quốc tế, có một chủ đề lặp đi lặp lại: các khoản phí bất ngờ tại điểm giao hàng. Điều này không chỉ đơn thuần là những thông tin gợi ý—đó là bằng chứng sớm rằng các lớp chi phí mới đang hình thành ngay tại mức độ người tiêu dùng. Nếu chúng ta mang điều này quay trở lại với sự biến động và nơi nó có thể lan rộng, tác động trực tiếp nhất sẽ tập trung vào các nhà bán lẻ phụ thuộc nặng nề vào thương mại điện tử xuyên biên giới. Ngay cả khi doanh thu cơ bản trông vẫn nguyên vẹn, việc thu hẹp biên lợi nhuận trở nên có khả năng xảy ra hơn, đặc biệt nếu chi phí đầu vào không thể được chuyển giao mà không làm tổn hại đến nhu cầu. Các mức thuế thay đổi theo danh mục chỉ càng làm phức tạp thêm các mô hình định giá.

Giám sát phản ứng của thị trường

Chúng tôi đang theo dõi cẩn thận sự thay đổi trong lãi suất ngắn hạn và độ biến động ngụ ý trong các rổ cổ phiếu nhạy cảm với logistics. Những điều này không phải lúc nào cũng diễn ra ngay lập tức, nhưng chúng gần như luôn theo sau những biến động trong dòng chảy cơ sở. Tương tự, các chỉ số bao phủ hàng tiêu dùng toàn cầu có thể bắt đầu cho thấy sự sai lệch so với các chỉ số đối diện trong nước. Không cần phải có sự mất cân bằng lớn để làm biến động tỷ lệ hợp đồng quyền chọn; ngay cả những khoản thu nhập thấp hơn và các bất ngờ vào cuối quý cũng có thể tạo ra một xu hướng. Các lựa chọn dài hạn có thể cung cấp một điểm vào cho những ai muốn định vị quanh các tác động thứ cấp. Bằng cách này, chúng tôi ám chỉ đến hiệu ứng chuyển giao mà ở đó việc giao hàng chậm trễ hoặc thuế bất ngờ bắt đầu kích hoạt các đợt tăng trở lại hoặc giảm tỷ lệ chuyển đổi thanh toán. Các mùa lễ hội có khả năng mang đến một số căng thẳng này sớm hơn hay muộn hơn. Cũng đáng lưu ý—các quỹ giao dịch chứng khoán theo dõi sự mở rộng tiêu dùng của Trung Quốc vẫn tương đối kiên cường, nhưng điều đó có thể không phù hợp với việc loại bỏ mạng đệm 800 USD cho hàng hóa thường được chuyển qua các nền tảng trung gian. Các bảng cân đối kế toán hướng tới tương lai sẽ cần phải định giá một số sự giảm sút, đặc biệt nếu mô hình phụ thuộc nhiều vào việc thông quan không gặp trở ngại. Từ phía chúng tôi, cũng có sự quan tâm về kỹ thuật xây dựng xung quanh các hoạt động phòng ngừa delta liên quan đến sự phơi bày được liên kết với bán lẻ—điều mà chúng tôi chưa thấy với nhịp độ này kể từ khi các nhà máy đóng cửa trong các giai đoạn đại dịch gia tăng. Theo dõi những biến động này qua một vài phiên giao dịch nên giúp chúng tôi có cái nhìn rõ hơn về cách các nhà tạo lập thị trường đang định vị lại rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.