Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michelle Bowman đã ủng hộ ba lần cắt giảm lãi suất trong một hội nghị ngân hàng ở Colorado Springs. Trước đó, bà đã phản đối trong cuộc họp FOMC gần đây, nghiêng về việc giảm lãi suất. Kỳ vọng của Bowman về việc cắt giảm lãi suất xuất phát từ thị trường lao động yếu đi, che mờ các rủi ro về lạm phát. Bà ủng hộ việc thay đổi chính sách hạn chế vừa phải sang vị thế trung lập, với ba lần cắt giảm trong các cuộc họp còn lại của Fed.

Hợp đồng Tương lai Lãi suất

Các báo cáo trước đây đã đề cập đến việc bà kêu gọi cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với hai lần cắt giảm nữa vào cuối năm. Với việc Thống đốc Bowman công khai kêu gọi ba lần cắt giảm lãi suất, chúng ta nên mong đợi lãi suất tương lai sẽ được định giá mạnh mẽ hơn cho một lần cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Các nhà giao dịch có thể sẽ mua các hợp đồng tương lai SOFR và Fed Funds liên quan đến các cuộc họp vào cuối năm 2025, đẩy giá lên cao. Hướng dẫn trước đó từ một quan chức Fed, ngay cả khi phản đối, cung cấp một tín hiệu rõ ràng cho việc định vị. Lập luận của bà được hỗ trợ bởi các số liệu kinh tế gần đây. Báo cáo việc làm đầu tháng 8 cho thấy nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 150,000 việc làm trong tháng 7, không đạt kỳ vọng trong tháng thứ ba liên tiếp. Xu hướng này cung cấp bằng chứng cụ thể về thị trường lao động suy yếu mà Bowman đã nhấn mạnh, củng cố lập luận của bà về việc nới lỏng chính sách sớm hơn thay vì muộn. Trong khi đó, rủi ro lạm phát mà bà đang giảm nhẹ dường như đã được kiểm soát vào lúc này. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng gần đây nhất cho tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát cơ bản giữ ổn định ở mức 3.1%, mặc dù trên mục tiêu, nhưng chưa có dấu hiệu phục hồi tăng tốc. Dữ liệu này mang lại sự linh hoạt hơn cho Cục Dự trữ Liên bang trong việc giải quyết rõ ràng sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế, chỉ đạt 1.4% trong quý hai.

Chiến lược Thị trường Tài chính Phái sinh

Trong thị trường phái sinh, điều này chỉ ra việc định vị cho lãi suất thấp hơn và có thể giá cổ phiếu cao hơn. Chúng ta nên mong đợi sẽ thấy sự gia tăng mua các quyền chọn mua đối với các chỉ số chứng khoán chính như S&P 500 cho những ngày hết hạn sau cuộc họp FOMC vào tháng 9. Kỳ vọng về chi phí vay vốn thấp hơn khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Kịch bản này cũng có thể dẫn đến sự giảm biến động thị trường khi con đường tương lai của Fed trở nên dễ đoán hơn. Một sự chuyển hướng hiếu hòa rõ ràng thường làm dịu đi sự không chắc chắn của các nhà đầu tư, điều này có thể tạo áp lực giảm xuống chỉ số VIX. Do đó, các nhà giao dịch có thể xem xét việc bán khống biến động thông qua các hợp đồng tương lai VIX hoặc quyền chọn bán trong những tuần tới. Chúng ta đã thấy mẫu này trong lịch sử tài chính trước đây. Nhìn lại cuối năm 2023, các thị trường đã bắt đầu hồi phục mạnh mẽ chỉ với sự dự đoán về một cú chuyển hướng của Fed, sớm hơn nhiều trước khi cắt giảm lãi suất đầu tiên của chu kỳ đó được thực hiện. Kỳ vọng về chính sách tiền tệ lỏng lẻo thường mạnh mẽ như chính hành động đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.