Dữ liệu thương mại tháng 6 của Trung Quốc thu hút sự chú ý khi Trung Quốc và Mỹ tiến tới thỏa thuận hòa bình trong cuộc chiến thương mại. Các quan chức đã xác nhận một thỏa thuận để tuân thủ các điều khoản từ thỏa thuận Geneva vào đầu tháng 5. Trung Quốc đã đồng ý cung cấp nhiều đất hiếm hơn cho Mỹ. Đổi lại, Mỹ đã đồng ý gỡ bỏ các biện pháp đối phó với Trung Quốc. Các thỏa thuận này có phạm vi hạn chế.

Dự báo Thương mại Tháng 6

Cho tháng 6, các dự báo cho thấy một sự gia tăng nhẹ trong xuất khẩu của Trung Quốc. Nhập khẩu dự kiến đã phục hồi. Các số liệu thương mại tháng 6 của Trung Quốc, khi được xem xét cùng với những phát triển gần đây giữa Bắc Kinh và Washington, cho thấy một sự chuyển mình khiêm tốn trong tông điệu nhưng không nhất thiết là trong hướng đi. Tự nó, các con số cho thấy sự cải thiện marginal – xuất khẩu tăng nhẹ, nhập khẩu có sự phục hồi nhẹ. Điều này cho thấy một số hoạt động được cải thiện, nhưng chủ yếu là một sự tạm dừng hơn là một sự đảo ngược. Sự lùi bước của Washington về các biện pháp đối phó cụ thể diễn ra để đổi lấy quyền tiếp cận rộng rãi hơn đối với các kim loại đất hiếm từ Trung Quốc – một loại vật liệu mà Bắc Kinh nắm giữ ảnh hưởng đáng kể. Điều này, trên bề mặt, dường như cân bằng nhu cầu cung ứng ngắn hạn với tư duy chiến lược dài hạn. Thỏa thuận tương hỗ này, đã được khẳng định từ các cuộc thảo luận trước đó ở Geneva, dựa trên cơ sở còn mong manh. Nó căn bản tái kích hoạt các điều khoản đã được đồng ý trước đó thay vì thúc đẩy các động lực mới hoặc điều chỉnh hệ thống rộng hơn.

Những hiểu biết từ Người tham gia Thị trường

Đối với những người trong chúng ta tập trung vào các tùy chọn chỉ số ngắn hạn và độ biến động của FX, điều này cung cấp một sự điều chỉnh nhỏ trong kế hoạch ngắn hạn. Sự tăng trưởng trong xuất khẩu, mặc dù không phải là một sự thay đổi lớn, cho thấy hoạt động nhà máy ổn định ở Trung Quốc. Một sự gia tăng trong nhập khẩu có thể được hiểu là tiêu dùng nội bộ đang ổn định nhẹ hoặc các công ty đang bổ sung nguyên liệu. Những yếu tố này gợi ý rằng sự dễ nhìn trở lại đối với các nhà sản xuất Trung Quốc, ngay cả khi nhẹ nhàng. Tuy nhiên, những điểm dữ liệu này, cũng như các bước ngoại giao trước đó, chỉ là những mảnh ghép trong bức tranh kinh tế lớn hơn vẫn còn không thể đoán trước. Những người tham gia thị trường nên coi những sự thay đổi khiêm tốn này như là các yếu tố đầu vào, không phải là hướng đi. Các bề mặt biến động có thể giảm tại các biên độ, đặc biệt là trong các khía cạnh châu Á-Thái Bình Dương. Tuy nhiên, bất kỳ sự giảm nhẹ nào bền vững sẽ phụ thuộc vào độ rõ ràng toàn diện hơn, mà dữ liệu tháng 6 không hoàn toàn cung cấp. Chúng tôi dự đoán đồng nhân dân tệ sẽ ít biến động hơn trong những tuần tới. Các nhà xuất khẩu có khả năng định giá các hợp đồng với niềm tin hơn, đặc biệt là vào các thị trường Bắc Mỹ. Điều đó, theo thứ tự, có thể dẫn đến nhu cầu phòng ngừa yên tĩnh hơn trong hạn kỳ tới, trừ khi thông điệp chính trị lại cứng rắn hơn. Các lĩnh vực nhạy cảm với thuế – hàng tiêu dùng, các thiết bị công nghệ trung gian – có thể nhận được một cú đẩy tạm thời. Hãy theo dõi sự tương quan được ngụ ý trong những lĩnh vực đó. Các mẫu trong sự sụp đổ tương quan sẽ có khả năng cung cấp thêm thông tin hành động. Liu và nhóm của anh ấy đề xuất xem xét các chiến lược phân tán thay vì cược theo hướng thuần túy. Anh trích dẫn một khoảng kết quả hẹp hơn trong hàng hóa nhưng báo hiệu các sự kiện đuôi tiềm năng liên quan đến các bước tiếp theo của Washington. Ý tưởng là không đặt cược quá vội vàng dựa trên sự lạc quan – đặc biệt khi các nền tảng là những món hời, không phải là lợi ích. Nhiều công ty đang nắm giữ các tùy chọn xa hơn trên đường cong, có thể dự đoán một sự thay đổi lãi suất trước cuối tháng 9. Điều đó có vẻ ít liên quan đến sự hòa giải thương mại tự nó, mà nhiều hơn về việc nới lỏng chính sách trong nước của Trung Quốc. Cho đến khi các ngân hàng trung ương xác nhận điều gì đó, chúng tôi dự đoán các khoản phí bảo hiểm sẽ giữ vững, đặc biệt là trong các giao dịch hết hạn ngắn trên các chỉ số khu vực. Trong lĩnh vực lãi suất, các giao dịch làm bằng phẳng của tuần trước cho thấy sự cân bằng tốt hơn so với tuần trước. Một số người đang ưu tiên các giao dịch tách biệt thận trọng, với sự nhấn mạnh vào các hợp đồng ngắn hạn. Tang tránh thiên vị hướng đi trong độ dài tuyệt đối và nhìn vào chênh lệch bây giờ mà giọng điệu của Cục Dự trữ Liên bang đang thay đổi một lần nữa. Chúng tôi tin rằng việc phân tán và độ nghiêng vẫn còn ưu việt hơn so với việc theo hướng trong thời gian này. Dòng tin tức có thể giữ yên tĩnh trong vài phiên, nhưng chúng tôi không mong đợi điều đó kéo dài sau dữ liệu bảng lương hoặc vòng phát biểu tiếp theo của Mỹ-Trung. Vẫn còn khối lượng tích tụ ở mức tiền, và các chênh lệch cấu trúc thời gian vẫn đang báo hiệu sự cẩn trọng – không phải là sự nhẹ nhõm. Hãy nhớ rằng sự trở lại của trật tự không có nghĩa là rủi ro đã biến mất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.