Euro đang được chú ý khi Trump dự kiến sẽ gửi một bức thư về thuế quan cho Von Der Leyen. Bức thư này có khả năng sẽ phác thảo một mức thuế quan, với thời hạn dự kiến là ngày 1 tháng 8. Thị trường mong đợi một mức thuế quan chính là 20%, tương tự như những thông báo trước đó. Tuy nhiên, bất kỳ con số nào được công bố hôm nay được dự đoán sẽ mang tính chiến thuật thương lượng hơn là hành động cụ thể.

Phản ứng của Tiền tệ

Hiện chưa rõ euro sẽ phản ứng thế nào trước thông báo tiềm năng này. Đô la Canada đã phục hồi trong chưa đầy một giờ trong một tình huống tương tự, trong khi real Brazil mất khoảng ba giờ để phản ứng. Những phản ứng này cho thấy tốc độ khác nhau mà các đồng tiền có thể điều chỉnh trước các tin tức liên quan đến thương mại. Động thái thuế quan tiềm năng này nhằm ảnh hưởng đến euro, nhưng tác động ngay lập tức của nó có thể khác nhau. Thông điệp cho đến nay cho thấy chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một chiến thuật thương mại, với các mức thuế được đưa ra thảo luận hơn là được áp dụng chắc chắn. Việc đề cập đến ngày tháng và mức thuế cho thấy tín hiệu mang tính chiến lược hơn là trừng phạt—ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Con số 20% không phải là mới và nằm trong những gì thị trường có thể đã dự kiến, dù việc gửi một bức thư như vậy vẫn mang lại yếu tố kịch tính. Mặc dù chưa phải là một sự thay đổi về luật pháp hay chính sách, nó có thể ảnh hưởng đến nhận thức, và nhận thức thường di chuyển giá nhanh hơn so với các chi tiết cuối cùng.

Động lực Thị trường và Kỳ vọng

Các ví dụ trong quá khứ, như phản ứng của đô la Canada và real Brazil, cung cấp manh mối—không phải là dự báo—về nhịp độ điều chỉnh của các đồng tiền. Nó phụ thuộc rất nhiều vào tông điệu, thời điểm, và ai tham gia. Phản ứng của euro sẽ không sao chép chính xác các động thái đó, nhưng các nhà giao dịch có thể lưu ý đến tốc độ mà các thị trường khác nhau định giá các tín hiệu chính trị này. Nếu bức thư của Nhà Trắng đi theo con đường dự kiến, thị trường có thể xem đây như một vị trí mở đầu cho các cuộc đàm phán hơn là một sự chuyển dịch ngay lập tức trong các quan hệ thương mại. Hiện tại, nhiều thứ phụ thuộc vào cách bức thư được diễn đạt. Nếu nó quá khẳng định, chúng tôi dự đoán các nhà giao dịch sẽ điều chỉnh vị trí của họ nhanh hơn. Nhưng nếu ngôn ngữ mang tính mềm mỏng hoặc có điều kiện, thì động thái này có thể chỉ được coi là sự ồn ào—ít nhất cho đến khi các bước tiếp theo được xác nhận. Từ phía chúng tôi, chúng tôi đang chú ý đến khối lượng tùy chọn và sự thay đổi trong các vị thế mở trong thời gian ngắn hơn. Đòn bẩy có thể phóng đại các điều chỉnh tương đối nhỏ trong vị thế, vì vậy việc theo dõi kỳ vọng về độ biến động ở các kỳ hết hạn thông thường có thể cung cấp các dấu hiệu rõ ràng hơn về áp lực đang gia tăng. Một sự gia tăng đột ngột trong độ biến động ngụ ý xung quanh euro, trong các kỳ hạn ngắn, trước khi bức thư được gửi đi, sẽ cho thấy rằng nhiều người tham gia đang chuẩn bị cho một sự thay đổi khỏi tình hình yên ả hiện tại. Các nhà giao dịch đã tham gia vào các công cụ liên quan đến euro nên xem xét mức độ tiếp xúc với những biến động ngắn hạn trong giá cả. Có khả năng cao rằng nếu thông báo được truyền qua các kênh như mong đợi, các thị trường sẽ mô phỏng hành vi quá khứ chỉ một cách lỏng lẻo. Không thể giả định một quỹ đạo đồng nhất trong FX. Chúng tôi không chỉ dựa vào các con số chính. Thay vào đó, chúng tôi đang đánh giá các sự khác biệt cấu trúc giữa hiện tại và các sự kiện thương mại trước đó, đặc biệt là những vị thế euro hiện tại đông đúc như thế nào và liệu có sự mất cân bằng trong khối lượng ở các mức kỹ thuật chính hay không. Diễn biến giá trong các phiên tới sẽ cho thấy liệu các dòng đầu cơ có bị bắt sai hướng hay không. Và nếu như vậy, chúng tôi có thể thấy những điều chỉnh nhanh chóng. Bởi vì euro đang nhạy cảm về chính trị tại thời điểm này, thậm chí còn hơn cả bình thường, thứ tự của các thông điệp—từ cả hai bên—sẽ có ý nghĩa. Các nhà giao dịch nên xem xét sự tương tác giữa bức thư về thuế quan và bất kỳ phản ứng nào từ EU, chính thức hay không chính thức. Những cuộc nói chuyện về sự trả đũa mạnh mẽ thường dẫn đến sự định giá lại tiền tệ, ngay cả trước khi nó chuyển thành chính sách cứng. Chúng tôi tiếp tục theo dõi các bất thường trong các cặp tiền tệ chéo của châu Âu, đặc biệt là nơi thanh khoản thường giảm nhanh sau các tiêu đề vĩ mô. Những người theo dõi giá cả phái sinh sẽ muốn đánh giá xem độ nghiêng trong các tùy chọn ngoài mức giá thực hiện có dịch chuyển cùng với hay không với giá giao ngay. Nếu nó dịch chuyển trước, chúng tôi đọc điều đó như là những tay chơi thông minh đang phòng ngừa trước khi các thị trường rộng lớn hơn chú ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.