Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Ueda đang gặp Thủ tướng Nhật Bản Ishiba. Những cuộc họp này diễn ra ít nhất hai lần mỗi năm và có vẻ như là một hoạt động thường lệ. Họ có nhiều chủ đề để thảo luận, đặc biệt là lãi suất trái phiếu Nhật Bản đang gia tăng. Nếu những lãi suất này không được quản lý, chi phí tài trợ chính phủ mới sẽ tăng lên.

Tăng lãi suất trái phiếu

Lãi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản tiếp tục tăng, đánh dấu mức cao nhất kể từ năm 1999. Tình hình này cần phải được chú ý để ngăn chặn áp lực tài chính gia tăng. Với lãi suất trái phiếu Chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm hiện đang vượt qua 1,5%, một mức chưa thấy trong hơn hai thập kỷ, chúng tôi coi cuộc họp cấp cao này là một tín hiệu quan trọng. Thị trường đang thử thách quyết tâm của Ngân hàng Nhật Bản, đặc biệt là khi lạm phát lõi vẫn kiên định trên 2,5% trong bốn quý vừa qua. Chúng tôi dự đoán sự gia tăng áp lực lên ngân hàng trung ương để tăng tốc độ bình thường hóa chính sách vượt ra ngoài những bước nhỏ đã thực hiện vào năm 2024. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này chỉ ra sự gia tăng biến động trong đồng yên. Chúng tôi đang theo dõi cặp USD/JPY chặt chẽ, cặp này đã chứng kiến những biến động đầy bất ổn kể từ khi Bộ Tài chính can thiệp vào năm 2024. Một lập trường quyết liệt từ Ngân hàng Nhật Bản để hỗ trợ giá trái phiếu có thể cuối cùng phá vỡ giao dịch carry yên kéo dài, cho thấy các vị thế dài trong các tùy chọn mua yên đang trở nên hấp dẫn.

Lãi suất và Thị trường Chứng khoán

Chơi trực tiếp nhất là ở chính thị trường lãi suất. Chúng tôi nên xem xét việc định vị cho lãi suất cao hơn nữa bằng cách bán khống hợp đồng tương lai JGB, nhưng cần chuẩn bị cho những đảo ngược nhanh chóng. Nếu cuộc họp đưa ra ngôn ngữ về việc đảm bảo “chức năng thị trường có trật tự,” điều đó có thể là một cảnh báo ngầm về các hoạt động mua trái phiếu sắp diễn ra, đây sẽ là tín hiệu của chúng tôi để đóng bất kỳ vị thế bán khống nào. Sự không chắc chắn này cũng ảnh hưởng đến chứng khoán Nhật Bản. Chi phí vay cao hơn là một cản trở đối với Nikkei 225, vốn nhạy cảm với các biến động lãi suất trong nước trong suốt năm 2025. Chúng tôi coi đây là một cơ hội để sử dụng hợp đồng tương lai Nikkei như một công cụ phòng ngừa hoặc để đầu cơ vào một sự giảm giá ngắn hạn nếu Ngân hàng Nhật Bản báo hiệu một sự chuyển mình chính sách quyết liệt hơn. Cuối cùng, điều quan trọng là giao dịch phản ứng, không phải bản thân cuộc họp. Chúng tôi dự đoán sự gia tăng độ biến động ngụ ý trên cả các tùy chọn tiền tệ và chỉ số chứng khoán trong những ngày tới. Điều này gợi ý rằng các chiến lược như straddle, có lợi từ một sự biến động giá lớn theo bất kỳ hướng nào, có thể là hợp lý cho đến khi hành động cụ thể tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản trở nên rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.