Thủ tướng Nhật Bản Ishiba đã đồng ý gặp Tổng thống Trump tại Canada. Ông giữ quan điểm tìm kiếm việc gỡ bỏ thuế quan của Mỹ. Tổng thống Trump đã đề cập rằng thuế quan đối với ô tô có thể sẽ được áp dụng sớm. Các cuộc thảo luận giữa hai nhà lãnh đạo sẽ có vai trò quan trọng trong việc giải quyết các vấn đề thương mại.

Căng thẳng thương mại ở mức cao

Cuộc gặp gỡ trực tiếp giữa Thủ tướng Nhật Bản Ishiba và Tổng thống Trump cho thấy rằng căng thẳng về thương mại đang được xem xét nghiêm túc ở cấp cao nhất. Cuộc trò chuyện của họ dự kiến sẽ tập trung nhiều vào mối đe dọa của các mức thuế mới, đặc biệt là những thuế liên quan đến ô tô. Việc Trump đề cập đến khả năng áp dụng thuế ô tô không chỉ là lời nói chính trị; điều này có ảnh hưởng lớn đến sản xuất xuyên biên giới và dòng xuất khẩu rộng hơn. Nếu các mức thuế này có hiệu lực, chúng sẽ ảnh hưởng lớn đến khối lượng vận chuyển, biên độ giá cả và dự báo liên quan đến sản xuất công nghiệp. Chúng ta nên nói một cách rõ ràng – nếu thuế quan được áp dụng sớm, đặc biệt là đối với các phương tiện, sẽ có một khoảng thời gian hẹp để tái cân bằng rủi ro. Các thị trường đã bắt đầu tính toán một số rủi ro này. Sự bóp méo giá cả trong các hợp đồng tương lai và quyền chọn ngắn hạn liên quan đến vận tải và sản xuất cho thấy hoạt động phòng ngừa đang gia tăng. Độ biến động ngụ ý tăng lên cho thấy rằng nhiều người đang hành động ngay bây giờ thay vì chờ đợi. Từ những gì chúng tôi theo dõi, các nhà giao dịch chưa từ bỏ hy vọng một thỏa thuận sẽ được thực hiện, nhưng họ đang định vị như thể chi phí đầu vào tăng cao sẽ xảy ra vào cuối quý. Sẽ hợp lý khi mong đợi rằng các chiến lược dựa vào sự bình yên hoặc chế độ biến động thấp sẽ trở nên dễ bị tổn thương hơn nếu các cuộc đàm phán bị đình trệ. Như chúng ta đã thấy trước đây, ngay cả một bình luận không chính thức từ người như Trump cũng có thể làm thay đổi các khoảng giá một cách không nhỏ. Các nhà giao dịch cũng đã bắt đầu xây dựng vị thế bảo vệ chống lại cả hai kết quả—những người cho rằng thuế sẽ bị trì hoãn và những người cho rằng chúng sẽ đến tất cả cùng một lúc. Các động thái rộng ở hai bên, đặc biệt xung quanh ngày hết hạn hàng tháng, là hợp lý trong bối cảnh này. Chúng tôi đã nhận thấy điều này đặc biệt trong các lĩnh vực dệt may và hàng tiêu dùng, không chỉ riêng ô tô. Phản ứng trong các quyền chọn chỉ số tín dụng cho thấy câu chuyện tương tự—các tên có chất lượng thấp hơn đang bị định giá lại nhanh hơn so với các tên đầu tư, và sự phẳng đường cong đã cho thấy rằng các rủi ro thời gian đang được điều chỉnh lại với mức độ tin cậy hỗn hợp.

Cơ hội mất cân bằng ngắn hạn

Từ phía chúng tôi, chúng tôi đang xem xét bất kỳ sự mềm mại nào trong các thị trường bị giả mạo là tạm thời hơn là một dấu hiệu rằng các rủi ro đã được loại bỏ. Điều này cũng ảnh hưởng đến các vị thế phòng ngừa trên bờ trong các cặp yên và đô la. Bất kỳ sự ổn định nào cũng sẽ yêu cầu phải giảm rõ rệt các mối đe dọa thuế quan—không chỉ là tạm dừng. Nếu không, các chỉ số có thể vẫn quá thất thường để biện minh cho các cược hướng lớn không được phòng ngừa. Cần lưu ý rằng mục tiêu của Ishiba—để gỡ bỏ hoàn toàn thuế quan—là tham vọng hơn so với những gì giá tương lai hiện tại đang dự đoán. Sự không khớp giữa các mục tiêu chính trị và các cơ sở thị trường tạo ra cơ hội mất cân bằng, nếu được xử lý cẩn thận. Nhưng những cơ hội này thì hẹp và ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.