Thủ tướng Nhật Bản Ishiba đã tuyên bố rằng Nhật Bản sẽ không thỏa hiệp về vấn đề thuế quan của Mỹ. Lập trường này theo sau chuyến thăm gần đây của Akazawa tới Washington, không mang lại tiến bộ đáng kể nào. Mặc dù đã có các cuộc đàm phán, nhưng không có thỏa thuận nào được đạt được về việc giảm thuế. Akazawa dự kiến sẽ trở lại Mỹ vào cuối tuần này để tiếp tục thảo luận. Còn 37 ngày để tìm ra giải pháp. Cả hai bên đều chịu áp lực để đàm phán một thỏa thuận trong khoảng thời gian này. Với thời gian rõ ràng chỉ còn 37 ngày cho đến khi có một giải pháp, giọng điệu từ Tokyo tiếp tục tín hiệu một lập trường kiên quyết. Những phát biểu vững vàng của Ishiba về việc không nhượng bộ trước thuế của Mỹ phản ánh một ý định rộng hơn: chống lại áp lực bên ngoài trong khi củng cố sự ủng hộ nội bộ. Những bình luận này xuất hiện ngay sau khi Akazawa kết thúc một loạt các cuộc họp tại Washington mà không có sự tiến triển, làm nổi bật một tình trạng bế tắc mà các thị trường phái sinh đã bắt đầu định giá. Từ nơi chúng ta đứng, các biện pháp về độ biến động – đặc biệt là trong các tùy chọn gắn liền với các chỉ số xuất khẩu nặng của Nhật Bản – cho thấy những động thái ban đầu. Việc thiếu thỏa thuận cho thấy rằng sự không chắc chắn sẽ vẫn được nhúng vào biến động ngụ ý ngắn hạn. Đối với những người theo dõi hành động giá qua các ống kính gamma và vega, có lẽ việc điều chỉnh mang tính cơ hội sẽ cần thiết. Chênh lệch giữa ngụ ý và thực tế đã mở rộng, có thể trong dự đoán về sự chuyển động do tiêu đề. Akazawa hiện đang chuẩn bị trở lại Washington. Trong thời gian này, sự chú ý ngày càng tăng chuyển hướng vào việc định vị trong các cặp USD/JPY và các sản phẩm tài chính nhạy cảm với xuất khẩu. Lợi ích mở từ các tùy chọn giảm giá đã tăng lên một cách âm thầm trong 24 giờ qua, có khả năng từ các nhà tham gia thị trường đang phòng ngừa một cách chiến thuật hơn. Bởi vì dòng tin tức theo thời gian thực chắc chắn sẽ thúc đẩy định giá trong thời gian ngắn, một chiến lược cân bằng thiên hướng theo hướng với rủi ro xác định có thể giúp quản lý sự tiếp xúc trong thời gian tới. Kịch bản này gần như chắc chắn loại trừ sự tự mãn. Các nhà giao dịch nên giữ sự linh hoạt trong khoảng mười phiên giao dịch tới, nhận ra rằng các cuộc đàm phán có thể kéo dài hơn nữa. Khoảng cách giữa tuyên bố chính trị và nhu cầu kinh tế luôn tạo ra sự không đối xứng – điều mà các thuật toán vẫn chưa dung hòa trong dữ liệu khối lượng. Chúng ta cũng cần cảnh giác với bất kỳ hiệu ứng bậc hai nào. Ví dụ, sự thiên lệch trong các lĩnh vực hiện đang cho thấy sự mở rộng trong lĩnh vực ô tô và các tùy chọn liên kết công nghệ. Điều này gợi ý về tiềm năng điều chỉnh lại kỳ vọng lợi nhuận, ngay cả khi thuế quan không thay đổi. Chúng ta đã thấy điều này trước đây – các thị trường phản ứng tốt trước khi chính sách được xác nhận, đặc biệt là khi các cuộc đàm phán song phương kéo dài không có thông tin mới. Thời gian là quan trọng. Càng tiến gần đến thời hạn kết thúc khoảng thời gian 37 ngày này, không gian phái sinh sẽ càng trở nên nhạy cảm với ngay cả những thay đổi nhỏ trong các phát biểu công khai. Không có gì đáng ngạc nhiên nếu vega ở đầu kỳ tăng khi các nhà giao dịch xây dựng tùy chọn trước bất kỳ đột phá hoặc sụp đổ nào trong các cuộc đàm phán. Các mẫu chênh lệch cũng có thể đảo ngược nếu những người phòng ngừa ngày càng cảm thấy không thoải mái với rủi ro giảm giá. Chúng ta đang theo dõi sự định vị – cả đầu cơ và phòng vệ – và sẽ kỳ vọng có những điều chỉnh trong cơ sở hợp đồng tương lai và chữ ký khối lượng intraday để cung cấp các tín hiệu sớm. Sự kiên nhẫn không giống như thụ động ở đây. Trong những tuần tới, một phương pháp tiếp cận có hệ thống nhưng phản ứng có thể mang lại kết quả tốt hơn khi sự rõ ràng vẫn rất khó nắm bắt và rủi ro từ tiêu đề gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.