Stellantis báo cáo rằng thuế quan của Trump đã dẫn đến chi phí gần 350 triệu đô la trong các khoản thanh toán trực tiếp và sản xuất bị mất trong nửa đầu năm 2025. Dữ liệu sơ bộ gợi ý tổng thiệt hại có thể lên tới 2,7 tỷ đô la, bị ảnh hưởng bởi các chi phí liên quan đến thuế quan, nỗ lực tăng lợi nhuận và sự tuân thủ các quy định mới về khí thải. Tại Bắc Mỹ, hãng xe này đã chứng kiến sự sụt giảm 25% doanh số trong quý kết thúc vào tháng 6, một phần do sản xuất và giao hàng xe nhập khẩu bị giảm do thuế quan. Những thuế quan này, được áp dụng vào ngày 2 tháng 4, đã đánh thuế 25% lên các xe nhập khẩu và phụ tùng ô tô, phá vỡ chuỗi cung ứng tại Mỹ, Mexico và Canada.

Ngừng sản xuất

Stellantis đã ngừng sản xuất tại các cơ sở ở Windsor, Canada, và Toluca, Mexico, dẫn đến 900 lao động bị sa thải ở Michigan và Indiana. Trump đã làm rõ rằng các thuế quan này sẽ không chồng chéo với các thuế áp dụng cho thép và nhôm. Công ty đã đề cập đến thuế quan sáu lần trong tổng quan thu nhập H1 và đã tạm dừng hướng dẫn trong tương lai vào ngày 30 tháng 4 do những bất đồng giữa hiệu suất và dự đoán. Các thách thức bổ sung mà công ty gặp phải bao gồm tái cơ cấu sản phẩm, giảm tồn kho, và những khó khăn trong mối quan hệ với các đại lý. Với những khó khăn lớn từ chính sách thương mại mới, chúng tôi thấy cơ hội trong việc nắm giữ vị thế giảm giá đối với hãng xe này. Mua các quyền chọn put trên cổ phiếu của họ cho phép chúng tôi thu lợi từ sự giảm giá dự kiến khi những chi phí này ảnh hưởng đến doanh thu. Cổ phiếu này đã tụt hậu so với S&P 500 hơn 30% tính đến thời điểm này trong năm, cho thấy một xu hướng yếu rõ rệt mà những yếu tố mới này sẽ làm gia tăng.

Phản ứng thị trường

Việc ngừng hướng dẫn trong tương lai tạo ra sự không chắc chắn rất lớn, khiến sự biến động trở thành một sự kiện có thể giao dịch. Chúng tôi đang xem xét các chiến lược long straddles, bao gồm việc mua cả quyền chọn put và call, để thu lợi từ sự biến động giá lớn theo cả hai hướng. Trong quá khứ, cổ phiếu ô tô đã thể hiện sự biến động đáng kể và định giá giảm trong thời gian tranh chấp thương mại 2018-2019, một mẫu hình mà chúng tôi mong đợi sẽ lặp lại. Những gián đoạn trong chuỗi cung ứng này sẽ không chỉ không thuộc về một công ty duy nhất. Các nhà sản xuất ô tô khác có sự phụ thuộc nặng nề vào sản xuất tại Mexico, như General Motors và Ford, cũng rất dễ bị tổn thương. Với Mexico chiếm hơn 100 tỷ đô la trong nhập khẩu xe và phụ tùng ô tô của Mỹ năm ngoái, chúng tôi đang khám phá các vị thế giảm giá trên toàn bộ ngành. Các cuộc ngừng sản xuất đặc biệt gây thiệt hại do những vấn đề tồn kho sẵn có của công ty. Các báo cáo từ đầu năm nay cho thấy một số thương hiệu của họ đang giữ hơn 100 ngày cung cấp xe, gần gấp đôi trung bình của ngành. Sự thừa mứa sản phẩm chưa bán ra này sẽ làm tăng tác động tài chính của việc ngừng các dây chuyền sản xuất chủ chốt tại Bắc Mỹ. Thị trường quyền chọn đã bắt đầu định giá rủi ro đáng kể, với sự biến động ngụ ý trên cổ phiếu của nhà sản xuất đang giao dịch với mức giá cao. Điều này làm cho việc mua quyền chọn trở nên đắt hơn, nhưng nó xác nhận sự lo lắng của thị trường về doanh thu trong tương lai. Chúng tôi xem xét mức chi phí cao này như là một cái giá cần thiết để chuẩn bị cho những thông báo tiêu cực tiếp theo. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.