Tin đồn về việc Jerome Powell từ chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã lan truyền vào thứ Hai, với các gợi ý cũng cho thấy Donald Trump có kế hoạch hạ lãi suất. Những tuyên bố này được coi là không có cơ sở, nhằm mục đích ảnh hưởng đến giao dịch Bitcoin. Không có bằng chứng nào ủng hộ những tin đồn này. Powell đã cam kết phục vụ cho đến khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5 năm 2026, và các quyết định pháp lý gần đây đã hạn chế khả năng của Trump trong việc sa thải ông. Các bình luận từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cho thấy lãi suất sẽ vẫn giữ ổn định cho cuộc họp sắp tới. Những tin đồn này, vốn nở rộ vào đầu tuần, dường như là những nỗ lực suy đoán để ảnh hưởng đến định giá trong các thị trường nhạy cảm với lợi suất. Mặc dù rất nổi bật trong các diễn đàn xã hội và giữa các bình luận tập trung vào bán lẻ, chúng không có sự hỗ trợ từ bất kỳ kênh chính thức nào hoặc nguồn có thể xác minh. Nhiệm kỳ hiện tại của Powell đã được công khai xác định sẽ tiếp tục cho đến giữa năm 2026, và các tòa án đã hạn chế quyền lực hành pháp trong việc loại bỏ các ứng viên của ngân hàng trung ương một cách đơn phương. Khung đó hiện đặt ra xác suất thấp cho bất kỳ sự tái cấu trúc đột ngột nào của Fed trong chính quyền này hoặc chính quyền tiếp theo. Clarida, trong các chu kỳ trước, đã lưu ý về tầm quan trọng của sự độc lập được cảm nhận của Fed – và bất kỳ sự thay đổi đáng tin cậy nào từ điều này sẽ phản ánh ngay lập tức trong tương lai Kho bạc. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra. Tín phiếu hai năm đã giao dịch trong khoảng trung bình của nó và các tùy chọn đã không định giá vào sự biến động từ sự không chắc chắn trong lãnh đạo. Điều đó dẫn chúng ta đến việc gạt bỏ máy nghiền tin đồn vào lúc này như một tiếng ồn nền. Đối với những người hoạt động trong các sản phẩm phái sinh nhạy cảm với lãi suất, sự rõ ràng nằm trong biên bản và các tín hiệu từ cấu hình FOMC hiện tại. Jefferson và Waller, phát biểu tại các địa điểm chính thức, cả hai đều ngụ ý rằng mức lạm phát hiện tại không đủ thấp để biện minh cho bất kỳ sự đảo ngược chính sách ngắn hạn nào. Với việc lãnh đạo của Powell vẫn được giữ nguyên và những ràng buộc pháp lý xung quanh việc ông bị loại bỏ rõ ràng, các kịch bản tối đa mà sẽ có lợi cho những người đầu cơ dường như không được chứng minh hiện tại. Điều quan trọng hơn là vị thế qua việc công bố CPI tiếp theo và cách mà các biến động ngụ ý thay đổi trước khi cửa sổ theo dõi của Fed mở ra. Chúng ta vẫn thấy dòng tiền LDI đậu xung quanh giữa của đường cong, trong khi gamma vẫn được chào bán trên hầu hết các thang hết hạn lãi suất. Nếu có gì, sự thận trọng trên đường cong đã dẫn đến sự mềm mại trong các rào cản và cánh – cho thấy các nhà tham gia không nhìn thấy một sự định giá lại bất ngờ nào từ những cú sốc về nhân sự. Điều đó thật đáng chú ý và đáng theo dõi. Các hợp đồng trong tuần này cho thấy carry vẫn giữ nguyên trừ khi các dự đoán điểm bị sửa đổi ép buộc một sự định giá lại. Điều đó vẫn chưa xảy ra. Vì vậy, khi việc định giá tiếp tục phụ thuộc chủ yếu vào dữ liệu cứng, không phải tiêu đề, chúng ta phải cảnh giác với việc định giá giảm cho các đợt tăng sâu hơn – nhưng chỉ khi xác suất gắn liền với các chỉ số được công bố.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.