Chỉ số điều kiện hiện tại của ZEW Đức cho tháng Bảy đứng ở mức -59.5, vượt qua mức dự kiến -66.0 và cho thấy sự cải thiện so với mức trước đó -72.0. Cảm xúc kinh tế cũng đã tăng lên mức 52.7, vượt qua mức dự kiến 50.3, tăng từ mức 47.5 trước đó. Mặc dù vẫn còn sự không chắc chắn toàn cầu, gần hai phần ba người tham gia khảo sát dự đoán nền kinh tế Đức sẽ tiếp tục cải thiện. Niềm hy vọng về một giải pháp nhanh chóng cho tranh chấp thương mại Mỹ-EU và các biện pháp kích thích kinh tế từ chính phủ Đức đang hỗ trợ cho sự lạc quan tổng thể. Dựa trên những gì chúng tôi thấy trong báo cáo của Low, tín hiệu cho các nhà giao dịch phái sinh đang trở nên rõ ràng hơn. Điều quan trọng không phải là con số điều kiện hiện tại thảm hại, mà mọi người đều đã cảm nhận được; tiền thực sự nằm ở việc phân kỳ mạnh mẽ của tâm lý triển vọng. Đây là một thị trường “nhìn xuyên”, nơi các thành viên cố tình phớt lờ sự đau đớn hiện tại để mong chờ lợi ích trong tương lai. Đối với chúng tôi, điều này gợi ý một động thái chiến thuật vào các vị thế tăng giá đối với cổ phiếu Đức, cụ thể là nhắm đến những tháng tới. Chiến lược là mua quyền chọn gọi trên chỉ số DAX với thời hạn hết hạn vào tháng Chín hoặc tháng Mười. Tại sao lại chọn quyền chọn? Bởi vì trong khi tâm lý đang cải thiện, mức -59.5 của điều kiện hiện tại là một lời nhắc nhở rõ ràng rằng sự dễ bị tổn thương vẫn còn. Hợp đồng tương lai dài hạn mang lại quá nhiều rủi ro nếu kích thích chính phủ dự kiến không diễn ra. Tuy nhiên, quyền chọn gọi cho phép chúng tôi hạn chế rủi ro trong khi vẫn duy trì tiềm năng tăng giá đối với câu chuyện phục hồi mà gần hai phần ba người tham gia khảo sát ZEW đang đặt cược. Chúng tôi đã thấy chiến lược này trước đây. Sau cú sốc ban đầu của đại dịch vào tháng Ba năm 2020, Cảm xúc Kinh tế ZEW đã tăng vọt từ -49.5 lên +28.2 vào tháng Tư, lâu trước khi số liệu kinh tế xác nhận một sự phục hồi. Chỉ số DAX đã tăng hơn 30% trong ba tháng tiếp theo. Sự tăng vọt tâm lý hiện tại từ 47.5 lên 52.7 là một tín hiệu tương tự, mặc dù kém mạnh mẽ hơn. Hơn nữa, độ biến động tiềm ẩn trên DAX, được đo bởi chỉ số VDAX-NEW, có khả năng đã tăng cao do chuỗi dữ liệu kém gần đây. Các chỉ số gần đây đã cho thấy nó dao động trong khoảng giữa các số đầu teen, ví dụ, khoảng 14.8. Khi tâm lý tích cực trở nên vững chắc và “tin xấu” đã được định giá đầy đủ, chúng tôi kỳ vọng rằng độ biến động này sẽ giảm bớt, làm cho các chiến lược quyền chọn dài hạn trở nên rẻ hơn và hiệu quả hơn. Những khó khăn đã được ghi nhận của nền kinh tế Đức trong ngành sản xuất, với các con số sản xuất công nghiệp cho thấy sự yếu kém nhất quán trong năm qua, đã tạo ra một nguồn căng thẳng này. Thị trường hiện đang đặt cược vào việc giải phóng áp lực đó, được thúc đẩy bởi hy vọng giải quyết tranh chấp thương mại và hỗ trợ tài chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.