Tổng thống Mỹ Donald Trump đã thông báo rằng các loại máy bán dẫn và điện tử sẽ không được miễn thuế quan hiện có, xác nhận mức thuế 20% đối với fentanyl thay vì mức tăng 145% được đề xuất. Cục Hải quan và Biên phòng Mỹ trước đó đã gợi ý về việc miễn thuế cho một số sản phẩm điện tử nhất định. Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã nhận xét rằng một số thiết bị điện tử sẽ phải chịu mức thuế mới trong vòng hai tháng tới. Trong khi đó, Đại diện Thương mại Jamieson Greer cho biết không có kế hoạch thảo luận giữa Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình trong bối cảnh căng thẳng thương mại đang diễn ra. Tâm lý rủi ro đã cải thiện nhẹ, với Chỉ số Đô la Mỹ phục hồi từ mức thấp nhất trong ba năm. Cuộc xung đột thương mại Mỹ-Trung bắt đầu vào đầu năm 2018, dẫn đến việc áp thuế đối với nhiều hàng hóa.

Quan điểm Thương mại và Thuế suất Máy bán dẫn

Hướng dẫn mới nhất từ Washington cho thấy một lập trường kiên định, đặc biệt là không nhượng bộ trước áp lực trong lĩnh vực công nghệ cao. Việc xác nhận rằng các loại máy bán dẫn và điện tử sẽ tiếp tục chịu thuế quan hiện có đã loại bỏ những nghi ngờ trước đó do những gợi ý từ Cục Hải quan và Biên phòng Mỹ. Cơ quan này đã đệ trình khả năng được miễn một số trường hợp nhất định, nhưng giờ đây có vẻ như đã chắc chắn bị gác lại. Kết quả cuối cùng là các mặt hàng nhập khẩu không phải chịu sự nới lỏng—chỉ có các chi phí mới. Mức thuế 20% đối với fentanyl rõ ràng nhẹ hơn so với những gì đã được đề xuất, cho thấy một cách tiếp cận được tính toán cẩn thận. Thay vì mức thuế 145% đã được đề xuất trước đó, có thể làm bùng nổ cuộc trả đũa mãnh liệt hoặc làm biến dạng logistics, mức hiện tại dường như nhằm giữ vững lập trường hơn là leo thang xung đột. Nó đã được tính toán nhưng không hòa nhã. Người đứng đầu Bộ Thương mại, Lutnick, chỉ ra rằng các thuế bổ sung đối với thiết bị điện tử sẽ có hiệu lực trong vòng vài tháng tới. Điều này củng cố thông điệp—các hạn chế thương mại đang gia tăng thay vì giảm bớt. Nó cũng tạo cho các nhà xuất khẩu và nhập khẩu ít thời gian để tái cấu trúc hợp đồng hoặc điều chỉnh chuỗi cung ứng. Thời gian hành động được ngụ ý là rất gấp rút, và bất kỳ chiến lược phòng ngừa nào chưa được thiết lập sẽ cần sự chú ý nhanh chóng. Greer đã bác bỏ khả năng thảo luận cấp cao hơn giữa Nhà Trắng và lãnh đạo Bắc Kinh. Sự thiếu vắng liên lạc ngoại giao trong thời gian tới cho thấy rằng thương nhân không nên định giá vào bất kỳ đột phá đột xuất nào. Không có buổi đàm phán nào được lên lịch mà qua đó các mức thuế có thể nhanh chóng được thu hẹp. Do đó, những vị thế phụ thuộc vào việc đảo ngược nhanh chóng trong chính sách có thể trở nên quá hy vọng.

Những Ảnh Hưởng Thị Trường và Khả Năng Chấp Nhận Rủi Ro

Sự gia tăng nhẹ trong tâm lý chấp nhận rủi ro, được thấy qua sự phục hồi của Chỉ số Đô la Mỹ từ mức đáy ba năm, gợi ý về việc điều chỉnh chọn lọc—có khả năng là phản ứng đối với mức thuế fentanyl nhẹ nhàng hơn thay vì bất kỳ xu hướng giảm leo thang nào rộng hơn. Từ quan điểm của chúng tôi, thị trường có thể đã định giá vào một lập trường quyết liệt hơn và đã giảm bớt một chút khi quyết định thực tế nằm dưới kỳ vọng. Những người tham gia vào các công cụ phái sinh liên quan đến các lĩnh vực nhạy cảm về thương mại hoặc cặp ngoại tệ có mối liên quan đến dòng chảy Mỹ-Trung sẽ cần tính đến một khoảng thời gian căng thẳng kéo dài. Bất kỳ giao dịch ngắn hạn nào được xây dựng xung quanh suy đoán về việc thuế được đảo ngược nên được xem xét lại. Đường đi cho thấy một sự tạm dừng liên tục hơn là một sự chuyển hướng. Thời gian cũng có liên quan ở đây. Hai tháng cho đến khi các thuế đối với điện tử có hiệu lực có thể trông có vẻ như cung cấp thời gian chuẩn bị—nhưng thực tế, đó là một quỹ đạo hẹp khi xem xét việc gia hạn hợp đồng và các biện pháp phòng ngừa dài hạn. Tính linh hoạt trong kích thước vị thế và khoảng thời gian ngắn hơn có thể tỏ ra có giá trị hơn là mong đợi sự chắc chắn từ các chu kỳ chính trị. Chúng tôi đánh giá rằng việc định giá vào sự ổn định hơn nữa dựa trên sự phục hồi hạn chế này của đồng đô la có thể là quá sớm. Cấu trúc vẫn mong manh do thiếu tiến bộ ngoại giao và các hành động liên tục trong việc mở rộng rào cản thương mại. Các chức năng cốt lõi của sự biến động vẫn còn hoạt động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.