Tổng thống Trump đã đề cử Stephen Miran để lấp đầy một vị trí trống trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang cho đến cuối tháng Giêng, chờ phê duyệt của Thượng viện. Miran có quan điểm tương đồng với lập trường ôn hòa gần đây của Trump và sự chỉ trích đối với Cục Dự trữ Liên bang, có khả năng gia nhập cùng với các thành viên ôn hòa khác như Christopher Waller và Michelle Bowman. Mặc dù có những lo ngại về lạm phát do thuế quan, Miran có thể sẽ cố gắng điều động sự ủng hộ cho một động thái lãi suất 50 điểm cơ bản. Đề cử này là tạm thời, trong khi Waller hiện đang là ứng cử viên hàng đầu để thay thế Chủ tịch Fed, Jay Powell, điều này đã giảm tác động tiêu cực lên lãi suất ngắn hạn.

Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ở Mỹ tăng

Một chỉ số kinh tế gần đây cho thấy số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở Mỹ đã tăng lên 226,000 sau khi giảm, trong khi số yêu cầu tiếp tục tăng vọt lên 1,974,000, cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Trong khi đó, DXY dự kiến sẽ ổn định xung quanh mức 98.0, bị ảnh hưởng bởi một số yếu tố trên thị trường và sự chờ đợi về một báo cáo CPI sắp tới. Trên thị trường ngoại hối, các đồng tiền châu Âu như EUR/USD giữ mức lỗ giữa tình trạng cầu đối với đồng đô la Mỹ, và GBP/USD giao dịch một cách thận trọng. Đồng thời, giá vàng gặp khó khăn trong việc duy trì động lực vượt mức 3,400 USD do sự tăng nhẹ của đồng đô la Mỹ. Với việc đề bạt một thành viên mới ôn hòa vào ban lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang, chúng ta nên mong đợi có thêm nhiều cuộc thảo luận về khả năng cắt giảm lãi suất. Điều này làm tăng xác suất cho một động thái 50 điểm cơ bản, khiến các sản phẩm phái sinh gắn liền với lãi suất, hiện đang định giá một con đường khiêm tốn hơn, trở nên hấp dẫn. Chúng ta nên xem xét các vị trí sẽ có lợi từ chu kỳ nới lỏng nhanh hơn mong đợi trong những tuần tới. Thị trường lao động suy yếu, được chứng minh bởi số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp liên tiếp đạt mức cao nhất kể từ khi chúng ta thấy sự phục hồi sau đại dịch chậm lại vào cuối năm 2021, cung cấp thêm vũ khí cho những người ôn hòa. Tuy nhiên, với con số lạm phát chính thức cuối cùng cho tháng 7 năm 2025 vẫn ở mức 3.1%, tay của Fed có thể bị ràng buộc, tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường. Sự căng thẳng này gợi ý rằng chúng ta nên chuẩn bị cho sự biến động cao hơn, có thể bằng cách mua quyền chọn trên các chỉ số thị trường rộng lớn trước báo cáo CPI tiếp theo.

Tiền tệ và dự đoán thị trường

Hiện tại, sức mạnh của đồng đô la Mỹ đang hạn chế mức tăng của các đồng tiền khác, giữ cặp EUR/USD dưới mức 1.0500. Chúng ta dự đoán rằng động lực này sẽ giữ vững cho đến khi có tín hiệu rõ ràng từ dữ liệu lạm phát sắp tới. Các chiến lược quyền chọn ngắn hạn có lợi từ cặp tiền tệ này giữ trong một khoảng hẹp có thể là hợp lý. Sự không thể giữ vững trên mức 3,400 USD của vàng là kết quả trực tiếp từ đồng đô la vững mạnh, mặc dù có những cuộc thảo luận ôn hòa từ Fed. Sự xung đột này tạo ra nguy cơ rằng kim loại này có thể giảm mạnh nếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị giảm bớt. Chúng ta nên xem xét việc sử dụng quyền chọn để bảo hiểm cho bất kỳ vị thế vàng dài nào trước khả năng giảm ngắn hạn. Nhìn lại những phản ứng mạnh mẽ của thị trường trong chu kỳ tăng lãi suất 2022-2023, chúng ta biết rằng những chuyển biến chính sách có thể gây ra những biến động lớn. Áp lực chính trị hiện tại lên Cục Dự trữ Liên bang phản ánh những giai đoạn không chắc chắn trong quá khứ, mà lịch sử đã cho thấy có thể làm tăng phí bảo hiểm quyền chọn. Do đó, chúng tôi tin rằng việc định vị cho một sự tăng trưởng trong biến động tổng thể của thị trường là chiến lược thận trọng nhất trước cuộc họp FOMC tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.