Sự không chắc chắn của thỏa thuận thương mại

Với thời hạn 9 tháng 7 đang đến gần, các nỗ lực nhằm đảm bảo các thỏa thuận thương mại vẫn còn không chắc chắn. Mặc dù có những thỏa thuận tạm thời với Vương quốc Anh và Trung Quốc, nhưng các cuộc đàm phán với các đối tác khác đang bị đình trệ, và việc chuyển sang các thỏa thuận tạm thời trở nên đáng chú ý. Thượng viện đã phê duyệt dự luật của Tổng thống Trump, bao gồm cắt giảm thuế, cắt giảm chi tiêu và kế hoạch an ninh biên giới. Tuy nhiên, sự can thiệp chính trị, những yêu cầu quyết liệt về việc cắt giảm lãi suất và mối lo ngại về tính độc lập của Fed ảnh hưởng đến sự ổn định của Đô la Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đang chịu áp lực, với kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất 125 điểm cơ bản. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh một cách tiếp cận thận trọng đối với chính sách tiền tệ, duy trì thiên hướng nới lỏng trong bối cảnh lo ngại về lạm phát. DXY vẫn dưới mức Trung bình Di động theo cấp số mũ 21 ngày (EMA) ở mức 98.20, với các chỉ báo động lượng cho thấy một xu hướng giảm giá. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở mức 27.59 cho thấy khả năng hồi phục trong ngắn hạn, mặc dù áp lực vẫn còn. Cho đến khi DXY liên tục tăng trên phạm vi 98.00–97.80, sự sụt giảm thêm có thể sẽ xảy ra, với hỗ trợ quan trọng ở mức 96.00.

Các tín hiệu kỹ thuật và phản ứng của thị trường

Những gì chúng ta đã thấy cho đến nay là một xu hướng giảm rõ ràng trong Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các yếu tố cấu trúc và chính sách. Mặc dù có một sự phục hồi khiêm tốn, được kích thích bởi dữ liệu sản xuất và thị trường lao động mạnh hơn mong đợi, đô la xanh vẫn bị kìm nén. Sự phục hồi khiêm tốn về phía khu vực 96.85 không mang lại nhiều sự thoải mái khi xem xét quy mô của sự thoái lui trước đó và quỹ đạo rộng hơn kể từ đầu năm. Một sự giảm giá hơn 10% chỉ trong sáu tháng không phải là một động thái nhỏ. Để đặt vấn đề này vào đúng ngữ cảnh, chúng ta đang nhìn vào hiệu suất yếu nhất trong phần lớn năm thập kỷ qua. Điều đó tự nó đã cho thấy mức độ không chắc chắn đã được xây dựng vào các kỳ vọng kinh tế vĩ mô hiện tại. Nhiều thiệt hại không xuất phát từ hiệu suất kinh tế kém trong các chỉ số truyền thống, mà từ những cản trở cấu trúc và chính trị. Gói tài khóa nổi bật—được coi là một giải pháp kinh tế chung—đã đưa vào thị trường nhiều hình thức lo lắng khác nhau, đặc biệt là với sự kết hợp giữa các kế hoạch chi tiêu lớn và cắt giảm thuế. Sự phê duyệt của Quốc hội đối với một dự luật khổng lồ như vậy đã dấy lên những câu hỏi thực sự về kỷ luật tài khóa. Khi các thị trường tin rằng mức nợ dài hạn có thể vượt ngoài tầm kiểm soát mà không có nguồn vốn đủ, họ có xu hướng đánh giá lại sức hấp dẫn lâu dài của các tài sản được định giá bằng đô la. Không chỉ có các nhà kinh tế đưa ra lời cảnh báo; các nhà giao dịch trên cả thị trường ngoại hối và thu nhập cố định đang chuyển vị trí của họ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.