Hợp đồng tương lai Eurostoxx đã giảm 1.5% trong phiên giao dịch châu Âu sớm do căng thẳng gia tăng giữa Iran và Israel. Tương tự, hợp đồng tương lai DAX của Đức đã giảm 1.8%, trong khi hợp đồng tương lai FTSE của Anh giảm 0.4%. Tâm lý phòng thủ này cũng đã ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai S&P 500, giảm 1.4%. Nhu cầu tăng lên về sự an toàn đã hỗ trợ giá vàng, giữ cho giá duy trì mạnh trong sự kỳ vọng của phiên giao dịch. Giá dầu thô WTI đã có sự tăng vọt đáng chú ý, giao dịch ở mức $73.25, tăng 6.5% do lo ngại về khả năng trả đũa từ Iran. Phản ứng hiện tại của thị trường phản ánh sự lo lắng rộng rãi do những quan ngại ở Trung Đông. Chúng ta thấy áp lực lan tỏa qua hợp đồng tương lai cổ phiếu, khi các chỉ số chính trên khắp châu Âu giảm mạnh. DAX, thường được coi là thước đo sức mạnh công nghiệp của châu Âu, đã giảm nhiều hơn so với các chỉ số khác, điều này nhấn mạnh cách các tài sản rủi ro đang bị bán tháo trước tiên. Mặt khác, sự giảm đáng kể của hợp đồng tương lai S&P 500 cho thấy rằng tâm lý này không chỉ giới hạn trong động lực khu vực—nhà đầu tư ở các nơi khác cũng đang rút tiền khỏi cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu liên quan đến thương mại toàn cầu hoặc có độ vốn hóa lớn. Một sự giảm mạnh như vậy, trong các thị trường tương lai thường định giá tin tức một cách hiệu quả, cho thấy sự tái định vị tích cực trước những bất ổn sâu hơn. Trong khi đó, sức mạnh của vàng vẫn tiếp tục gia tăng. Đây không chỉ là phản ứng với sự biến động; nó cho thấy nơi mà vốn đang chảy về. Khi một thứ như vàng giữ vững trong khi mọi thứ khác đang lùi lại, thường là dấu hiệu sớm cho thấy rủi ro đang được rút lui khỏi các danh mục đầu tư lớn. Vị trí của các tổ chức thường ưu tiên những kênh trú ẩn như vậy khi sự không chắc chắn gia tăng—không có nhiều sự quan tâm đến việc theo đuổi lợi suất khi rủi ro giảm dần. Dầu, một cách tự nhiên, đang phản ứng với những nhận thức về đe dọa khu vực. Một cú tăng 6.5% không phải là điều bình thường—nó báo hiệu nhiều hơn sự lo lắng, gợi ý rằng thị trường đang tính toán ít nhất khả năng gián đoạn nguồn cung do những căng thẳng gia tăng. Sự tăng nhanh chóng của WTI không chỉ nói về sự sợ hãi mà còn về việc xem xét lại năng lực logistics và an ninh vận chuyển. Đây là nơi mà nhịp điệu của sự biến động thường tăng tốc. Khi những nơi trú ẩn an toàn truyền thống thu hút sự quan tâm mạnh mẽ và các hợp đồng năng lượng gia tăng đến mức này, tính biến động ngụ ý có thể tăng vọt qua nhiều loại tài sản—ngay cả những tài sản không có liên kết địa chính trị ngay lập tức. Do đó, điều này mang một tín hiệu trực tiếp về các mức hòa vốn cho những người nắm giữ hợp đồng quyền chọn liên quan đến các chỉ số này. Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là chúng tôi cần theo dõi chặt chẽ xem các sản phẩm phái sinh VIX có cho thấy sự thay đổi trong độ nghiêng trong vài phiên tới hay không. Nếu cán cân nghiêng quá xa theo một hướng nào đó, đặc biệt là ở các vị trí có mức cố định thấp hơn các mức giao ngay, điều này có thể thúc đẩy việc giảm thiểu rủi ro hơn nữa. Chúng tôi không muốn bị mắc kẹt khi tham gia vào các vị trí trong khi sự bảo vệ rủi ro đuôi vẫn đang được định giá—không có gì sẽ được định giá lại nhanh hơn độ cong khi câu chuyện trở nên vững chắc. Chú ý đến cấu trúc kỳ hạn—bất kỳ sự dốc lên nào ở phía trước so với thời gian hết hạn dài hơn sẽ cho thấy rằng thị trường xem rủi ro là tập trung trước hơn là cấu trúc. Trong trường hợp đó, việc định giá gamma ngắn hạn trở nên hấp dẫn, mặc dù cần phải tính đến chênh lệch bid-ask thường mở rộng trong những khoảng thời gian không chắc chắn này. Từ đây, việc xác định thời điểm tham gia và thoái vốn sẽ phụ thuộc nhiều vào hoạt động phiên giao dịch qua đêm, đặc biệt là dòng chảy trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các mô hình bảo hiểm tiền tệ ở châu Á. Nếu những điều đó vẫn bình tĩnh, biên độ di chuyển của thị trường tương lai có khả năng sẽ giảm bớt—nhưng nếu chúng ta thấy sự biến động tiền tệ qua đêm tăng vọt, chúng ta sẽ chuẩn bị cho một phiên mở cửa châu Âu khác với những biến động giá sắc nét.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.