Hôm nay, các lĩnh vực cổ phiếu có sự biến động khác nhau, với công nghệ đóng vai trò chính. Cổ phiếu hạ tầng phần mềm dẫn đầu, trong đó Oracle tăng 14,15%. Nvidia và Broadcom cũng tăng, lần lượt 0,99% và 1,70%, cho thấy sự tiến bộ trong lĩnh vực bán dẫn. Ngược lại, lĩnh vực hàng không và quốc phòng gặp khó khăn, với Boeing giảm 5,40%. Những thách thức này có vẻ liên quan đến những căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến thị trường.

Biến động thị trường trái chiều

Tổng thể, thị trường hiển thị diễn biến trái chiều với công nghệ tăng trong khi các cổ phiếu phòng thủ tiêu dùng và công nghiệp như Walmart và General Electric giảm lần lượt 1,31% và 1,68%. Người tham gia thị trường tỏ ra thận trọng do dữ liệu kinh tế sắp tới và những bất ổn vĩ mô. Sự biến động theo lĩnh vực này có thể báo hiệu những xu hướng thay đổi định hình chuyển động cổ phiếu trong tương lai. Các chiến lược dài hạn gợi ý rằng cần duy trì cái nhìn tích cực về một số cổ phiếu công nghệ nhất định do sức mạnh và tiềm năng tăng trưởng của chúng. Được khuyên theo dõi lĩnh vực hàng không, vì những thay đổi trong tình hình địa chính trị có thể cung cấp cơ hội phục hồi. Cân bằng giữa công nghệ với các cổ phiếu phòng thủ ổn định được khuyến nghị nhằm giảm thiểu rủi ro biến động thị trường. Cân nhắc các kết quả trái chiều của phiên giao dịch, điều nổi bật nhất là sự khác biệt giữa các công ty công nghệ có tăng trưởng cao và các lĩnh vực liên quan đến giá trị như quốc phòng và hàng tiêu dùng. Với sự chú ý đến hạ tầng phần mềm – đặc biệt là với sự tăng vọt của Oracle – chúng ta đang chứng kiến sự tự tin mới về các khoản đầu tư doanh nghiệp vào đám mây và hiện đại hóa kho dữ liệu. Một phần, điều này giúp giải thích lý do tại sao lĩnh vực bán dẫn cũng tiếp tục ghi nhận mức tăng. Sự sụt giảm của Boeing, tuy nhiên, không chỉ là một cú sốc trong một ngày. Trong bối cảnh các căng thẳng toàn cầu vẫn chưa được giải quyết, chúng ta chứng kiến sự thận trọng về rủi ro dịch chuyển thành những đợt điều chỉnh mạnh mẽ hơn đối với các công ty liên quan đến sản xuất hàng không và các hợp đồng. Điều này có thể tạo ra thêm tiềm năng suy giảm trong ngắn hạn nếu không có cơ chế rõ ràng hơn từ các nhà làm chính sách.

Biến động và xoay vòng lĩnh vực

Khi các chỉ số không còn di chuyển đồng bộ, điều đó không còn đủ để chỉ giữ một cái nhìn đa dạng về các lĩnh vực. Hiệu suất không đồng đều nhắc nhở chúng ta rằng một số lĩnh vực đang quá lạc quan trong khi những lĩnh vực khác đang được định giá lại mà không có sự khoan nhượng. Điều này tạo ra bối cảnh cho mức giá quyết liệt hơn trong các thị trường quyền chọn, đặc biệt khi sự biến động dự kiến trở lại sau một khoảng thời gian bình lặng tương đối. Chúng ta đang theo dõi các cấu trúc thời gian biến động sát sao trong môi trường này. Càng phẳng đường cong hợp đồng tương lai VIX, càng có khả năng không chắc chắn ngắn hạn sẽ nặng nề hơn đối với các khoản phí hàng tuần. Những nhà giao dịch tập trung vào các hợp đồng có thời hạn ngắn nên dự đoán hành vi giá erratic và chênh lệch giá rộng hơn. Thật đáng giá khi định hình lại kỳ vọng cho các biện pháp bảo hiểm hiện có – đặc biệt nếu chúng được viết với các giả định vĩ mô bình tĩnh chỉ cách đây hai tuần. Nhìn về phía trước, các công bố dữ liệu kinh tế có thể kích hoạt sự xoay vòng đột ngột giữa các lĩnh vực. Các nhà giao dịch cần giữ rủi ro ngắn và chọn lọc: các khoản đầu tư nhạy cảm với vĩ mô nên được giữ gọn nhẹ trong khi vào các vị trí dài giao dịch có khả năng trong các lĩnh vực gần đây bị tác động mạnh, chẳng hạn như công nghiệp. Trong khi đó, động lực tăng trưởng của công nghệ không thể bị theo đuổi mãi. Vào các hợp đồng quyền chọn công nghệ beta cao sau khi có báo cáo lợi nhuận có nghĩa là phải chi ra nhiều hơn trên các bề mặt biến động không đều; sự kiên nhẫn có thể mang lại các điểm vào tốt hơn khi sự hào hứng hiện tại lắng xuống. Điều mà chúng tôi thấy có giá trị lúc này là kết hợp thiên hướng định hướng với các lớp quyền chọn để nén chi phí vào. Chúng tôi đang tránh các hợp đồng quyền chọn trần trên công nghệ, thay vào đó, nghiêng về các khoảng cách mang lại lợi ích từ sự tự tin định hướng nhẹ nhưng giảm thiểu sự tiếp xúc với áp lực biến động ngụ ý. Ở phía bên kia, các chiến lược bán hợp đồng quyền chọn ngắn trong các lĩnh vực đang chịu áp lực tạm thời – nơi định giá trông có vẻ quá mức so với mức giảm trong quá khứ – cung cấp lợi tức điều chỉnh theo rủi ro tốt hơn. Các tên tuổi nặng về bán lẻ như Walmart có thể vẫn là lựa chọn phòng thủ trong dài hạn, nhưng việc định giá hiện tại gợi ý rằng thị trường đang kỳ vọng biên lợi nhuận bán lẻ sẽ mềm mại hơn trong tương lai. Sự giảm giá của General Electric không có gì ngạc nhiên, khi xem xét sự liên quan của nó đến xu hướng sản xuất chu kỳ. Tuy nhiên, cả hai cho thấy rằng có sự quan tâm hạn chế đối với giá trị phòng thủ trừ khi liên quan đến lợi suất cao hoặc hiệu suất tiền mặt mạnh. Việc điều chỉnh các chiến lược biến động cho mỗi lĩnh vực trở nên quan trọng hơn: biến động cổ phiếu đơn lẻ đối với một số tên công nghệ đang đạt đến các mức chỉ được thấy trong các sự kiện báo cáo lợi nhuận trước đây. Điều này có nghĩa là đối với các luồng phái sinh trong tuần, thời gian và kích thước vị trí quan trọng hơn nhiều so với việc lựa chọn mã cổ phiếu. Trong một thị trường phân hóa như thế này, có thể giúp ích khi suy nghĩ theo cặp – không theo nghĩa cổ phiếu dài-ngắn thông thường, mà là qua việc cấu trúc các giao dịch đối kháng các chủ đề: công nghệ tăng trưởng cao so với sản xuất giá trị, hoặc động lực so với sự ổn định. Những điều này cho phép chúng ta đưa ra quan điểm trong khi quản lý rủi ro định hướng trong các cập nhật chính sách bất ngờ hoặc sốc lợi nhuận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.