Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, Neel Kashkari, đã bày tỏ lo ngại về sự không chắc chắn ảnh hưởng đến Cục Dự trữ Liên bang và các doanh nghiệp Mỹ. Ông lưu ý về tác động của lạm phát đình trệ từ thuế quan và các rủi ro tiềm ẩn nếu thuế quan vẫn được kéo dài. Kashkari đề cập đến việc cần chờ đợi dữ liệu rõ ràng hơn vào tháng 9 và nhấn mạnh ảnh hưởng của các cuộc đàm phán thương mại trong những tháng tới. Ông cũng chỉ ra cách mà chính sách nhập cư đang khiến các doanh nghiệp phải xem xét lại kế hoạch đầu tư.

Diễn biến tiền tệ

Chỉ số Đô la Mỹ đã cho thấy sự phục hồi nhẹ nhưng vẫn giảm 0.30% trong ngày, đạt 98.82. Trong bảy ngày qua, Đô la Mỹ đã suy yếu so với nhiều đồng tiền lớn, với mức giảm lớn nhất so với Đô la New Zealand. EUR/USD giữ được mức tăng trên 1.1400, được hỗ trợ bởi sự yếu kém tiếp diễn của Đô la Mỹ. Trong khi đó, GBP/USD duy trì gần mức cao nhất trong ba năm, được củng cố bởi Đô la yếu bất chấp tâm lý thị trường thận trọng. Giá vàng đã rút lui nhẹ từ mức cao nhất trong hai tuần gần đây. Những nhận xét của Kashkari nhấn mạnh cách mà sự lựa chọn chính sách không chỉ dựa vào lãi suất bắt đầu ngày càng có ảnh hưởng lớn hơn đến kỳ vọng dài hạn. Khi ông đề cập đến tác động lạm phát đình trệ của thuế quan, ông đang thu hút sự chú ý đến sự kết hợp không thoải mái giữa tăng trưởng kinh tế chậm lại và mức giá cao hơn—điều này có xu hướng làm phức tạp chính sách tiền tệ. Thuế quan, bằng cách làm tăng giá hàng hóa nhập khẩu, đã siết chặt người tiêu dùng và tăng chi phí đầu vào cho doanh nghiệp, trong khi có thể làm giảm đầu tư trong tương lai bằng cách gia tăng sự không chắc chắn. Ông cũng đã làm rõ rằng chúng ta sẽ cần chờ ít nhất đến tháng 9 trước khi các dữ liệu kinh tế rõ ràng hơn có thể xuất hiện—điều này gợi ý rằng bất kỳ quyết định chính sách nào trước đó có thể là vội vàng. Đồng thời, sự thiếu minh bạch trong các cuộc đàm phán thương mại gợi ý sự thận trọng. Các thị trường sẽ rất nhạy cảm với ngay cả những sắc thái nhỏ trong các đàm phán, không kém gì vì thuế quan tác động đến cả lạm phát và sản lượng, kéo chính sách tiền tệ theo những hướng đối lập.

Tập trung vào chính sách nhập cư

Một quan sát thú vị đến từ sự tập trung của ông vào chính sách nhập cư, điều không thường được đặt ở vị trí trung tâm trong các cuộc thảo luận về tiền tệ. Sự giảm cung lao động, đặc biệt trong các lĩnh vực đã gặp khó khăn về nguồn lao động, buộc các nhà tuyển dụng phải tăng lương hoặc hạn chế hoạt động. Điều này gây áp lực lên lạm phát, làm giảm tăng trưởng nếu các công ty rút lui. Những bình luận của Kashkari gợi ý rằng các doanh nghiệp đã chần chừ về việc xây dựng nhà máy mới hoặc mở rộng. Đây là một điểm dữ liệu mà chúng ta không nên bỏ qua. Chuyển sang cách mà các thị trường đang tiếp nhận tất cả những điều này, Đô la Mỹ đã cho thấy một sự phục hồi nhẹ—nhưng điều đó không đảo ngược được đà giảm mà nó đã trải qua trong tuần trước. Mức giảm 0.30% trong ngày, với sự yếu kém rộng rãi so với nhiều đồng tiền lớn cho thấy tâm lý đang bị định hướng nhiều hơn bởi sự không chắc chắn của vĩ mô hơn là các số liệu ngắn hạn. NZD đã trở thành đồng tiền tăng mạnh nhất, phản ánh cả sự tự tin trong khu vực và khả năng sẵn sàng của thị trường trong việc di chuyển quỹ ra khỏi Đô la khi có lý do. Việc EUR/USD giữ vững trên 1.1400 là có ý nghĩa. Độ bền của cặp tiền này không chỉ dựa vào sức mạnh của Euro mà còn do sự yếu kém lan tỏa của Đô la. Điều tương tự cũng xảy ra với GBP/USD khi chạm gần mức cao nhất trong ba năm. Trong khi các nhà giao dịch cùng đồng bảng vẫn thận trọng—do tiếng ồn chính trị trong nước và ở nước ngoài—họ vẫn phản ứng nhanh chóng đối với dòng chảy Đô la yếu. Sự rút lui của vàng từ các mức cao gần đây không báo hiệu sự thay đổi trong xu hướng. Thay vào đó, đó là sự hạ nhiệt tự nhiên sau khi chạm vào các đỉnh hai tuần. Đối với hàng hóa, phản ứng thường có độ trễ, và các biến động của vàng rõ ràng đang theo dõi sự thay đổi trong kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang nhiều hơn bất kỳ yếu tố nào khác. Nếu tâm lý xấu đi hoặc dữ liệu lạm phát lại tăng, các kim loại có thể nhanh chóng quay trở lại tăng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.