NZD/USD đang giao dịch quanh mức 0.5970 trong phiên châu Á, gần với mức cao nhất trong năm tháng là 0.5979. Sự gia tăng gần đây theo sau bảy ngày liên tiếp tăng giá, chịu tác động từ các phát triển trong chính sách thương mại của Mỹ và khả năng nới lỏng tiền tệ từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ). Tổng thống Mỹ Donald Trump đã chỉ ra sự sẵn lòng trong một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, gợi ý rằng thuế quan có thể không tăng. Trong khi đó, đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ đã giảm xuống còn 215,000 trong tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 4, mặc dù số đơn xin trợ cấp tiếp tục tăng lên 1.885 triệu.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến chuyển động của NZD

Chuyển động của Đô la New Zealand (NZD) bị ảnh hưởng bởi mối quan hệ xuất khẩu với Trung Quốc và giá sữa như một mặt hàng xuất khẩu chính. Mặc dù lạm phát trong khoảng mục tiêu của RBNZ, thị trường đang dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Năm, với kỳ vọng tỷ lệ Lãi suất Chính thức sẽ giảm xuống còn 2.75% vào cuối năm. Dữ liệu vĩ mô và tâm lý rủi ro rộng hơn cũng ảnh hưởng đến NZD; tăng trưởng kinh tế cao và điều kiện rủi ro thuận lợi thường nâng cao giá trị của đồng tiền. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế yếu hơn và các giai đoạn không chắc chắn về kinh tế có thể dẫn đến sự mất giá. Với NZD/USD dao động gần mức cao nhất trong năm tháng, hành vi giá gần đây có vẻ bị chi phối ít hơn bởi sức mạnh trong nước và nhiều hơn bởi sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách rộng hơn và tâm lý bên ngoài. Chuỗi bảy ngày tăng giá dường như được thúc đẩy bởi suy đoán về một sự chuyển mình tiềm năng trong chính sách của RBNZ và sự thay đổi trong động lực thương mại quốc tế, chủ yếu là sự thay đổi trong lập trường thương mại của Mỹ và những bất ngờ dữ liệu. Chỉ dẫn của Trump về sự cởi mở đối với một thỏa thuận thương mại, kết hợp với sự giảm thiểu các mối đe dọa về thuế quan bổ sung, đã cung cấp một động lực tích cực. Mặc dù tác động này có phần gián tiếp, nhưng hàm ý là bất kỳ sự giảm căng thẳng nào đều có thể ổn định các thị trường xuất khẩu—điều này đặc biệt quan trọng đối với một nền kinh tế như New Zealand, vốn phụ thuộc nhiều vào Trung Quốc như một đối tác thương mại chính. Sự giảm bớt căng thẳng bảo hộ thường nâng cao nhu cầu đối với các đồng tiền gắn liền với hàng hóa có mức độ tiếp xúc thương mại mạnh, và sự hỗ trợ này được thể hiện rõ trong hành vi thị trường. Dữ liệu kinh tế từ Mỹ khá trái ngược. Sự giảm sút trong đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu xuống còn 215,000 cho thấy đà tuyển dụng mạnh mẽ, tuy nhiên việc tăng đơn xin trợ cấp tiếp tục lên đến 1.885 triệu lại chỉ ra tiềm năng suy yếu bên dưới bề mặt. Đối với chúng tôi, điều này tạo ra một lớp mơ hồ trong việc dự đoán sức mạnh đồng đô la trong tương lai. Các nhà tham gia thị trường hiện đang phải đối mặt với sự không chắc chắn về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang có cần điều chỉnh quan điểm của mình hay không, và sự căng thẳng này phản ánh một cách tinh tế trong phản ứng của thị trường ngoại hối.

Triển vọng RBNZ và động lực thị trường

Trở lại với RBNZ: mặc dù lạm phát vẫn nằm trong khoảng mục tiêu, giá cả tương lai cho thấy rằng các nhà giao dịch đang gán cho một khả năng cao về việc cắt giảm lãi suất ngay trong tháng Năm. Chúng tôi diễn giải điều này như là mối quan tâm đối với các chỉ báo hướng tới tương lai hơn là các biện pháp lạm phát hiện tại. Rủi ro tăng trưởng, kết hợp với xu hướng nhu cầu mềm hơn—đặc biệt nếu nhu cầu từ Trung Quốc suy yếu hơn nữa—có thể biện minh cho cảm xúc như vậy. Nếu ngân hàng trung ương thực sự bắt đầu một chu kỳ nới lỏng, chúng tôi nên dự đoán sự thu hẹp trong chênh lệch lợi suất so với USD, điều này về lý thuyết sẽ tác động tiêu cực đến NZD. Dù vậy, hành động giá gần đây lại kể một câu chuyện hơi khác. Thị trường, ít nhất là trong thời điểm hiện tại, đang đặt nặng hơn vào sự thèm khát rủi ro hơn là khả năng lãi suất thấp hơn. Về mặt ngoại hối, sự phân kỳ này có thể tồn tại cho đến khi một sự thay đổi chính sách được xác nhận hoặc gợi ý mạnh mẽ. Hiện tại, các đồng tiền có beta cao như NZD được hưởng lợi khi nhà đầu tư chuyển sang rủi ro và rời xa tài sản an toàn. Tuy nhiên, với chênh lệch lãi suất đang thu hẹp và khả năng điều kiện tiền tệ trở nên thoải mái hơn, chúng tôi vẫn cảnh giác với bất kỳ sự thay đổi đột ngột nào trong vị trí. Những biến động này có thể sắc nét. Nếu dữ liệu trong nước yếu tiếp tục hoặc nhu cầu từ Trung Quốc suy yếu thêm, kỳ vọng có thể trở nên phóng đại về phía trung lập, dẫn đến việc đánh giá lại đợt tăng giá gần đây. Từ một góc độ chiến thuật, nhìn về hai đến ba tuần tới, sự biến động ngụ ý trong NZD/USD đã bị nén, cho thấy sự tự mãn. Trong khi có hỗ trợ gần mức 0.5900 dựa trên các vùng tích lũy trước đó, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho các biến động rộng hơn, đặc biệt là xung quanh cuộc họp của RBNZ. Việc theo dõi vị trí lãi suất mở trong các hợp đồng tương lai ngắn hạn có thể phục vụ như một cảnh báo nếu các vị thế dài bị dồn lại bắt đầu được giảm bớt. Mức giá gần đây có thể không trông có vẻ cực đoan theo tiêu chuẩn lịch sử, nhưng khi được chồng lên với khả năng nới lỏng vào tháng tới, việc tiếp tục tăng cần sự biện minh mạnh mẽ hơn. Do đó, việc xây dựng quan điểm theo hướng nên bao gồm cả hướng đi vĩ mô và các tín hiệu chiến thuật xung quanh các ngày quan trọng—bao gồm kết quả đấu giá sữa và công bố PMI từ các quốc gia đối tác. Trong giai đoạn này, chuyển động không đối xứng. Tiềm năng tăng lên có vẻ bị giới hạn dưới các kỳ vọng hiện tại trừ khi dòng vốn rủi ro toàn cầu tiếp tục tạo ra bất ngờ tích cực. Về mặt giảm, ngay cả một sự cân bằng lại vừa phải về con đường lãi suất hoặc sự xấu đi trong thương mại có thể kích hoạt một đợt giảm mạnh. Chúng tôi đang theo dõi các biến đổi lựa chọn ngắn hạn sát sao để tìm dấu hiệu của thị trường phòng ngừa liên quan đến những chủ đề này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.