USD đang tăng giá trong phiên giao dịch đầu ngày tại Mỹ so với EUR, GBP và JPY. Lãi suất trái phiếu cũng đang tăng, với trái phiếu 2 năm ở mức 3,97% và trái phiếu 10 năm ở mức 4,288%. Hiệu suất cổ phiếu Mỹ có sự phân hóa, với chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng, S&P 500 ổn định và Nasdaq ghi nhận sự giảm. Đồng đô la đã tăng 0,60% so với GBP, 0,50% so với EUR và 0,52% so với JPY. Tại Vương quốc Anh, sự không chắc chắn về chính trị ảnh hưởng đến thị trường khi các cuộc thảo luận vẫn tiếp diễn về khả năng thay đổi thuế, tác động đến Gilts. Đơn xin vay thế chấp đã tăng 2,7% do lãi suất thế chấp giảm nhẹ, cải thiện cả tái cấp vốn và mua mới.

Cuts và Báo cáo Việc làm Challenger

Số lượng sa thải của Challenger đã giảm còn 47.99K, giảm từ 93.816K trong tháng trước. Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP đang được mong đợi với 95K dự kiến so với 37K của tháng trước. Báo cáo việc làm sắp tới của Mỹ, do kỳ nghỉ Ngày Độc lập, dự kiến sẽ ghi nhận sự tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Các nhà hoạch định chính sách của ECB, Olli Rehn, bày tỏ lo ngại về lạm phát thấp, nhấn mạnh sự cẩn trọng đối với rủi ro giảm. Nhà hoạch định chính sách BoE, Alan Taylor, đã ra tín hiệu về triển vọng kinh tế thận trọng, gợi ý khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai. Chủ tịch Fed, Jerome Powell, lưu ý về tác động tiềm tàng của thuế quan đối với lạm phát và nhấn mạnh cách tiếp cận dựa trên dữ liệu trong các quyết định về lãi suất. Với đồng đô la mạnh lên so với các đồng tiền chủ chốt và lãi suất trái phiếu tăng cao, chúng ta đang ở trong giai đoạn mà các thị trường FX và lãi suất đang đưa ra tín hiệu hướng đi rõ ràng hơn. Đà tăng trong trái phiếu ngắn hạn và dài hạn, thể hiện qua trái phiếu 2 năm giữ vững gần mức 4% và trái phiếu 10 năm hướng tới 4,3%, phản ánh sự lạc quan đang xây dựng xung quanh khả năng phục hồi kinh tế Mỹ nhưng cũng có những lo ngại nhất định về sự tiếp diễn của lạm phát. Sự phân hóa trong cổ phiếu – nơi chỉ số Dow tăng nhẹ, S&P giữ ổn định và các lĩnh vực công nghệ suy giảm – phản ánh sự rút lui của nhà đầu tư khỏi các tài sản tăng trưởng nặng nề để ủng hộ các lĩnh vực ổn định hơn. Sự thay đổi này không chỉ liên quan đến các câu chuyện của doanh nghiệp. Nó tương quan với quan điểm rằng chi phí vay cao hơn có thể tồn tại lâu hơn so với những gì đã dự kiến vào đầu quý này.

Sự tăng giá của Đồng đô la và Thị trường FX

Chúng tôi đã lưu ý về sự tăng giá gần đây của đồng đô la, đặc biệt là so với các đồng tiền châu Âu và yên, phù hợp với sự mở rộng trong sự chênh lệch lãi suất. Sự giảm giá của đồng bảng diễn ra khi các nhà đầu tư tiêu hóa sự không ổn định chính trị tại Vương quốc Anh và khả năng thay đổi chính sách tài khóa. Gilts đã phản ứng tương ứng, với lãi suất điều chỉnh để dự đoán mô hình vay mượn đang thay đổi. Đối với chúng tôi, điều này tạo ra những điểm bứt phá rõ ràng hơn trên các chênh lệch lãi suất – các khả năng ngắn hạn trong việc củng cố GBP/USD đang trở nên hấp dẫn về mặt chiến thuật khi các băng hỗ trợ thay đổi đáng kể về mức thấp hơn. Trong khi đó, xu hướng vay thế chấp của Mỹ cho thấy sự gia tăng sự quan tâm của người vay khi lãi suất giảm nhẹ. Sự tăng 2,7% trong số đơn xin, do một sự giảm nhẹ ở mức lãi suất trung bình, cho thấy một chút niềm tin của người tiêu dùng vẫn còn. Điều đó có thể làm giảm lo ngại về suy thoái trong lĩnh vực nhà ở, một trong những lĩnh vực đầu tiên cho thấy áp lực khi chính sách tiền tệ thắt chặt quá mức. Chúng tôi đã ghi nhận động lực đó vào quan điểm ngắn hạn của chúng tôi về các chỉ số tiêu dùng trong nước. Các số liệu lao động mới nhất mang lại một âm thanh hỗn hợp. Sự giảm trong số lượng sa thải của doanh nghiệp, xuống dưới 48,000, có thể cho thấy sự giảm bớt trong tình trạng nhân sự. Nhưng sự chuyển biến thực sự sẽ đến từ dữ liệu bảng lương. Ước tính hiện tại là 95.000 việc làm được thêm vào—tăng đáng kể từ con số bị giảm mạnh trong tháng trước—sẽ ngụ ý việc tuyển dụng nhẹ nhưng ổn định. Đồng thời, một sự gia tăng nhẹ trong tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng, củng cố ý tưởng rằng thị trường có thể đang trở lại bình thường hơn là xấu đi. Những bình luận của Rehn phản ánh sự lo ngại tiếp tục rằng các chỉ số lạm phát không chỉ bị kìm hãm—chúng hiện đang giảm quá thấp. Khả năng đó làm tăng sức nặng cho những kỳ vọng điều chỉnh lãi suất ở khu vực đồng euro. Từ góc độ của chúng tôi, điều này cung cấp một cái nhìn rõ ràng hơn về tương lai lãi suất euro, hiện đang ngụ ý một sự nới lỏng dần dần mà không có một khung thời gian quyết liệt. Ngược lại, lập trường thận trọng của Taylor phù hợp với triển vọng tài khóa không chắc chắn của Vương quốc Anh. Giọng điệu của ông gia tăng kỳ vọng rằng BoE có thể thay đổi sớm hơn Fed hoặc ECB, đặc biệt khi đối mặt với những cơn gió ngược chính trị địa phương. Điều này thay đổi tỷ lệ giữa các chiến lược hoán đổi GBP.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.