Cặp USD/JPY đã giảm xuống khoảng 145.80 trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Tư. Sự sụt giảm này xuất phát từ dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng Tư yếu hơn, làm suy yếu đồng đô la Mỹ. Chỉ số đô la Mỹ giảm từ mức cao tháng trước là 102.00 xuống gần 100.50. Lạm phát đầu vào của Mỹ đã giảm xuống còn 2.3%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021.

Federal Reserve Rate Expectations

Mặc dù có những nhận định tích cực về lạm phát và khả năng giảm lãi suất, các nhà giao dịch chủ yếu tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất từ 4.25% đến 4.50% vào tháng 7. Khả năng duy trì lãi suất ổn định đã giảm nhẹ từ 65.1% xuống 63.3%, theo công cụ CME FedWatch. Yên Nhật đang hoạt động tốt khi kỳ vọng về việc tăng lãi suất từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn còn. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lạc quan về việc tăng trưởng lương bền vững và lạm phát trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu. Hôm nay, Yên Nhật đã tăng giá so với các đồng tiền lớn, đặc biệt là đô la Mỹ. Quan chức BoJ Shinichi Uchida dự đoán rằng thị trường lao động chặt chẽ của Nhật Bản sẽ hỗ trợ việc tăng lương liên tục. Đồng đô la Mỹ là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% các giao dịch toàn cầu. Các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, chẳng hạn như điều chỉnh lãi suất và các biện pháp định lượng, có ảnh hưởng quan trọng đến giá trị của nó. Sự giảm sút gần đây của USD/JPY xuống khoảng 145.80 không chỉ đơn thuần là một phản ứng nhỏ; nó cho thấy áp lực sâu sắc hơn đang hình thành âm thầm và có thể đang thiết lập xu hướng cho các biến động lớn hơn. Với lạm phát giảm nhanh hơn hầu hết những gì người ta dự đoán—CPI đầu vào giảm xuống 2.3% và đạt mức thấp nhất chưa từng thấy kể từ đầu năm 2021—thật không ngạc nhiên khi đồng đô la bắt đầu yếu đi. Việc chỉ số đô la giảm từ 102.00 xuống khoảng 100.50 đã xác nhận điều đó. Có thể Powell và đội ngũ của ông sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất ngay bây giờ, nhưng tỷ lệ cược đang thay đổi. Sự chuyển động nhẹ từ 65.1% xuống 63.3% trên chỉ số CME FedWatch không phải là điều đáng chú ý, nhưng nó phản ánh sự suy yếu về niềm tin. Khi bạn làm việc với các công cụ có đòn bẩy, ngay cả một sự giảm nhẹ như vậy cũng tạo ra những vết nứt trong những gì được định giá.

Market Strategy Adjustments

Đối với những nhà giao dịch tập trung vào các sản phẩm nhạy cảm với lãi suất, sự phân kỳ này là nơi hầu hết các thiết lập xảy ra. Mỹ có thể tạm dừng hoặc thậm chí xem xét cắt giảm trước cuối năm nếu lạm phát tiếp tục giảm. Trong khi đó, Nhật Bản có thể từng bước tiến gần hơn đến việc thắt chặt thêm, mặc dù một cách thận trọng. Chúng tôi thấy điều này như một ví dụ điển hình về sự phân kỳ chính sách đang diễn ra—không đủ mạnh để xác định cấu trúc lâu dài một cách riêng biệt, nhưng chắc chắn mời gọi các vị trí chiến thuật. Chúng ta nên ghi nhớ rằng lạm phát yếu hơn của Mỹ trực tiếp làm giảm lợi suất thực và làm giảm lập luận cho một Cục Dự trữ Liên bang diều hâu. Điều đó, từ đó, làm giảm lợi thế carry mà đồng đô la đã tận hưởng. Ngược lại, các điều kiện trong nước của Nhật Bản đang cải thiện cung cấp một nền tảng mạnh mẽ hơn cho yên Nhật, ngay cả khi BoJ tiếp tục di chuyển ở tốc độ cẩn trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.