Vào tháng 5 năm 2025, Chỉ số Hiệu suất Dịch vụ (PSI) của New Zealand đạt 44.0. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2024, giảm từ 48.1 trước đó và thấp hơn mức trung bình dài hạn là 53.0. Sự sụt giảm này theo sau sự giảm mạnh của Chỉ số Hiệu suất Sản xuất (PMI), đã giảm từ 53.3 xuống 47.5. Cả hai chỉ số đều gợi ý về khả năng trở lại suy thoái cho nền kinh tế. Mặc dù có các chỉ báo này, cặp tiền tệ NZD/USD vẫn giữ được sự ổn định tương đối sau khi dữ liệu được công bố.

Đà Suy Giảm Kinh Tế New Zealand

Các số liệu vừa được công bố cho thấy một sự làm giảm rõ rệt ở cả hai lĩnh vực sản xuất và dịch vụ tại New Zealand. Mức đọc 44.0 trên PSI cho thấy phần lớn các công ty trong lĩnh vực dịch vụ đang báo cáo sự suy giảm, không phải sự mở rộng. Sự giảm từ 48.1 có thể không gây ấn tượng mạnh ngay từ cái nhìn đầu tiên, nhưng với mức trung bình dài hạn ở mức 53.0, khoảng cách này phản ánh sự yếu kém bền vững hơn là chỉ là một tháng kém. Cùng lúc, dữ liệu sản xuất cung cấp sự xác nhận thay vì đối lập. Sự di chuyển mạnh từ 53.3 xuống 47.5 đưa chỉ số xuống dưới ngưỡng 50, ranh giới truyền thống được sử dụng để đánh dấu xem lĩnh vực đang phát triển hay thu hẹp. Khi kết hợp với số liệu dịch vụ, một mô hình xuất hiện không chỉ liên quan đến chu kỳ ngành mà còn có thể ngụ ý về những khó khăn kinh tế rộng lớn hơn. Điều có thể gây chú ý hơn là phản ứng của thị trường—hay đúng hơn là sự thiếu vắng phản ứng. Dù dữ liệu có thể thường kích thích sự biến động của tiền tệ, đồng đô la New Zealand vẫn giữ giá ổn định. Điều này gợi ý rằng các nhà giao dịch đã dự đoán được kết quả kém hoặc đã được định vị cho rủi ro đi xuống. Mặt khác, có thể nó cho thấy sự tập trung nằm ở nơi khác vào thời điểm này, có thể là chính sách của ngân hàng trung ương hoặc những phát triển bên ngoài đang chi phối tâm lý ngắn hạn.

Dự Đoán Xu Hướng Kinh Tế

Nhìn về phía trước, điều này cho chúng ta những điều rất chính xác. Cả hai lĩnh vực – sản xuất và dịch vụ – hiện đều ghi nhận điểm yếu liên tiếp. Trong các chu kỳ trước đây, sự suy thoái đồng thời ở hai lĩnh vực này thường diễn ra trước khi GDP giảm, thường dẫn đến một cuộc suy thoái kỹ thuật nếu sự suy yếu này kéo dài qua một quý khác. Do đó, chúng ta thấy khả năng điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng trong nước trong thời gian tới. Các kỳ vọng của thị trường xung quanh lãi suất có thể cũng sẽ trở nên nhạy cảm hơn với các chỉ dẫn trong tương lai. Đây là nơi theo dõi các bình luận trở nên quan trọng: Không chỉ quyết định về tỷ lệ lãi suất, mà còn là những gì đang được nói về tương lai. Với cách mà các ngân hàng trung ương thường phản ứng chậm hơn đối với dữ liệu vĩ mô xấu, có không gian cho một số suy đoán về thời điểm. Chỉ số dịch vụ không giải quyết được sự không chắc chắn tần suất cao hơn, nhưng nó khiến các dự đoán diều hâu trước đây khó có thể biện minh. Trong tổng thể, người ta nên coi những số liệu mới nhất không chỉ là các số liệu đơn tháng. Hướng đi của chúng, kích thước và mối quan hệ với các mức trung bình dài hạn đều chỉ ra sự gia tăng động lực suy yếu cơ bản. Rủi ro điều chỉnh giá có khả năng trở nên rõ ràng hơn ở phía lãi suất hơn là ở tiền tệ, nếu không có bất ngờ bổ sung. Vị trí của chúng tôi vẫn tập trung vào cách mà những con số này chuyển dịch đường cong tương lai, không chỉ là vị trí giá trị hiện tại. Hoạt động giao dịch có thể thiên về các cách tiếp cận nắm bắt sự nghiêng do sự không chắc chắn ngày càng gia tăng, đặc biệt là trong khoảng thời gian từ 3 đến 9 tháng. Thị trường có thể đã nghĩ theo cách tương tự.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.