Tổng thống Trump đã yêu cầu 17 công ty dược phẩm giảm giá thuốc tại Mỹ, giá thuốc được cho là cao hơn so với các quốc gia phát triển khác. Một Nghị định Tổng thống gần đây nhằm thực hiện mức giá thuốc Ưu đãi nhất (MFN) cho người dân Mỹ, tập trung vào Medicaid và các loại thuốc mới ra mắt. Chính quyền khẳng định rằng việc giảm giá thuốc quốc tế nên mang lại lợi ích cho cư dân Mỹ. Các công ty đã được cho đến ngày 29 tháng 9 năm 2025 để tuân thủ các hướng dẫn giá mới này. Việc không tuân thủ sẽ khiến chính quyền triển khai các biện pháp phản đối những gì được mô tả là thực hành giá cả thao túng.

Các yêu cầu chính và tuân thủ

Các yêu cầu chính bao gồm mở rộng giá MFN sang Medicaid để thuốc phản ánh mức giá thấp nhất toàn cầu. Các loại thuốc mới ra mắt nên giữ mức giá MFN trên Medicare, Medicaid và các nhà chi trả thương mại. Lợi nhuận vượt mức từ nước ngoài phải được chuyển hướng để mang lại lợi ích cho bệnh nhân và người nộp thuế Mỹ. Chính phủ Mỹ nên mua các đơn thuốc số lượng lớn với cùng mức giá giảm như có sẵn quốc tế. Các công ty dược phẩm như Eli Lilly, Sanofi, Regeneron, Merck, Astrazeneca, GSK, Pfizer, Novo Nordisk, Amgen, Bristol Myers, Abbvie, Novartis, Gilead Science, Boehringer Ingelheim và EMD Serono đã nhận thông báo về những yêu cầu này và hạn chót sắp đến. Với cảnh báo trực tiếp này đến 17 nhà sản xuất thuốc lớn, chúng ta nên kỳ vọng vào sự gia tăng mạnh mẽ trong biến động ngụ ý trên toàn bộ ngành dược phẩm. Sự không chắc chắn này tạo ra một cơ hội rõ ràng cho các nhà giao dịch phái sinh, đặc biệt là đối với những tên tuổi như Eli Lilly, Pfizer và Merck. Thời hạn ngắn vào ngày 29 tháng 9 năm 2025 có nghĩa là sự lo lắng trên thị trường sẽ có khả năng gia tăng trong tám tuần tới. Chúng tôi nên tập trung ngay lập tức vào các tùy chọn bảo vệ cho các cổ phiếu cụ thể này. Bước đi này phục vụ như một biện pháp phòng ngừa chống lại những đợt giảm giá tiềm năng nếu thị trường tin rằng các công ty này sẽ bị buộc phải giảm doanh thu tại Mỹ. Chúng ta đã thấy cách thị trường phản ứng với các cuộc đàm phán về giá thuốc theo Đạo luật Giảm lạm phát vào năm 2023 và 2024, đã tạo ra nhiều trở ngại đáng kể cho ngành.

Phản ứng của thị trường và cái nhìn chiến lược

Mối đe dọa là có căn cứ vì giá thuốc ở Mỹ cao rõ rệt hơn so với các quốc gia khác. Một nghiên cứu gần đây của Tổ chức RAND cho thấy giá thuốc nhãn hiệu tại Mỹ cao hơn trung bình 2,78 lần so với các quốc gia OECD tương tự. Thống kê này đưa ra một lý do mạnh mẽ cho chính quyền về lập trường quyết liệt của mình. Vì thị trường Mỹ đại diện cho hơn 50% lợi nhuận toàn cầu của nhiều công ty này, bất kỳ sự giảm giá nào bị ép buộc sẽ là một mối đe dọa trực tiếp đến lợi nhuận của họ. Yêu cầu áp dụng mức giá Ưu đãi nhất cho Medicaid sẽ có tác động tài chính lớn và ngay lập tức. Do đó, chúng ta nên dự đoán rằng thị trường sẽ bắt đầu định giá rủi ro này sớm hơn trước thời hạn tháng Chín. Các nhà giao dịch nên xem xét các hợp đồng quyền chọn có thời hạn sau ngày 29 tháng 9 để nắm bắt được tác động đầy đủ của kết quả. Thời hạn vào tháng 10 và tháng 11 năm 2025 sẽ rất quan trọng, vì chúng sẽ phản ánh hoặc sự nhẹ nhõm của một giải pháp hoặc hậu quả từ hành động thực thi của chính phủ. Chúng tôi mong đợi sự biến động ngụ ý sẽ đạt đỉnh trong những tuần cuối tháng Chín. Áp lực chính trị này cũng tác động đến toàn bộ ngành, không chỉ có 17 công ty được liệt kê. Chúng ta có thể sử dụng các công cụ phái sinh trên các quỹ ETF như Quỹ Chọn Lọc Ngành Y Tế SPDR (XLV) để tham gia vào xu hướng rộng hơn. Một vị thế giảm giá trên chỉ số ngành có thể là một chiến lược hợp lý để giảm thiểu rủi ro từ phản ứng cụ thể của một công ty nào đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.