Những Bình Luận của Trump về Thương Mại và Việc Làm Trong thị trường, giá dầu đã giảm, giao dịch ở mức 72,64 USD. Trong khi đó, cổ phiếu đã tăng, với S&P tăng 0,38% và Nasdaq tăng 0,44%. Các bình luận cho thấy một sự chuyển hướng mạnh mẽ trong tâm lý đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Việc giảm 2% lãi suất, nếu được thực hiện, sẽ đại diện cho một trong những điều chỉnh giảm lớn nhất trong chi phí vay ngắn hạn trong ký ức gần đây. Đề xuất tập trung vào nợ ngắn hạn thay vì phát hành dài hạn cho thấy nỗ lực khóa lại nguồn tài trợ rẻ hơn trong khi điều hướng sự không chắc chắn trong chính sách ngắn hạn. Những phát biểu như vậy, mặc dù có tính chất chính trị, vẫn để lại không gian cho sự suy đoán của thị trường xung quanh hướng đi tương lai của Fed—đặc biệt là liên quan đến thiên hướng kỳ hạn trong lợi suất cố định. Đối với những ai điều hướng các công cụ nhạy cảm với lãi suất, điều này tạo ra sự không đối xứng trong việc định vị: chuẩn bị cho khả năng giảm lãi suất, đặc biệt là ở phía trước. Vai trò của Powell vẫn đang được xem xét, nhưng kỳ vọng cho thấy ông có khả năng vẫn giữ chức vụ. Sự ổn định đó, ít nhất trong ngắn hạn, có nghĩa là khung chính sách sẽ tránh khỏi những cú sốc đột ngột—mặc dù áp lực từ các tiếng nói chính trị ngày càng mạnh mẽ hơn. Bất kỳ sự thay đổi nhận thức nào ở đây cũng có thể dẫn đến sự biến động, đặc biệt là ở trái phiếu kho bạc và hợp đồng hoán đổi lãi suất, vì sự biến động ngụ ý trên các STIR thường phản ứng trước. Một vài phiên tới nên cung cấp thêm sự rõ ràng nếu những kỳ vọng ôn hòa bắt đầu được định giá đầy đủ hơn vào các hợp đồng tương lai ngắn hạn. Động Lực Địa Chính Trị và Tác Động đến Thị Trường Về vấn đề địa chính trị, những bình luận về Iran cho thấy một con đường có thể đi xuống, mặc dù còn nhiều sự không chắc chắn. Sự nhấn mạnh vào những hạn chế hiện tại của Iran cho thấy một chiến lược có thể ủng hộ thương lượng hơn là đối đầu. Gợi ý về một khoảnh khắc sắp diễn ra “trong vòng một tuần” đặt ra một chất xúc tác gần hạn rõ ràng trong lịch trình, điều này có thể thúc đẩy phản ứng trên các lĩnh vực năng lượng và quốc phòng. Với sự kiên nhẫn của Lãnh đạo Tối cao dường như đã cạn kiệt, chúng tôi xem đó như một dấu hiệu cho một ngã rẽ quan trọng. Nếu đối thoại diễn ra, các hợp đồng tương lai hàng hóa—đặc biệt là các hợp đồng dầu thô—có khả năng sẽ phản ánh lại cơ chế định giá mới liên quan đến các khoản phí rủi ro chính trị. Khi nói đến Ấn Độ và Pakistan, tuyên bố đã làm dịu căng thẳng giữa hai nước láng giềng nên được xem là tín hiệu thị trường cho sự ổn định khu vực hơn là một bước ngoặt ngoại giao. Loại ngôn ngữ như vậy thường kéo theo phản ứng rủi ro trên các đồng tiền đang nổi, đặc biệt là các hợp đồng rupee, trong khi cũng mở rộng khả năng cho các dòng thương mại song phương. Thông báo về một thỏa thuận thương mại trong tương lai nhấn mạnh theo hướng đó. Đối với những người tham gia các hợp đồng hoán đổi kèm theo tỷ giá chéo hoặc đường cong lãi suất EM, điều này hỗ trợ cho một chủ đề nén, đặc biệt là trong các tài sản Ấn Độ và có thể là Pakistan nếu việc tái tham gia diễn ra. Sáng kiến “Thẻ Vàng” cho việc tuyển dụng nước ngoài, nhằm vào các nhà tuyển dụng như Apple, có thể cho thấy những nỗ lực để ảnh hưởng đến chính sách việc làm trong nước thông qua các biện pháp khuyến khích kinh tế. Mặc dù điều này có vẻ tách rời khỏi chính sách thương mại, nhưng nó có thể gián tiếp thay đổi kỳ vọng về nguồn lao động, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ cao. Các nhà giao dịch liên kết với các sản phẩm phái sinh cổ phiếu có tỷ trọng lớn trong công nghệ hoặc lĩnh vực nhân sự nên nhận thức rằng điều này ảnh hưởng đến các mô hình chi phí của các nhà tuyển dụng lớn, từ đó có thể dẫn đến hướng dẫn lợi nhuận ngắn hạn. Trên sàn giao dịch, các phản ứng vẫn tương đối nhẹ nhàng. Sự giảm giá của dầu xuống khoảng 72,64 USD có thể phản ánh sự lạc quan thận trọng về Iran, và có thể một sự phai nhạt dần của giá cả địa chính trị. Không chỉ hướng đi quan trọng—mà cả sự giảm thiểu biến động bản thân cũng có thể cung cấp thông tin về các sản phẩm có cấu trúc liên quan đến năng lượng. Với S&P tăng khoảng 0,38% và Nasdaq tăng 0,44%, tâm lý chung có vẻ như là một chút nhiều rủi ro hơn. Dòng chảy quyền chọn có thể cho thấy điều này đã bắt đầu thể hiện qua khối lượng quyền chọn bán thấp hơn và giá thầu gần hơn. Trong những phiên tới, hãy chú ý đến độ lệch trong thị trường lãi suất và độ cong dọc theo đường cong 2s/10s. Cổ phiếu có thể đã nhích lên nhẹ, nhưng tín hiệu thực sự nằm ở việc liệu biến động ngụ ý có bắt đầu suy giảm thêm hay không hoặc phản ứng trên rủi ro sự kiện. Chúng tôi đang theo dõi kết quả đấu thầu trái phiếu kho bạc ngắn hạn và độ chênh lệch tín dụng, những chỉ số thời gian thực tốt hơn cho những chính sách và động thái vĩ mô đang được thực hiện một cách nghiêm túc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.