Tổng thống Mỹ Trump đã lên tiếng chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell. Ông đã cáo buộc Powell chậm trễ, tức giận, và không phù hợp với vai trò, cho rằng điều này đã tốn của đất nước hàng triệu triệu USD. Trump cũng chỉ trích những gì ông thấy là quản lý kém trong việc cải cách. Sau thông báo gần đây của Powell, Cục Dự trữ Liên bang không chỉ ra kế hoạch cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Do đó, kỳ vọng của thị trường đã điều chỉnh, với hợp đồng tương lai của quỹ liên bang chỉ ra rằng khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo khoảng 37%. Điều này đã dẫn đến sự điều chỉnh trong việc định giá của thị trường. Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rằng họ sẽ giữ vững, khiến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 trở nên rất khó xảy ra. Chúng ta đã thấy thị trường phản ứng ngay lập tức, với hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện đang cho thấy khả năng cắt giảm dưới 40% tại cuộc họp tiếp theo. Sự bất ngờ “diều hâu” này xuất hiện trong bối cảnh áp lực chính trị mạnh mẽ lên chủ tịch Fed vì cho rằng ông quá chậm chạp và chính sách quá gắt gao. Lập trường kiên định này từ Fed có lý khi chúng ta nhìn vào các số liệu gần đây. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) gần đây nhất cho tháng 6 năm 2025 cho thấy lạm phát vẫn cứng đầu ở mức 3,1%, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Ngoài ra, thị trường lao động không cho thấy dấu hiệu yếu kém lớn, với nền kinh tế đã tạo ra 260.000 việc làm mới trong tháng trước và tỷ lệ thất nghiệp giữ dưới 4%. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, sự mâu thuẫn giữa một Fed dựa trên dữ liệu và các yêu cầu chính trị tạo ra một cơn bão hoàn hảo cho sự biến động của thị trường. Chúng ta đã thấy chỉ số VIX, thước đo nỗi sợ hãi của thị trường, đã tăng từ mức thấp gần đây xung quanh 13 lên trên 17 trong tuần này. Điều này gợi ý rằng các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược có lợi từ những biến động giá rộng hơn, như mua straddles hoặc strangles trên các chỉ số chính. Chúng ta đã thấy điều này xảy ra trước đây, nhìn lại giai đoạn 2018-2019. Chủ tịch Fed khi đó đã chịu đựng sự chỉ trích công khai tương tự vì đã thắt chặt chính sách. Cuối cùng, Fed đã xoay chuyển và bắt đầu giảm lãi suất vào giữa năm 2019, cho thấy áp lực chính trị cuối cùng có thể ảnh hưởng đến chính sách mặc dù có những tuyên bố về tính độc lập. Tiền lệ lịch sử này có nghĩa là bất chấp những phát biểu cứng rắn hiện tại của Fed, chúng ta không thể hoàn toàn loại trừ khả năng quay đầu chính sách vào cuối năm nếu nền kinh tế yếu đi hoặc áp lực gia tăng. Các nhà giao dịch có thể xem xét các hợp đồng quyền chọn dài hạn hơn, chẳng hạn như hợp đồng tương lai lãi suất tháng 12 năm 2025 hoặc tháng 1 năm 2026, để đặt cược vào khả năng xoay chiều nhẹ nhàng sau này. Các vị thế này hiện đang tương đối rẻ vì thị trường đang tập trung vào tính cứng rắn ngắn hạn của Fed.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.