Tổng thống Mỹ được dự kiến sẽ ký một sắc lệnh hành pháp cho phép các kế hoạch 401k bao gồm các khoản đầu tư thay thế. Thay đổi này sẽ mở rộng các lựa chọn ngoài các cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Theo những cá nhân được thông báo về các kế hoạch này, động thái nhằm đa dạng hóa danh mục hưu trí. Dự kiến sẽ cung cấp sự linh hoạt lớn hơn cho việc tiết kiệm hưu trí.

Chuyển hướng vốn đáng kể

Chúng tôi coi sắc lệnh hành pháp được mong đợi này như một tín hiệu rõ ràng để chuẩn bị cho việc chuyển hướng vốn đáng kể. Với các kế hoạch 401(k) của Mỹ nắm giữ hơn 7,5 triệu tỷ đô la, ngay cả một sự thay đổi nhỏ về phân bổ vào các khoản đầu tư thay thế cũng đại diện cho một dòng tiền khổng lồ mới. Đây không chỉ là một tiêu đề; nó là tiếng súng khởi đầu cho một sự kiện định giá lại kéo dài nhiều năm. Những người hưởng lợi chính sẽ là các nhà quản lý tài sản thay thế lớn, những người được cấu trúc để hấp thụ những dòng tiền này. Chúng ta nên xem xét các lựa chọn gọi trên các gã khổng lồ quỹ đầu tư tư nhân được niêm yết công khai như một cách trực tiếp để tham gia vào chủ đề này. Tài sản mà họ quản lý, và do đó doanh thu từ phí của họ, đang được định vị cho một sự tăng trưởng cấu trúc, lâu dài. Dòng tiền bán lẻ này vào các tài sản kém thanh khoản gần như chắc chắn sẽ làm tăng sự biến động rộng lớn trên thị trường theo thời gian. Chúng tôi tin rằng việc mua các tùy chọn dài hạn trên VIX là một chiến lược thận trọng, vì thị trường hiện đang định giá thấp sự bất ổn trong tương lai mà chính sách này có thể tạo ra. Theo lịch sử, những thay đổi lớn trong cấu trúc thị trường, như cơn sốt bảo hiểm danh mục đầu tư vào những năm 1980, đã dẫn đến những đợt tăng vọt về biến động không lường trước được. Nền tảng cho điều này đã được thiết lập khi Bộ Lao động phát hành hướng dẫn vào năm 2020 cho phép đầu tư tư nhân trong các kế hoạch hưu trí, mặc dù việc áp dụng còn chậm chạp. Sắc lệnh được lên kế hoạch từ chính quyền trước đây có mục đích thúc đẩy, buộc các nhà tài trợ kế hoạch đã do dự vì rủi ro fiduciar phải hành động. Điều này cho thấy thời gian tác động có thể ngắn hơn nhiều người nghĩ.

Ảnh hưởng lan tỏa trong các lĩnh vực cơ bản

Chúng ta cũng nên dự đoán một ảnh hưởng lan tỏa trong các lĩnh vực cơ bản được ưa chuộng bởi đầu tư tư nhân, chẳng hạn như công nghệ và chăm sóc sức khỏe. Những nhà giao dịch phái sinh có thể xây dựng vị trí trong các tùy chọn trên các quỹ ETF liên quan, dự đoán rằng một làn sóng vốn mới, không bị ảnh hưởng bởi giá sẽ nâng cao toàn bộ thị trường. Điều này tạo ra cơ hội ngoài việc chỉ tham gia vào các nhà quản lý tài sản. Trong khi đầu tư tư nhân đã vượt trội hơn thị trường công trong lịch sử, một phân tích gần đây từ PitchBook đã cho thấy rằng trong năm kết thúc quý 3 năm 2023, S&P 500 thực sự đã vượt qua lợi nhuận từ đầu tư tư nhân. Sự khác biệt này làm nổi bật rủi ro rằng một làn sóng vốn mới sẽ theo đuổi các giao dịch với định giá cao, tạo tiền đề cho căng thẳng thị trường trong tương lai. Chúng ta nên chuẩn bị cho cả sự bùng nổ ban đầu và khả năng phải đối mặt với những khó khăn trong tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.