Trump dự kiến sẽ thông báo một thỏa thuận thương mại với Vương quốc Anh vào lúc 10 giờ sáng theo giờ miền Đông Hoa Kỳ vào thứ Năm. Điều này diễn ra sau các cuộc thảo luận đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Vương quốc Anh về việc giảm thuế quan của Anh đối với hàng hóa Mỹ như ô tô và sản phẩm nông nghiệp. Cũng đang được đàm phán là việc bãi bỏ thuế số trên các công ty công nghệ Mỹ tại Vương quốc Anh. Hiện vẫn chưa chắc chắn liệu thông báo này có nghĩa là thỏa thuận đã được hoàn tất hay chỉ là một khung cho các cuộc đàm phán tiếp theo. Khác với các quốc gia khác, Vương quốc Anh không phải chịu thuế quan bổ sung do thặng dư thương mại với Hoa Kỳ, nhưng vẫn bị ảnh hưởng bởi thuế toàn cầu 10% và thuế 25% đối với thép, nhôm và ô tô. Vương quốc Anh đã được coi là một đối tác khả thi cho một thỏa thuận thương mại; tuy nhiên, có nhiều nghi ngờ về các dự báo do những báo cáo trong quá khứ về các thông báo của Trump. Tình hình vẫn đang diễn biến phức tạp khi các chi tiết này tiếp tục thay đổi. Nếu Trump tiến hành thông báo chính thức vào thời điểm đã định, điều đó có thể chỉ ra rằng có thể là một thỏa thuận rộng lớn hoặc, khả thi hơn, một cử chỉ chính trị trước các cuộc đàm phán cuối cùng. Hành vi trong quá khứ cho thấy rằng các phát biểu – đặc biệt là những phát biểu được thực hiện với sự phô trương – không phải lúc nào cũng phản ánh kết luận ở cấp độ chính sách. Những gì mà chúng ta có thể nhìn thấy có thể là một khung hành động không đầy đủ mà vẫn cần được định nghĩa một cách hợp pháp, hoặc một tuyên bố nhằm tạo áp lực trước các cuộc đàm phán song phương khác. Các lĩnh vực được đề cập – hàng hóa ô tô, nông nghiệp, thuế số – đều nhạy cảm đối với cả hai bên. Từ góc độ thị trường, chúng ta nên coi chúng không phải là những thay đổi quy định đã hoàn thiện, mà là những tín hiệu ban đầu. Không phải tất cả những gì được đề cập trong các diễn đàn công khai đều chuyển đổi trực tiếp thành chính sách có thể thi hành, đặc biệt là khi liên quan đến thuế quan và thuế số. Những loại thay đổi này, ngay cả khi được đồng ý về nguyên tắc, vẫn phụ thuộc vào cách chúng được mã hóa thành luật pháp trong nước và điều chỉnh thông qua xem xét của tổ chức. Do đó, chúng ta không thể hành động dựa trên giả định rằng rủi ro thuế quan sẽ được giảm bớt ngay lập tức hoặc đồng đều trên các nhóm sản phẩm. Lighthizer cho thấy xu hướng trước đây có thể chỉ ra đây là một nơi chuẩn bị cho việc leo thang thêm theo những hướng khác. Có rất ít lý do để tin rằng mô hình này đã bị phá vỡ. Ông và Ross đều chỉ ra rằng thuế suất đối với thép và nhôm không chỉ đơn thuần liên quan đến số dư thương mại thuần, mà còn liên quan đến các mục tiêu rộng hơn bao gồm công suất và truy nguyên nguồn gốc. Những mức thuế này đã trở thành các yếu tố cố định lâu dài, và trong khi bất kỳ tuyên bố thương mại nào cũng có thể tham khảo đến chúng, chính sách thực sự bãi bỏ chúng sẽ yêu cầu các quy trình quy định nội bộ mà chúng ta chưa thấy được khởi động. Cho đến khi các điều chỉnh này được thực hiện bằng văn bản, thì việc tiếp xúc với các tỷ lệ 10% và 25% vẫn phải được tính đến. Nếu có điều gì, chúng có thể là những điều khoản cuối cùng được di chuyển. Chúng ta cũng cần nhấn mạnh rằng mặc dù Vương quốc Anh đã tránh được các biện pháp trả đũa xuất phát từ động lực tài khoản vãng lai của mình – trong khi các quốc gia khác thì không – điều này không bảo vệ các công ty Anh khỏi các tác động lan tỏa của chính sách thuế quan rộng hơn. Sự phân biệt này quan trọng khi nhìn vào bất kỳ thông báo nào được thực hiện trong giờ buổi sáng của Hoa Kỳ, thường dẫn đến việc mở cửa thị trường Châu Âu. Khối lượng thanh khoản mỏng và vị trí sớm có thể dẫn đến những biến động lớn hơn bình thường mà không có bất kỳ sự thay đổi nào trong các điều kiện cơ bản. Trong những giờ đó, dễ dàng nhầm lẫn hướng đi với sự rõ ràng. Thị trường sẽ cần quyết định nhanh chóng rằng liệu họ có xem bất kỳ thông báo nào là đúng giá trị hay hiểu nó như một chiến thuật đàm phán đang diễn ra. Các nhà giao dịch ngắn hạn nên nhận thức rằng rủi ro tiêu đề ở đây không nhất thiết thay đổi thời gian quy định. Hầu hết những gì có thể xảy ra trong hai tuần tới sẽ là sự thay đổi tâm lý ngắn hạn, thường được định giá lại khi các chi tiết không xuất hiện. Đối với các vị trí có bất kỳ mối tương quan nào đến tên ô tô hoặc các công ty công nghệ chịu sự điều chỉnh của quy định thuế số, có lý do để coi đây là một tiếng ồn trong phiên cho đến khi hướng dẫn được chính thức hóa thông qua các kênh chính sách. Điều này cũng áp dụng cho các danh mục đầu tư có rủi ro liên quan đến thép hoặc kim loại, đặc biệt là những cái có liên quan đến các ngành công nghiệp xuyên Đại Tây Dương. Các tùy chọn cho những tài sản đó có thể trở nên phản ứng, đặc biệt nếu các bình luận bổ sung gợi ý rằng việc miễn thuế cho ngành nghề có thể xảy ra. Nhưng một lần nữa, phần thưởng cho việc di chuyển sớm là không có lợi trừ khi có một sự bãi bỏ rõ ràng hoặc lịch trình được công bố. Chúng ta đang theo dõi cách mà giá của độ biến động ngụ ý di chuyển trên bất kỳ công cụ nào có thể được hưởng lợi từ một kịch bản mà điều này dẫn đến việc giảm nhiệt thực sự – nhưng cho đến nay, chỉ toàn là lời nói.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.