Thư ký báo chí Nhà Trắng đang tiến hành một cuộc họp báo trước các cuộc họp Mỹ/Trung Quốc. Trong phiên họp, đã được thông báo rằng Trump sẽ không tự ý giảm thuế quan đối với Trung Quốc. Trump đã đề cập trước đây đến những con số như 80% và 145%, nhưng đây không phải là những con số cụ thể. Một mức thuế quan cơ bản là 10% sẽ tiếp tục được áp dụng đối với Vương quốc Anh.

Tổng Quan Về Cuộc Họp Thương Mại Mỹ Trung

Cuộc họp nhằm thảo luận về quan hệ thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Tuy nhiên, những quyết định chắc chắn về việc giảm thuế quan không được mong đợi ngay lập tức. Ý nghĩa thực sự của điều này là áp lực đang gia tăng trong các cuộc đàm phán, mặc dù không phải để có được kết quả ngay lập tức. Thông báo rằng thuế quan đối với Trung Quốc sẽ không được rút lại mà không có thỏa thuận rộng hơn cho thấy một sự giữ vững trên các điều kiện thương mại hiện có. Những con số chính như 80% và 145% đã đề cập trước đó chủ yếu mang tính chất tu từ. Chúng phản ánh một cách tiếp cận đàm phán nhiều hơn là hành động chính sách thực tế—những con số được sử dụng làm đòn bẩy thay vì là những thông báo mang tính pháp lý. Hiện tại, mức thuế cơ bản 10% đã áp dụng ở những nơi khác không thay đổi. Điều này quan trọng với chúng ta vì nó tạo ra một lớp tính dự đoán, mặc dù theo một hướng. Biến động xung quanh thuế quan—cụ thể là những thay đổi đột ngột hoặc những rút lại do tiêu đề—có khả năng không nằm trong bức tranh trong vòng hai đến ba tuần tới. Điều này đơn giản hóa một số phức tạp mà chúng tôi thường phải gộp vào các vị trí nhạy cảm với tâm lý ngắn hạn. Nhưng điều này không làm giảm nhu cầu giữ sự thích ứng trong trường hợp tâm lý thay đổi trong các khoảng thời gian đàm phán. Từ những gì được nói bởi các quan chức có mặt, bao gồm cả những tuyên bố của Thư ký báo chí, rõ ràng là những trì hoãn trong việc thay đổi cấu trúc thuế quan là một phần của một mô hình giữ vững rộng hơn. Điều này tạo ra một kênh bên của sự bình tĩnh, đặc biệt là cho các lĩnh vực hàng hóa và sản xuất thường là những nơi đầu tiên phản ứng khi có sự điều chỉnh thương mại xảy ra.

Ý Nghĩa Chính Sách Thương Mại

Chúng ta cũng nên lưu ý rằng trong khi cuộc nói chuyện tập trung vào Trung Quốc, việc đưa Vương quốc Anh vào phạm vi các mức thuế hiện có là có ý nghĩa. Điều này cho thấy rằng sự nhất quán trong chính sách đang được duy trì ở những khu vực ngoài cuộc gặp song phương chính. Đối với các chiến lược ngắn hạn, đặc biệt là những chiến lược liên quan đến đầu vào sản xuất xuyên biên giới và khóa giá hợp đồng, hãy mong đợi áp lực sẽ vẫn tập trung vào biên nhập khẩu. Không có gợi ý nào về việc giảm thuế hoặc giảm nhẹ. Vì vậy, kịch bản cơ bản yêu cầu duy trì các vị trí hấp thụ ma sát từ sự chậm lại thương mại vừa phải thay vì xây dựng vào các câu chuyện về sự hòa hoãn. Các công cụ được điều chỉnh để tăng giá sau khi thuế giảm có thể sẽ ngồi yên một thời gian dài hơn. Việc điều chỉnh những phần đó hoặc trung hòa các sự chênh lệch nơi thời gian bị lộ có thể giúp giảm rủi ro giao động trong các phiên họp sớm ngay sau bất kỳ thông báo nào sau cuộc họp. Quan điểm chung từ phiên họp cũng giữ cho chính sách Mỹ tránh khỏi các thay đổi thuế quan phản ứng. Điều này thêm một mỏ neo cho kỳ vọng biến động, đặc biệt là trong các phiên buổi chiều mà trước đây có thể đã phản ứng với các tweet bất ngờ hoặc các cập nhật ngoài chu kỳ. Với những tác động đó bị loại bỏ, khối lượng giao dịch có thể nghiêng về phía dữ liệu đã được lên lịch thay vì tiêu đề không được lên lịch. Chúng tôi tiếp tục mô hình hóa các phản ứng ngụ ý đối với các khoảng dao động ba ngày thay vì các đột biến một phiên. Hãy chú ý đến mức độ doanh thu và lãi suất mở trong các tùy chọn gần hạn gắn liền với các công cụ nhạy cảm với cước phí. Những kỳ vọng phẳng có thể để lại những điều này bất thường mỏng, tạo cơ hội trong việc định vị chống lại những biến động phóng đại do thanh khoản thấp hơn là việc định giá lại theo tin tức. Việc căn chỉnh một cách cẩn thận với các chu kỳ tin tức, nghiêng nhiều hơn về các chất xúc tác dựa trên lịch trình thay vì suy đoán, dường như là con đường tiến tới cho thời điểm hiện tại. Chúng tôi đang sử dụng trung bình trọng số trong định giá qua một dải rộng hơn, để tránh làm méo mó quá sớm về những thay đổi chính sách mà vẫn chưa hiện hữu từ các cuộc họp. Hãy để động lực ngắn hạn diễn ra—đừng thúc ép cho đến khi thanh khoản báo hiệu hỗ trợ điều đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.