Trump đã chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, gọi ông là “Jerome ‘Muộn Màng’ Powell” và một “THẰNG NGU DỐT” trong khi kêu gọi giảm lãi suất đáng kể. Ông khẳng định rằng nếu Powell từ chối, hội đồng nên hành động để thực hiện những thay đổi cần thiết. Câu nói này là một phần của một mô hình chỉ trích nhắm vào Powell trong vài tháng qua. Phản ứng của thị trường dường như không nhạy cảm với những bình luận như vậy trừ khi có mối đe dọa đáng tin cậy về việc thể hiện Powell, điều này hiện tại bị xem là không chắc xảy ra. Ngoài ra, có sự suy đoán về việc liệu sự chỉ trích của Trump có bị ảnh hưởng bởi việc tiếp cận sớm với dữ liệu kinh tế như báo cáo việc làm hay không. Sự chỉ trích công khai liên tục đối với chủ tịch Fed đưa ra một mức phí rủi ro chính trị bền vững vào thị trường. Mặc dù chúng ta đã trở nên quen với tiếng ồn hàng ngày, nhưng bối cảnh này ngăn cản sự tự mãn và giữ cho dự đoán biên độ dao động không bị giảm đi. Điều này cho thấy việc nắm giữ một hình thức bảo hiểm thị trường nào đó, như quyền chọn VIX, vẫn là một chiến lược khôn ngoan cho những tuần tới. Cục Dự trữ Liên bang đang bị mắc kẹt giữa áp lực chính trị này và nhiệm vụ dựa trên dữ liệu của nó, đặc biệt là khi chỉ số lạm phát lõi tháng trước vẫn ở mức 3.4%. Nhìn lại, chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed trong giai đoạn 2022-2023 được thiết kế để tiêu diệt chính loại lạm phát bền bỉ này. Cuộc xung đột đang diễn ra giữa ý chí chính trị và dữ liệu kinh tế tạo ra một trạng thái cân bằng không ổn định mà các nhà giao dịch có thể khai thác. Các bình luận này đặc biệt đáng chú ý vì báo cáo Việc Làm Phi Nông Nghiệp tháng 7 sẽ được công bố sáng nay. Chúng ta đã thấy báo cáo tháng trước mạnh mẽ hơn mong đợi với hơn 270,000 việc làm được thêm vào, điều này đã cung cấp cho Fed lý do để duy trì lập trường hiếu chiến của mình. Một con số việc làm yếu hôm nay sẽ gia tăng yêu cầu cắt giảm lãi suất, khiến các tùy chọn hết hạn ngắn hạn trên SPX hoặc NDX cho một động thái mạnh trở nên đặc biệt hấp dẫn. Chúng ta đã thấy một động lực tương tự diễn ra trong giai đoạn 2018-2019, nơi áp lực liên tục lên Fed đã dẫn đến nhiều đợt tăng đột ngột của VIX, thường đẩy nó lên trên 20. Lịch sử cho thấy rằng ngay cả khi những mối đe dọa có vẻ trống rỗng, chúng vẫn có thể kích hoạt các sự kiện định giá lại thị trường đột ngột. Vì lý do này, việc mua các quyền chọn bán ngoài tiền rẻ trên các chỉ số chứng khoán cung cấp một biện pháp phòng ngừa hiệu quả về chi phí chống lại một sự sụt giảm đột ngột. Khu vực chơi trực tiếp nhất cho sự không chắc chắn này là trong các công cụ phái sinh lãi suất. Nhìn vào giá cả của hợp đồng tương lai SOFR, thị trường đã tăng nhẹ tỷ lệ khả năng cắt giảm lãi suất trước cuối năm, cho thấy những phát biểu này không hoàn toàn bị bỏ qua. Một giao dịch straddle trên hợp đồng tương lai cho cuộc họp Fed tháng Chín hoặc tháng Mười Hai là một cách hợp lý để giao dịch kết quả, thu lợi từ một động thái lớn cho dù Fed thuần phục hay giữ vững lập trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.