Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ đã báo cáo rằng Trump sẽ không sa thải Powell khỏi vị trí của ông. Bessent xác nhận các cuộc họp đang diễn ra với Powell và đảm bảo rằng Powell không có ý định từ chức khỏi hội đồng quản trị. Tương tác giữa Trump và Powell chủ yếu được coi là tiếng ồn không quan trọng. Khả năng Powell sẽ ra đi hoặc bị sa thải là rất khó xảy ra do những tác động tiêu cực có thể xảy ra đối với nền kinh tế.

Fed Independence

Các Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang lịch sử đã chịu đựng áp lực chính trị. Sự độc lập của Fed là rất quan trọng; bất kỳ sự thỏa hiệp nào cũng có thể làm xáo trộn kỳ vọng lạm phát và dẫn đến những hậu quả kinh tế nghiêm trọng. Dựa trên các nhận xét từ ông Bessent, một nguồn bất ổn chính trị cho thị trường có vẻ đang giảm bớt. Chúng tôi tin rằng điều này làm giảm “rủi ro đuôi” của một cuộc khủng hoảng thể chế tại ngân hàng trung ương, điều này sẽ gây ra biến động cực kỳ. Do đó, các nhà giao dịch phái sinh nên chuyển sự chú ý từ kịch tính chính trị trở lại dữ liệu kinh tế cơ bản. Sự phát triển này củng cố môi trường biến động thấp hiện tại, nơi chỉ số VIX đang giao dịch trong một khoảng yên tĩnh giữa 12 và 14. Với một lý do ít hơn cho sự tăng đột biến về biến động, chúng tôi thấy có cơ hội trong các chiến lược có lợi từ sự bình tĩnh của thị trường, chẳng hạn như bán premium tùy chọn có thời hạn ngắn. Sự xác nhận này cho thấy việc định giá hiện tại của thị trường về biến động thấp trong tương lai là hợp lý ở thời điểm này.

Focus on Economic Data

Trọng tâm chính cho các sản phẩm phái sinh lãi suất giờ đây phải là động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, điều này sẽ được quyết định bởi dữ liệu. Với thị trường, theo Công cụ CME FedWatch, định giá xác suất cao cho một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm, tất cả mọi ánh mắt sẽ hướng về các báo cáo lạm phát và việc làm sắp tới. Một sự lãnh đạo ổn định cho phép chúng tôi giao dịch những thông tin kinh tế này với nhiều sự tự tin hơn vào cách phản ứng của thể chế. Lịch sử cho thấy áp lực chính trị đối với ngân hàng trung ương, như áp lực mà Arthur Burns phải đối mặt trong những năm 1970, đã dẫn đến những kết quả kinh tế kém và lạm phát vượt khỏi kiểm soát. Sự đảm bảo rằng mô hình này sẽ không được lặp lại loại bỏ một kịch bản giảm giá lớn khỏi các mô hình của chúng tôi. Điều này cho phép có cái nhìn tích cực hơn về tài sản rủi ro, vì sự ổn định thể chế là một nền tảng của sự tự tin của nhà đầu tư. Trong những tuần tới, chúng tôi sẽ giảm bớt các biện pháp phòng ngừa liên quan cụ thể đến khả năng xảy ra khủng hoảng lãnh đạo tại cơ quan tiền tệ. Thay vào đó, vốn có thể được phân bổ hiệu quả hơn cho các vị trí dựa trên hướng đi của nền kinh tế và lạm phát. Các rủi ro chính giờ đây đã quay trở lại với những lo ngại cổ điển về lạm phát cao kéo dài hoặc một sự chậm lại kinh tế nhanh hơn mong đợi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.