Ngày ở Mỹ bắt đầu với việc công bố đơn hàng hàng hóa lâu bền trong tháng Bảy, giảm -2.8%, một mức giảm nhỏ hơn so với dự kiến là -4.0%. Khi loại trừ vận tải, đơn hàng tăng +1.1% so với dự báo là 0.2%, với điều chỉnh cho tháng Sáu là 0.3%. Hàng hóa tư bản không thuộc quốc phòng, không bao gồm máy bay, một chỉ số quan trọng về đầu tư doanh nghiệp, tăng +1.1% so với dự báo là +0.2%, với số liệu tháng Sáu được sửa đổi thành -0.6%. Phân khúc này cho thấy một môi trường ổn định cho đầu tư khu vực tư nhân, đã trải qua những tăng trưởng và giảm sút luân phiên trong những tháng gần đây.

Xu hướng Tín dụng Tiêu dùng

Tín dụng tiêu dùng trong tháng Tám đạt 97.4, chỉ cao hơn một chút so với dự báo là 96.2, gần giống với số liệu điều chỉnh của tháng Bảy là 98.7. Những quan điểm trái chiều xuất hiện, với một số người phản hồi thấy có sự cải thiện trong điều kiện kinh doanh, trong khi những người khác ghi nhận những thách thức trong thị trường lao động và dự đoán thu nhập sẽ ít hơn. Trong thị trường trái phiếu, đường cong lợi suất của Mỹ đã có những thay đổi khi lợi suất 2 năm giảm -4.5 bps, lợi suất 10 năm giảm -1.6 bps, và lợi suất 30 năm tăng +2.2 bps, mở rộng khoảng cách 2s–30s lên 122 bps. Cổ phiếu Mỹ kết thúc với một nốt tích cực, với chỉ số Dow tăng 135.60 điểm (0.30%), S&P tăng 26.62 điểm (0.41%), Nasdaq tăng 94.98 điểm (0.44%), và Russell 2000 tăng 19.42 điểm (0.83%).

Triển vọng Đầu tư và Tiêu dùng

Báo cáo hàng hóa lâu bền từ tháng trước, tháng Bảy năm 2025, đưa ra một bức tranh mâu thuẫn mà chúng ta phải đối mặt. Trong khi con số chính yếu yếu, mức tăng +1.1% trong đầu tư doanh nghiệp cốt lõi, một chỉ số quan trọng về chi tiêu tư bản, là dấu hiệu mạnh mẽ về sức khỏe của doanh nghiệp. Điều này cho thấy rằng mặc dù có những mối lo ngại lớn hơn, các công ty vẫn sẵn sàng đầu tư, tạo ra một nền tảng cho nền kinh tế. Sự mạnh mẽ trong đầu tư doanh nghiệp này tương phản sắc nét với dữ liệu tín dụng tiêu dùng trong tháng Tám, cho thấy các hộ gia đình ngày càng lo lắng về triển vọng việc làm tương lai và thu nhập của họ. Sự khác biệt này gợi ý một sự chia rẽ tiềm năng trong thị trường, nơi các lĩnh vực công nghiệp và công nghệ gắn liền với chi tiêu tư bản có thể vượt trội hơn so với các cổ phiếu hướng tới tiêu dùng trong những tuần tới. Một chiến lược cần xem xét là nghiêng về các sản phẩm phái sinh trong lĩnh vực công nghiệp thay vì những sản phẩm liên quan đến hàng hóa tiêu dùng không thiết yếu. Yếu tố quan trọng nhất trong những tuần tới là áp lực chính trị đối với Cục Dự trữ Liên bang, điều này tạo ra sự không chắc chắn về chính sách lớn. Môi trường kiểu này thường dẫn đến sự biến động cao hơn trên thị trường. Chúng tôi đã thấy chỉ số VIX, một thước đo của sự biến động dự kiến của thị trường, tăng vọt lên trên 25 trong các giai đoạn căng thẳng chính trị tương tự vào cuối năm 2020, và việc mong đợi một động thái tương tự từ mức hiện tại 18 là hợp lý. Trong thị trường trái phiếu, đường cong lợi suất đang dốc lên, với khoảng cách giữa lợi suất 2 năm và 30 năm đạt mức rộng nhất kể từ đầu năm 2022. Điều này báo hiệu rằng trong khi các nhà giao dịch mong đợi Fed sẽ cắt giảm lãi suất sớm, họ vẫn lo ngại về lạm phát lâu dài, một động lực mà chúng tôi cũng đã quan sát thấy trong giai đoạn trước chu kỳ nới lỏng của Fed vào năm 2007. Điều này làm cho các giao dịch dốc đường cong, lợi nhuận từ lãi suất ngắn hạn giảm nhanh hơn so với lãi suất dài hạn, trở nên hấp dẫn. Với các hợp đồng tương lai quỹ Fed định giá khả năng 84% cho một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới, động thái này chủ yếu đã được mong đợi và có thể đã được phản ánh trong giá tài sản. Cơ hội thực sự cho các nhà giao dịch nằm ở việc định vị cho một bất ngờ, vì bất kỳ sự sai lệch nào từ mức cắt giảm 25 điểm cơ bản sẽ gây ra một phản ứng lớn trên thị trường. Sử dụng tùy chọn trên hợp đồng tương lai SOFR cung cấp một cách thức rủi ro xác định để tận dụng tiềm năng cho một cú sốc chính sách.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.