Vào ngày 5 tháng 6 năm 2025, tại các thị trường Bắc Mỹ, Trump đã có cuộc thảo luận với Xi, đạt được kết luận tích cực và đồng ý cho một vòng đàm phán thương mại mới. Trong khi đó, mối quan hệ giữa Trump và Elon Musk xấu đi, với những cáo buộc công khai về hồ sơ Epstein và các phản ứng làm ảnh hưởng đến giá cổ phiếu Tesla, giảm 14,3%. Mỹ đã báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu là 247.000 so với kỳ vọng là 235.000, và cán cân thương mại tháng 4 là -61,6 tỷ USD, tốt hơn so với dự báo -70,0 tỷ USD. ECB đã giảm lãi suất chính xuống 25 điểm cơ bản, gợi ý một sự tạm dừng vào tháng 7 sau một loạt các đợt cắt giảm, trong khi đồng Euro chứng kiến một số biến động giữa bối cảnh tin tức Mỹ-Trung. Thêm vào đó, các tiêu đề theo sau các cuộc đàm phán bí mật giữa Carney và Trump. GDPNow của Fed Atlanta đã điều chỉnh dự báo xuống còn 3,8% từ mức 4,6%. Cán cân thương mại của Canada trong tháng 4 là -7,14 tỷ USD, tệ hơn nhiều so với mức -1,50 tỷ USD dự kiến. Chi phí lao động của Mỹ trong quý 1 đã được điều chỉnh tăng lên 6,6% từ mức dự đoán là 5,7%, trong khi dữ liệu sa thải tháng 5 cho thấy 93.820 trường hợp cắt giảm so với 105.440 trước đó. Phản ứng của thị trường khá nhẹ nhàng, với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,39%, giá dầu thô WTI tăng nhẹ, và những chuyển động đáng chú ý trong tiền tệ khi đồng đô la Australia dẫn đầu và đồng Yên Nhật lag phía sau giữa bối cảnh căng thẳng thương mại giảm bớt. Sự chú ý có thể sẽ chuyển sang dự luật ngân sách của Mỹ, dự kiến được công bố vào ngày 4 tháng 7. Nhìn chung, những gì chúng ta thấy ở đây là một bức tranh ghép từ các tín hiệu kinh tế, sự thay đổi chính sách và những căng thẳng chính trị, khi được tổng hợp lại, tạo thành một bức tranh cụ thể mà các nhà giao dịch phái sinh có thể theo dõi và ghi nhớ. Trước tiên, những cuộc thảo luận vào đầu tháng 6 giữa Mỹ và Trung Quốc cho thấy sự giảm ma sát trong thương mại, ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Sự mềm mỏng trong thái độ đủ để đẩy đồng đô la Australia tăng lên, vì đồng này thường nhạy cảm với nhu cầu từ Trung Quốc và nhịp điệu thương mại toàn cầu. Ngược lại, đồng Yên Nhật lại tụt lại khi dòng vốn rời khỏi các tài sản an toàn. Chuyển động trong các đồng tiền ở đây không phải ngẫu nhiên; chúng ta thấy sự ưa thích rủi ro điều chỉnh dần dần theo những động thái ngoại giao này. Sự cãi vã giữa Musk và một cựu tổng thống Mỹ đã làm cho một trong những tên tuổi lớn nhất trên Nasdaq trở nên không ổn định. Sự giảm 14,3% trong cổ phiếu Tesla là đáng kể — không chỉ về giá trị cổ đông mà còn về giá trợ cấp biến động. Đối với chúng tôi, sự sụt giảm này định hình lại các cơ hội ngắn hạn trên các phái sinh liên quan đến cả công ty và lĩnh vực này. Sau đó là dữ liệu kinh tế. Con số đơn xin trợ cấp thất nghiệp cao hơn mong đợi là 247.000 sẽ thu hút sự chú ý trước các số liệu việc làm phi nông nghiệp của tháng 6. Mặc dù điều này không hoàn toàn làm thay đổi quỹ đạo việc làm, nhưng nó tạo ra một đáy cho những kỳ vọng — và điều đó có thể hạn chế những cược hổ phách quá mức. Sự điều chỉnh chi phí lao động lên 6,6% là con số quan trọng hơn cho suy đoán về lộ trình lãi suất. Ở khu vực Euro, việc ECB cắt giảm 25 điểm cơ bản đánh dấu một sự chuyển đổi không đột ngột, nhưng cho thấy sự do dự trong việc tiến xa hơn nếu không có chứng cứ đủ thuyết phục. Đồng Euro đã có những biến động mạnh mẽ sau đó. Nó không bị mất phương hướng — xu thế giảm ngay sau quyết định một phần được bù đắp bởi các tiêu đề từ Washington và Bắc Kinh. Canada gây thất vọng mạnh mẽ, với một thâm hụt thương mại lên đến 7,14 tỷ USD — gần gấp năm lần những gì các nhà kinh tế dự đoán. Loại thiếu hụt này không thể bị bỏ qua. Đối với các nhà giao dịch tài sản tính bằng CAD, điều này gợi ý rằng các điều chỉnh tiêu cực đối với dự báo GDP sẽ đến, và có thể sẽ có một đồng đô la Canada yếu hơn trong các phiên tới nếu giá dầu không thể tăng trưởng rõ rệt. Trong khi đó, việc Fed Atlanta giảm dự báo GDPNow xuống 3,8% là một sự giảm tốc, mặc dù vẫn cho thấy tăng trưởng vững chắc, nhưng hạn chế một phần nào sự hào hứng. Kết hợp với dữ liệu thất nghiệp và sa thải mềm hơn, âm điệu không có dấu hiệu suy thoái, nhưng rõ ràng là biên lợi nhuận đang thu hẹp và hoạt động tuyển dụng không bền vững như dự báo trong quý 1. Đối với việc định vị hoán đổi và hợp đồng tương lai, điều này hòa trộn vào một câu chuyện mà khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, hoặc thậm chí sớm hơn nếu lạm phát chậm lại nhanh hơn, đang tăng dần. Dầu thô tăng nhẹ, phù hợp với động lực tăng nhẹ trong các tài sản rủi ro rộng lớn hơn và triển vọng cho mối quan hệ ổn định hơn giữa các nền kinh tế hàng đầu. Hiện tại không có nhiều thay đổi trong sản xuất, và dữ liệu lưu trữ vẫn chưa dẫn đến tái phân bổ, vì vậy, các chuyển động trong các phái sinh liên quan đến dầu thô có khả năng bị điều khiển bởi tâm lý vĩ mô hơn là bởi các cú sốc cung. Dự luật ngân sách của Mỹ giờ đây đang đến gần. Với thời gian biểu 4 tháng 7 đang được thảo luận trong các kênh chính trị, chúng tôi dự kiến rằng hoạt động trong hợp đồng tương lai lãi suất và các tùy chọn đường cong ngắn hạn sẽ phản ánh sự mong đợi hơn là sự tự tin. Các nhà giao dịch dường như đang giữ khoảng cách cho đến khi có sự rõ ràng về quỹ đạo tài chính, thuế khóa, và các giới hạn chi tiêu cứng. Điều này chưa định giá một đòn bẩy đầy đủ, nhưng cũng không phản ánh sự thông qua lập pháp suôn sẻ. Các thành viên tham gia sẽ cần theo dõi thậm chí những cập nhật chính trị nhỏ nhất một cách chặt chẽ, vì những điều này có thể ảnh hưởng đến sự định vị nhanh hơn bình thường trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp trước khi công bố lợi nhuận mùa hè bắt đầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.