Các công ty Trung Quốc được báo cáo đang chuyển hướng xuất khẩu qua Đông Nam Á để tránh thuế quan của Mỹ. Các lô hàng trực tiếp từ Trung Quốc đến Mỹ đã giảm 43% vào tháng 5, tuy nhiên, tổng xuất khẩu của Trung Quốc tăng 4,8%. Sự tăng vọt này được đánh dấu bởi mức tăng 15% trong xuất khẩu đến Đông Nam Á và mức tăng 12% đến EU. Để đáp trả, Mỹ đã áp dụng mức thuế 40% đối với hàng hóa chuyển tải như một phần trong thỏa thuận thương mại với Việt Nam.

Tactics Đổi hướng Thương mại

Trong bối cảnh hiện tại, rõ ràng rằng sự giảm mạnh trong xuất khẩu trực tiếp từ Trung Quốc đến Mỹ—giảm 43% chỉ trong một tháng—cho thấy điều gì đó hơn là một sự suy giảm nhu cầu đơn giản. Thay vào đó, điều chúng ta đang thấy là một sự chuyển hướng chiến thuật trong thương mại, nơi nguồn gốc vẫn là Trung Quốc, nhưng các lộ trình vận chuyển lại kể một câu chuyện khác. Đây là một động thái có khả năng làm mờ đi nguồn gốc thật sự của hàng hóa trong khi vẫn duy trì khối lượng. Tăng trưởng xuất khẩu tổng thể của Trung Quốc gần 5% trong cùng khoảng thời gian này mâu thuẫn với sự suy giảm trong các lô hàng trực tiếp đến Mỹ. Điều này cho thấy rằng việc chuyển hướng qua các khu vực láng giềng đã chứng minh hiệu quả. Một ví dụ như là sự gia tăng 15% trong xuất khẩu đến Đông Nam Á, tiếp theo là mức tăng 12% đến Liên minh Châu Âu. Khối lượng hàng hóa không biến mất; nó chỉ đơn giản là đã thay đổi hướng. Từ góc độ thương mại, điều này tiết lộ sự khởi đầu của việc định vị tích cực hơn từ cả các nhà xuất khẩu và nhà quản lý. Mỹ, nhằm làm giảm bớt những hành động này, đã phản ứng bằng cách áp thuế 40% đối với một số hàng hóa chuyển tải theo thỏa thuận với Việt Nam. Con số này không phải là ngẫu nhiên—nó được thiết kế không chỉ để phù hợp với phần giá trị tăng thêm qua việc chuyển hướng, mà còn để ngăn chặn hoàn toàn thực hành này.

Những tác động và Chiến lược Kinh tế

Bây giờ, điều này tạo ra một số điểm áp lực mà chúng ta cần theo dõi trong vài tuần tới. Đầu tiên, các mẫu trong khối lượng thương mại khu vực cần được xem xét kỹ lưỡng. Nếu các quốc gia ASEAN tiếp tục cho thấy lợi ích trong xuất khẩu mà không tương xứng với các chỉ số sản xuất của họ, thì việc chuyển hướng có thể rộng hơn so với suy nghĩ hiện tại. Thứ hai, dữ liệu tồn kho từ các cảng của Mỹ và các trung tâm kho bãi có thể tiết lộ liệu người tiêu dùng và nhà nhập khẩu Mỹ có hấp thụ được những chi phí này, trì hoãn việc chấp nhận hàng hóa, hay chuyển sang các chuỗi cung ứng thay thế hay không. Đối với những người giao dịch các hợp đồng phái sinh liên quan đến nhu cầu khu vực hoặc vận tải toàn cầu, môi trường này gợi ý một xác suất cao hơn của những điều chỉnh giá đột ngột. Ví dụ, các chỉ số vận tải khu vực Đông Nam Á có thể phải đối mặt với một sự định giá lại đột ngột nếu thuế Mỹ bắt đầu ảnh hưởng đến hàng hóa Trung Quốc được chuyển tải. Điều đó sẽ ảnh hưởng không chỉ đến tỷ lệ vận chuyển mà còn cả các hợp đồng cổ phiếu và hàng hóa bị ảnh hưởng bởi dòng chảy thương mại. Điều này cũng thêm các lớp phức tạp cho việc định giá rủi ro. Những thay đổi quy định đột ngột—như trường hợp đã thấy trong thỏa thuận Mỹ-Việt—có thể lan tỏa rất nhanh. Đề phòng sự không chắc chắn trong chính sách cần phải tính đến nhiều hơn là xác suất; sự phơi bày hiện nay phụ thuộc nhiều vào các hiệu ứng thứ cấp. Giờ đây, việc phòng ngừa trực tiếp theo trục Trung Quốc-Mỹ không còn đủ; các nhà giao dịch cần theo dõi các rủi ro thứ hai trong các nền kinh tế láng giềng. Chúng ta cũng nên tính đến rằng sự gia tăng trong kiểm tra sự tuân thủ và quy trình xác minh nguồn gốc có thể trì hoãn các chu kỳ giao hàng. Điều này, ngược lại, có thể ảnh hưởng đến các giả định về thời gian trong các hợp đồng giao hàng tương lai và tăng ước tính chi phí lăn qua các vị trí ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.