Trung Quốc đã tái khẳng định lập trường của mình chống lại việc chính trị hóa các vấn đề kinh tế và thương mại. Điều này xảy ra sau ý định của cựu Tổng thống Trump về việc áp đặt thuế suất 50% đối với đồng, điều này ít ảnh hưởng trực tiếp đến Trung Quốc. Tuy nhiên, Trung Quốc đã bày tỏ lo ngại, vì chương trình nghị sự của Trump hiện bao gồm thuế suất theo ngành. Cách tiếp cận này có thể cuối cùng nhắm mục tiêu vào Trung Quốc, có khả năng làm bùng phát căng thẳng giữa hai quốc gia.

Quyết định Thương mại và Sự Gián đoạn Thị Trường

Thông điệp mà Trung Quốc truyền đạt cho thấy sự không sẵn lòng rộng rãi hơn trong việc cho phép thương mại và tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi diễn ngôn bầu cử. Bằng cách chỉ trích ý tưởng chính trị hóa các quyết định thương mại, Bắc Kinh đang phản đối một mô hình có thể dẫn đến sự gián đoạn thị trường mạnh mẽ. Các thuế suất đề xuất đối với đồng—dù không trực tiếp nhằm vào Trung Quốc—cũng tạo ra một điểm không chắc chắn khác trong các thị trường hàng hóa, đặc biệt là những thị trường liên quan đến vật liệu công nghiệp cứng. Những nhận xét của Trump chỉ ra một cách tiếp cận thuế suất theo từng ngành. Mặc dù đồng hiện tại có thể không ảnh hưởng đến cấu trúc xuất khẩu của Trung Quốc theo cách đo lường được, nhưng cách định hình các thuế suất này gợi ý một thử nghiệm chiến lược. Nếu chính sách thuế suất kiểu này được áp dụng trở lại, nó có thể cuối cùng mở rộng sang các lĩnh vực mà Trung Quốc có dấu chân thương mại vật chất, chẳng hạn như điện tử, máy móc hoặc đất hiếm. Trong ngắn hạn, tác động trực tiếp là mờ nhạt. Nhưng cần chú ý đến các cam kết chính trị trong tương lai có thể chuyển từ suy đoán sang các đề xuất lập pháp.

Ý nghĩa đối với Thị Trường Hợp đồng Tương lai

Đối với những người trong chúng ta làm việc trong lĩnh vực hợp đồng tương lai, độ rõ ràng về giá cả phụ thuộc vào nhiều yếu tố hơn là chỉ báo kinh tế và các chỉ số kỹ thuật. Khi các chính sách thương mại bị đe dọa, ngay cả khi chỉ là trong lời nói chứ không phải luật pháp, chúng hoạt động như những tác nhân kích thích biến động ẩn. Chúng ta đã thấy trước đó rằng chỉ cần gợi ý về thuế suất có thể làm rộng chênh lệch và làm tăng chi phí phòng ngừa ngắn hạn. Khi chuỗi cung ứng cảm thấy bị đe dọa—ngay cả về lý thuyết—các công ty sẽ chuyển sang khóa nhu cầu nguyên liệu thô, thường tạo ra áp lực gợn sóng qua các hợp đồng tương lai. Do đó, các nhà giao dịch không nên bị phân tâm bởi tác động trực tiếp hạn chế đối với dòng chảy thương mại đồng. Thay vào đó, chúng ta phải xem xét các ý nghĩa rộng hơn. Nếu nhiều nguyên liệu trở nên có tính chính trị hơn, hãy dự kiến nhu cầu tăng cao hơn cho việc bảo vệ giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực có sự tiếp xúc qua biên giới mạnh mẽ. Những chính sách này, đặc biệt khi được đưa ra gần các chu kỳ bầu cử, tăng cường rủi ro tiêu đề và có thể làm thu hẹp khung thời gian phản ứng của chúng ta. Thời điểm cũng đáng chú ý. Khi các chỉ số kinh tế cho thấy tín hiệu phân kỳ giữa tiêu dùng phương Tây và sản lượng châu Á, điều này tạo ra một môi trường mà các động thái ở một quốc gia nhanh chóng ảnh hưởng đến việc xác định giá ở nơi khác. Thị trường thường có xu hướng di chuyển trước trên cơ sở nhận thức, thường là trước khi bất kỳ dữ liệu thương mại nào xuất hiện. Với điều này, chúng ta nên thử nghiệm lại các giả định về độ tin cậy của tương quan. Các mô hình arbitrage giữa các mặt hàng cần phải có các khoảng điều chỉnh tạm thời để tính đến khả năng tách rời. Các biến động có thể phản ứng mạnh mẽ hơn với các thuế suất đầu cơ, yêu cầu điều chỉnh lại các cuốn sách quyền chọn thường xuyên hơn. Việc xác định vị trí cẩn thận sẽ đóng vai trò quan trọng trong những tuần tới—không phải vì đồng sẽ đột nhiên hành xử thất thường, mà vì ngôn ngữ phản ứng từ các nhân vật chính trị có ảnh hưởng có xu hướng chảy xuống dưới. Bất kỳ lĩnh vực nào được coi là liên quan đến thông điệp chính trị có thể thấy dòng tiền hoặc sự phân bổ nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.