GBP/USD đang chịu áp lực giảm gần mức hỗ trợ 1.3400. Ngân hàng Anh dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức 4.25%, với thông báo dự kiến vào lúc trưa ở London. Một lập trường ôn hòa có thể ảnh hưởng thêm đến đồng bảng, khi tháng Tư chứng kiến sự chậm lại rõ rệt trong đà tăng trưởng lương của khu vực tư nhân tại Anh. Thêm vào đó, có sự thu hẹp lớn hơn mong đợi trong GDP thực của Anh vào tháng Tư, chủ yếu do sự suy giảm trong lĩnh vực dịch vụ.

Trọng tâm của Ủy ban Chính sách Tiền tệ

Trọng tâm sẽ là sự phân chia phiếu bầu của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC). Trong cuộc họp trước, Ủy ban đã bỏ phiếu với sự chênh lệch 5-4 để giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống còn 4.25%, với hai thành viên ủng hộ cắt giảm 50 điểm cơ bản và hai người muốn giữ nguyên. Nhìn về phía trước, có ba phiếu swing sẽ xác định quyết định chính sách. Thống đốc Andrew Bailey đã bày tỏ sự cởi mở với ý tưởng cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu. Hiện tại, thị trường hoán đổi dự đoán tổng cộng 75 điểm cơ bản sẽ được nới lỏng trong năm tới. Trong tuần này, tất cả ánh mắt sẽ đổ dồn vào thông báo từ Ngân hàng Anh vào lúc trưa, khi các nhà tham gia thị trường chuẩn bị cho điều mà họ dự đoán sẽ là một trạng thái giữ lãi suất — giữ nguyên ở mức 4.25%. Mặc dù có vẻ ổn định bề ngoài, nhưng trên thực tế có nhiều điều đang diễn ra bên dưới. Bối cảnh rộng lớn hơn cho thấy một đồng tiền đang chịu áp lực, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các dữ liệu gần đây từ Vương quốc Anh không khả quan. Đã có sự thay đổi rõ rệt trong giọng điệu, và nó đang nghiêng về hướng ôn hòa. Những số liệu lương yếu của khu vực tư nhân trong tháng Tư cho thấy có ít đà hơn trong thị trường lao động so với đầu năm. Khi chúng ta tính đến sự thu hẹp GDP bất ngờ — chủ yếu do sự yếu kém trong lĩnh vực dịch vụ — rất khó để lập luận rằng có bất kỳ lý do nào trong ngắn hạn để thắt chặt. Kết quả là, sự nhiệt tình đối với đồng bảng đã giảm sút, đặc biệt là gần mức hỗ trợ 1.3400 nơi mà nhu cầu bán ra đã gia tăng. Những gì làm cho quyết định sắp tới trở nên phức tạp hơn không chỉ là lãi suất chính sách mà còn là cách mà nó được hình thành bởi Ủy ban Chính sách Tiền tệ gồm chín thành viên. Trong vòng bỏ phiếu trước, sự phân chia rất rõ ràng: năm phiếu ủng hộ cắt giảm 25 điểm cơ bản, hai người yêu cầu cắt giảm sâu hơn 50 điểm cơ bản và hai người còn lại không muốn thay đổi gì cả. Mức độ khác biệt này cho thấy sự không chắc chắn thực sự trong ủy ban, và giờ không chỉ đơn thuần là về kỳ vọng lạm phát — sự chậm lại trong hoạt động đang đóng vai trò trung tâm hơn.

Thị trường và Các chỉ số Kinh tế

Xét đến các tuyên bố từ Bailey và các bài phát biểu gần đây, rõ ràng rằng các tiếng nói trong ủy ban đang hướng tới ý tưởng về điều kiện nới lỏng hơn. Thống đốc có vẻ sẵn sàng hành động nếu dữ liệu ủng hộ, và chúng tôi đã thấy thị trường đã định giá 75 điểm cơ bản giảm trong vòng 12 tháng tới. Các thị trường phái sinh tương đối phản ứng với những biến chuyển này. Với các tỷ lệ biến động ngụ ý gia tăng quanh các ngày sự kiện quan trọng, có sự định vị rõ ràng trước cuộc họp này. Thị trường hoán đổi, đặc biệt, cho biết rằng kỳ vọng về việc nới lỏng hơn nữa đang trở nên ăn sâu — không chỉ cho tháng Sáu, mà còn trên toàn bộ đường cong. Các hợp đồng kỳ hạn phản ánh sự nhạy cảm gia tăng đối với dữ liệu đến, cho thấy rằng các nhà giao dịch hợp đồng tương lai đã dự đoán nhiều hơn chỉ là một lần điều chỉnh. Điều đó cho thấy rằng tâm lý có thể trở nên vững chắc nhanh chóng. Sự dự đoán về việc giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp này không thay đổi quỹ đạo rộng hơn nếu các điều kiện kinh tế tiếp tục ngăn cản các nhà hoạch định chính sách thực hiện việc thắt chặt. Sự chênh lệch lãi suất vẫn là yếu tố chính; đồng bảng sẽ tiếp tục có xu hướng hướng tới các giới hạn thấp hơn nếu Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất cao lâu hơn, trong khi các nhà hoạch định chính sách của Anh thay đổi lập trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.