Thị trường đang tỏ ra cẩn trọng trước cuối tuần với thái độ chờ đợi. Đô la Mỹ (USD) biến động trái chiều, trong khi JPY và CHF hoạt động tốt, các loại tiền tệ có độ nhạy cao lại kém hiệu quả hơn. Tại châu Âu, cổ phiếu giảm và tương lai cổ phiếu Mỹ cũng yếu hơn. Dự luật thuế và chi tiêu gần đây đã được thông qua, nhưng mối lo ngại tập trung vào các mức thuế từ 10-70% có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8.

Tác động của Báo cáo Việc làm

Những khoản tăng nhẹ trong USD theo sau một báo cáo việc làm tích cực, nhưng tổng thể vẫn còn yếu. Dữ liệu cải thiện đã giảm khả năng cắt giảm lãi suất từ Fed vào tháng 7, mặc dù vẫn có sự chỉ trích đối với Fed. Bộ trưởng Tài chính Bessent đã gợi ý về một cách tiếp cận đảng phái từ FOMC. Điều này liên quan đến ảnh hưởng tiềm tàng của chính quyền Trump đối với thành phần Fed và lãi suất. Chỉ số DXY đối mặt với những thách thức về hỗ trợ, với một động thái quyết đoán hơn có thể xảy ra vào tuần tới. Vẫn còn những rủi ro và sự không chắc chắn trong các thị trường, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thực hiện nghiên cứu cá nhân cho các khoản đầu tư. Dẫu vậy, các thị trường tài chính vẫn giữ tâm lý thận trọng, được định hình bởi sự ưu tiên rõ ràng cho các vị trí an toàn hơn khi chúng ta tiến gần đến cuối tuần. Các nhà giao dịch đã nhiệt tình chuyển sang các loại tiền tệ trú ẩn truyền thống như yen và franc, trong khi những đồng tiền dễ biến động hơn, thường tăng lên trong thời gian lạc quan, đã chịu áp lực ổn định. Sự di chuyển của đồng đô la đã cho thấy một phản ứng muted tổng thể—một số dấu hiệu mạnh mẽ sau những số liệu việc làm gần đây đã nhanh chóng phai nhạt, cho thấy sự do dự rộng lớn hơn trong không gian FX. Xem xét qua những tiếng ồn, bức tranh cổ phiếu trên khắp châu Âu rõ ràng có xu hướng giảm, và tương lai S&P không có dấu hiệu phục hồi sớm. Việc thông qua dự luật thuế và chi tiêu chỉ mang đến cảm giác lạc quan thoáng qua, nhanh chóng bị vượt qua bởi lo ngại về các căng thẳng thương mại. Điều đang hiện hữu lớn bây giờ là các mức thuế, có thể cao đến 70%, dự kiến áp dụng vào đầu tháng 8.

Động lực Ngân hàng Trung ương

Dữ liệu việc làm tích cực từ Mỹ đã làm vượt nhẹ kỳ vọng, và trong khi nó làm tăng giá trị đồng đô la trong một thời gian ngắn, thị trường đã nhanh chóng phai nhạt động thái này, cho thấy rằng sự tự tin vào một đồng đô la mạnh mẽ hơn vẫn còn khá mong manh. Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 đã giảm xuống một chút, mặc dù những nghi ngờ rộng lớn hơn về tính độc lập của ngân hàng trung ương tiếp tục xuất hiện, đặc biệt sau những nhận xét của Bessent đã tạo ra sự xem xét mới. Tổ chức của Powell, được giao nhiệm vụ điều hướng sự ổn định, có thể sẽ chịu áp lực trong nước chặt chẽ hơn so với những chu kỳ gần đây. Đó là một vấn đề mà chúng tôi đang theo dõi—không chỉ để phát hiện dấu hiệu chính sách tiền tệ mà còn để xem xét cách mà các câu chuyện vĩ mô có thể thay đổi khi tính độc lập bị đặt trong nghi vấn. Từ góc độ kỹ thuật, DXY—về cơ bản là hình ảnh sức mạnh đồng đô la Mỹ—vẫn gần một khu vực hỗ trợ đã được thử nghiệm vài lần mà không có sự giải quyết rõ ràng. Mặc dù hành động giá có vẻ mệt mỏi, nhưng chúng tôi tin rằng một động thái hướng về phía mạnh mẽ hơn có thể xuất hiện vào một thời điểm sớm nhất là tuần tới. Khối lượng giao dịch giảm khi chúng ta tiến gần đến cuối tuần có thể làm phóng đại các dòng nhỏ, nhưng vị thế giữ lại cho thấy vẫn còn chỗ để điều chỉnh nếu những tác nhân bên ngoài phát triển. Biến động vẫn giữ ở mức bị kiềm chế so với sự không chắc chắn đang diễn ra. Ai đó có thể mong đợi những cú biến động mạnh mẽ hơn với việc chồng chất các rủi ro địa chính trị và nội địa. Nhưng hiện tại, hành động trong các thị trường lãi suất, tiền tệ và cổ phiếu báo hiệu sự tái cân bằng có phương pháp, không phải hoảng loạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.