Các báo cáo từ truyền thông Nhật Bản cho thấy chính phủ của Thủ tướng Shigeru Ishiba có nguy cơ mất quyền đa số. Cuộc bầu cử bổ sung ở Thượng viện vào cuối tuần này được coi là một thử nghiệm cho sự lãnh đạo của Ishiba và chính phủ thiểu số của ông, hợp tác với Komeito. Chính phủ đang phải vật lộn với tỷ lệ tín nhiệm sụt giảm, cùng với mối lo ngại ngày càng tăng của công chúng về chi phí sinh hoạt và các vấn đề kinh tế. Mặc dù ít có khả năng liên minh cầm quyền sẽ mất hoàn toàn quyền lực, nhưng kết quả bầu cử kém có thể làm suy yếu vị thế của Ishiba.

Chính Sách Đối Lập Và Kinh Tế

Đảng đối lập, vận động cho việc cắt giảm thuế và tăng cường kích thích tài khóa, có thể có được động lực nếu kết quả ủng hộ họ. Kết quả bầu cử có thể ảnh hưởng đến các chính sách kinh tế, cuộc đàm phán ngân sách và cán cân quyền lực trong Quốc hội. Điều này có thể dẫn đến tác động đến thị trường nếu các chính sách tập trung vào chi tiêu hoặc chính sách populist được ủng hộ. Nikkei đã nhấn mạnh những lo ngại này, lưu ý sự dễ bị tổn thương của liên minh Ishiba trong bối cảnh chính trị hiện tại. Chúng tôi không coi những chấn động chính trị ở Tokyo là một rủi ro, mà là một cơ hội rõ ràng và chưa được định giá đúng mức. Thị trường có vẻ như đang ngủ gật trước cuộc bầu cử bổ sung vào cuối tuần này, và chúng tôi tin rằng đã đến lúc phải chuẩn bị cho sự gia tăng biến động. Với tỷ lệ tín nhiệm của nội các Ishiba gần đây giảm xuống mức thấp kỷ lục 25,7% trong một cuộc khảo sát của Kyodo News, mức thấp nhất trong chính quyền của ông, khả năng xảy ra một cuộc đảo chính chính trị trở nên rõ ràng hơn so với những gì giá trị phái sinh hiện tại cho thấy. Đây không chỉ là một màn kịch chính trị; mà là một chất xúc tác trực tiếp cho những thay đổi trong chính sách tiền tệ và tài khóa.

Chiến Lược Thị Trường Và Hệ Lụy

Chỉ số Biến động Nikkei, VXJ, đang dao động quanh mức khá thấp 17. Đây là một bảo hiểm rẻ. Chúng tôi coi đây là một tín hiệu rõ ràng để mua biến động trước kết quả. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy liên minh Ishiba đang mất kiểm soát sẽ khuyến khích đảng đối lập và các yêu cầu của họ về kích thích tài khóa mạnh mẽ hơn. Lịch sử đã cho thấy, như chúng ta đã thấy với phản ứng của thị trường đối với các chương trình kích thích khổng lồ trong thập kỷ qua, điều hướng chính sách kiểu này là hoàn toàn tiêu cực cho đồng yên và tích cực cho cổ phiếu. Một kết quả yếu kém cho liên minh cầm quyền có thể dễ dàng đẩy cặp USD/JPY qua mức 160 quan trọng, một rào cản tâm lý mà Bộ Tài chính đang desperately cố gắng bảo vệ. Chiến lược của chúng tôi do đó tập trung vào các tùy chọn. Chúng tôi không đặt cược vào một hướng đi cụ thể mà vào thực tế rằng kết quả sẽ buộc phải có một chuyển động đáng kể. Một chính phủ yếu hơn đồng nghĩa với việc tăng chi tiêu, trì hoãn bất kỳ sự di chuyển chính sách diều hâu nào từ Ngân hàng Nhật Bản trong khi họ vẫn phải đối mặt với lạm phát đang bướng bỉnh trên mức mục tiêu 2%, với CPI lõi đạt 2,5% vào tháng Năm. Kịch bản này ủng hộ các lệnh gọi dài Nikkei 225 và các lệnh gọi dài USD/JPY. Ngược lại, một sự thể hiện mạnh mẽ bất ngờ từ liên minh cầm quyền có thể được hiểu là một mệnh lệnh về kỷ luật tài khóa, tạo cho Ngân hàng Nhật Bản sự bảo vệ chính trị cần thiết để tiến tới bình thường hóa, điều này sẽ kích hoạt sự tăng giá mạnh mẽ của đồng yên và tác động xấu đến Nikkei. Với hai con đường đối lập này, một chiến lược đơn giản là long straddle trên hợp đồng tương lai Nikkei hoặc strangle trên USD/JPY là một lựa chọn thông minh. Nó cho phép chúng tôi thu lợi từ một sự biến động giá lớn theo cả hai hướng. Thị trường đã cho chúng tôi một cơ hội với sự biến động tiềm ẩn thấp chỉ vài ngày trước một sự kiện đã biết có sức mạnh làm thay đổi đáng kể quỹ đạo kinh tế của Nhật Bản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.